存款利率

　　存款利率是计算存款利息的标准，是指一定时期内利息的数额与存款金额的比率，亦称存款利息率。

　　从借款人的角度来看，利率是使用资本的单位成本，是借款人使用贷款人的货币资本而向贷款人支付的价格；从贷款人的角度来看，利率是贷款人借出货币资本所获得的报酬率。

　　存款利率单位为年利率，月利率，日利率(亦称年息率、月息率、日息率)。年利率按本金的百分之几表示，月利率按本金的千分之几表示；日利率按本金的万分之几表示。中国习惯称利率为几厘几毫。

　　日利率=年利率/360=月利率/30；月利率=年利率/12。

　　存款利率定价：当前利率定价自律机制与市场化调整机制并存

　　2013年央行建立市场利率定价自律机制，2021年优化存款利率自律上限形成方式，2022年建立存款利率市场化调整机制，自此存款利率定价自律机制与市场化调整机制并存。其中自律机制约束存款利率上限，而市场化调整机制则对存款利率进行动态调整，共同在存款利率定价上发挥作用。具体来看：

　　（1）2013年建立市场利率定价自律机制，2015年起自律机制管理存款利率上限。2013年人民银行建立市场利率定价自律机制，通过行业自律监管，激励和约束金融机构利率定价行为。2015年人民银行正式放开存款利率浮动上限，存款利率自律机制管理存款利率上限，存款自律上限采用“基准利率*倍数”形式，国有大行的存款利率上限为“基准利率*1.4倍”，其他银行为“基准利率*1.5倍”。

　　（2）2021年6月21日，人民银行指导利率自律机制优化存款利率自律上限形成方式。人民银行将存款利率自律上限的确定方式，由存款基准利率乘以一定倍数形成，改为加上一定基点确定。

　　具体来看由一定基点确定的利率自律上限：针对活期存款，四大行的利率不高于基准利率加10BP，其他机构不高于基准利率加20BP。对于整存整取存款，大行调整后的利率不高于基准利率加50BP，其他机构不高于基准利率加75BP。对于大额存单，要求大行调整后的利率不高于基准利率加60BP、其他机构不高于基准利率加80BP。

　　2023年5月，自律机制下调了协定存款、通知存款以及大额存单的利率浮动上限。根据要求，各银行控制通知存款、协定存款利率加点上限。其中，中农工建四大行上限为基准利率加10BP，其他银行上限为基准利率加20BP；停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款，存量自然到期；上述调整自2023年5月15日起执行。

　　（3）由于存款市场竞争激烈，实际执行中很多银行的的定期存款和大额存单利率接近自律上限，这在一定程度上阻碍了市场利率有效传导，存款利率难以跟随市场利率变化。

　　2022年4月人民银行正式建立存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款利率，合理调整存款利率水平。2022年4月正式建立存款利率市场化调整机制，成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款利率，合理调整存款利率水平。存款利率市场化调整机制后，央行引导中小银行存款利率下行，存款利率明显下行。

　　但存款利率市场化调整机制对银行的指导并非强制性的，并且锚定关系也不清晰。2022年上半年1年LPR和10Y国债收益率均有一定下调，但中小银行下调存款利率的动力并不强，最终通过监管向大行窗口指导，才完成存款利率的下调。

　　2022年4月建立存款利率市场化调整机制，自此正式形成存款利率自律上限与市场化调整机制并存的局面。但两者并不冲突，其中存款利率自律机制约束存款利率上限，而存款利率市场化调整机制则根据市场利率（1年LPR和10Y国债收益率）对存款利率进行动态调整。

　　我国的存款基准利率由央行制定并公布，各金融机构可根据存款基准利率确定存款实际执行利率，现行定价方式为“基准利率+基点”。

　　例如，人民银行公布的一年期定期存款基准利率为1.50%，商业银行A在此基础上加5BP，则该银行公布的一年期定期存款挂牌价格为1.55%(1.50%+0.05%)。

　　日常生活中，利率的展现形式有单利、复利、内部收益率，有日利、月利还有年利。2021年3月，中国人民银行发布公告〔2021〕第3号，明确所有贷款产品均应明示贷款年化利率，贷款年化利率应以对借款人收取的所有贷款成本（包括利息及与贷款直接相关的各类费用）与其实际占用的贷款本金的比例计算，并折算为年化形式。

　　存款利率，就是你把钱存进银行后，银行给你的利息收益的比率。简单来说，就是利息除以本金的比例。具体计算方法如下：

　　1、确定本金：这是你存进银行的原始金额。

　　2、了解年利率：这是银行每年给你的利息比例。

　　3、计算利息：利息=本金×年利率。

　　4、考虑存款期限：存款时间越长，得到的利息也越多。

　　例如，如果你存了10万元，年利率是3%，那么一年的利息就是10万×3%=3000元。

常见问题解答

　　1、日利、月利、年利如何换算？

　　年利率以年为单位计算利息，月利率以月为单位计算利息，日利率（也叫拆息）以日为单位计算利率，月利率=年利率(%)÷12，日利率=年利率(%)÷360(或365)。

　　例如，小赵到银行存了100元，1年后获得利息2元，则年利率为2%(2%/100)，月利率为0.1667%(2%/12)，日利率为0.0056%(2%/360)(或0.0055%(2%/365))。

　　2、常用的分、厘到底是多少利率？

　　厘和分在不同的时间语境下，表示的利率水平不同。对于年利率来说，一厘是百分之一，一分是十分之一；对于月利率来说，一厘是千分之一，一分是百分之一。

　　例如，“月息一分”即月利率1%，年利率12%；“年息一分”即年利率10%。

　　3、存款利率是固定的吗？

　　存款利率可能会根据银行政策和市场情况有所变动，但一旦你的存款按照某个利率存入，这个利率通常是固定的。

　　4、存款利率和通货膨胀有什么关系？

　　如果存款利率低于通货膨胀率，那么你的钱实际上在贬值。所以，了解通货膨胀对存款的实际购买力很重要。

　　5、如何选择合适的存款期限

　　存款期限越长，通常利率越高。但也要考虑到资金的流动性需求，选择适合自己的存款期限。

　　6、存款利率受哪些因素影响？

　　存款利率受央行基准利率、银行自身资金状况、市场供需等多种因素影响。

　　7、存款利率和贷款利率有什么关系？

　　存款利率通常是银行确定贷款利率的基础之一。银行会参考存款利率来决定贷款利率的高低。

　　2024年7月25日，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国邮政储蓄银行、中国交通银行分别宣布下调人民币存款挂牌利率。3个月、半年、一年整存整取存款挂牌利率均下调10个基点，至1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取存款挂牌利率均下调20个基点，至1.45%、1.75%、1.8%。7月29日，兴业银行、光大银行等10家股份制银行跟降，存款挂牌利率多调至2%以下。至此，国有大行及大部分股份行挂牌存款利率已基本进入“1时代”。

存款利率30年变迁

　　30年，从10.98%到1.35%。

　　30年前，一个储户存进100元，第二年本金和利息就变成110元，再过一年变成122元。

　　2024年同样存入100元，一年本息只有103，5元，再过一年变成107元。

　　据中国人民银行数据，1990年~1996年期间，3年期人民币存款基准利率大多在7%以上，1993年7月达到阶段性高峰12.24%。2000年开始，3年期人民币存款基准利率基本降至5%以下。2015年10月，3年期人民币存款基准利率降为2.75%。

　　另据Choice数据援引世界银行的数据，1993年~1995年，中国的1年期存款利率约为10.98%。到1998年时，这一数据指标降低为3.78%，随后多年在3%以下。近5年来，此项存款利率指标稳定在1.5%。

　　值得注意的是，最新一轮存款降息后，国有大行1年期定存利率再次下降10个基点至1.35%。以此粗略计算，30年间，1年期存款利率从1994年的10.98%下降到2024年的1.35%，“缩水”超过963个基点。

　　从更长的时间维度看，存款利率30年变迁的背后也是利率市场化改革的步步前行。

　　我国存款利率市场化进程的几个重要阶段。第一个阶段是基准利率时代（20世纪90年代），存款利率由央行发布的基准利率决定，既无上浮也无下调；第二个阶段是管住上限，向下浮动（2004年~2015年），与贷款利率下限管理同步实行了存款利率上限管理；第三个阶段是放开上限（2015年~2019年），2015年10月，央行宣布对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限；第四个阶段是自律管理+市场化推进（2019年至今）。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，利率自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR（贷款市场报价利率）为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　近年来，存款利率下行多基于市场利率定价机制。例如，2022年5~8月，1年期和5年期以上LPR分别累计调降5BP、30BP。随着LPR的下调，2022年9月中旬，部分国有银行以及股份制商业银行将活期存款利率下调5BP，3年定期存款利率下调15BP，3年期以上定期存款利率下调10BP。

调整后的利息计算

　　2024年8月十二家全国性股份制商业银行存款最新利率情况盘点：

　　招商银行：3个月1.05%、6个月1.25%、1年期1.35%、2年期1.45%、3年期1.75%、5年期1.8%；

　　华夏银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.6%、3年期1.8%、5年期1.85%；

　　兴业银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.6%、3年期1.8%、5年期1.85%；

　　光大银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.6%、3年期1.8%、5年期1.85%；

　　中信银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.6%、3年期1.8%、5年期1.85%；

　　民生银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.55%、3年期1.8%、5年期1.85%；

　　浦发银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.6%、3年期1.8%、5年期1.85%；

　　平安银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.6%、3年期1.8%、5年期1.85%；

　　恒丰银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.7%、3年期2.1%、5年期1.85%；

　　广发银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.6%、3年期2.05%、5年期2.1%；

　　浙商银行：3个月1.1%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.6%、3年期1.8%、5年期1.85%；

　　渤海银行：3个月1.13%、6个月1.35%、1年期1.55%、2年期1.7%、3年期2.1%、5年期2.1%；

　　各大银行存款利率最新调整后，10万存1年利息有多少？

　　1、国有银行：在国有银行，以10万元为本金，按照1.35%的年利率进行3年期的整存整取存款，到期后将获得的总利息为：10万元×1.35%×1=1350元。

　　2、全国性股份制商业银行：

　　招商银行：招商银行与国有银行3年期定存利率同，均为1.35%。存10万本金，1年后招行利息也是1350元。

　　华夏、兴业、光大、中信、民生、浦发、平安、广发、浙商、恒丰、渤海：1年期整存整取的挂牌利率为1.55%，如果在本金为10万元的情况下，那么1年到期后的总利息为：10万元×1.8%×3=1550元。

　　注意：银行公布的挂牌利率并不总是等同于客户实际存款时所能享受到的利率。在实际操作中，银行会根据客户的存款金额对挂牌利率进行一定程度的上调，即利率上浮，且这一上浮幅度往往与存款金额的大小相关。正如之前提到的，国有银行在挂牌利率基础上提供了更高的执行利率，这一执行利率才是客户真正能获得的利息计算基础，且通常显著高于挂牌利率。此外，与国有银行相比，全国性商业银行在执行利率方面往往更加慷慨，为储户提供了更具竞争力的利息回报。

存款利率下调的影响分析

　　1、对银行的影响

　　净息差改善：存款利率下调有助于降低银行的资金成本，从而提升银行的净息差水平。在当前银行业竞争激烈、盈利空间收窄的背景下，这一举措对增强银行盈利能力具有重要意义。

　　资金流动性增强：存款利率下降可能促使部分储户将资金从银行取出，投向股市、债市等其他投资渠道，从而增加银行体系外的资金流动性。这对银行来说既是挑战也是机遇，需要银行加强风险管理，提升服务质量，吸引并留住客户。

　　2、对储户的影响

　　收益减少：最直接的影响是储户在银行的存款收益将大幅下降。在存款利率“1”时代，即便是长期定存，其收益也远不及过去。这无疑会降低储户将资金存入银行的意愿。

　　理财观念转变：面对存款收益缩水，储户将不得不重新审视自己的理财规划。一部分人可能会选择将资金投向更高收益的理财产品或投资市场，以弥补存款收益的损失；而另一部分人则可能更加注重资产的保值增值，通过多元化投资来分散风险。

　　3、对经济的影响

　　刺激消费与投资：存款利率下调有望释放部分储蓄资金，进入消费市场或投资市场，从而刺激经济增长。消费作为拉动经济增长的三驾马车之一，其增长对于促进经济回暖至关重要。而投资市场的活跃则有助于推动产业升级和技术创新，为经济长期发展注入动力。

　　稳定房地产市场：虽然存款利率下调并非直接针对房地产市场，但其带来的资金流动性增加和融资成本降低，有望间接促进房地产市场的稳定发展。特别是在当前房地产市场调控政策持续的背景下，合理的金融支持对于缓解房企资金压力、促进市场平稳健康发展具有重要意义。

存款利率调整历程

　　2022年9月以来存款利率调整历程：

　　2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制，参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和1年期贷款市场报价利率（LPR）为代表的贷款利率调整存款利率水平。机制建立之后，存款利率调整的灵活性明显增强，从2022年9月至2024年7月，我国主要商业银行先后五次主动调降存款挂牌利率，并带动中小银行跟进调整，商业银行负债成本管控取得较大成效。

　　2022年9月15日（第一轮）：国有行率先开启第一轮存款利率下调，从活期到5年期品种下调5-15bp，其中3年期下降幅度最大。随后，中信、光大、民生等股份制银行跟进下调。2023年4月10日，市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，将“存款利率市场化定价情况”纳入考核，要求1、2、3、5年期新发生定期存款及大额存单利率的月度均值，须较上年同期下降合意水平。在此影响下，广东、河南、湖北等地多家中小银行开启对本轮存款利率下调的“补降”，至5月初，渤海、浙商、恒丰等股份行也宣布下调存款利率。

　　2023年5月10日，市场利率定价自律机制调整协定存款和通知存款自律上限，国有行执行基准利率加10bp，其它金融机构执行基准利率加20bp，同时停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款。5月15日起，多家银行下调通知存款、协定存款利率，并有银行“官宣”暂停智能通知存款业务产品的销售。此次调整对高利率的“类活期”存款进行了有效规范，本质上是对“高息揽储”、无序竞争行为的监管约束。

　　2023年6月8日（第二轮）：六大国有银行再次主动下调存款挂牌利率。其中，活期存款下调5bp至0.2%，2年期定期存款下调10bp至2.05%，3年期和5年定期定存利率均下调15bp分别至2.45%和2.5%。仅一个工作日后，招行、平安、民生、中信、兴业等股份制银行也宣布下调存款利率。同时，新疆、内蒙古、吉林等多地中小银行也密集发布公告下调存款利率。

　　2023年9月1日（第三轮）：18家国有和股份制银行再度主动下调存款挂牌利率，1年期下调10bp、2年期下调20bp、3年和5年期均下调25bp。本次继续下调有利于缓解银行净息差压力，但占比较大的活期存款和3个月、6个月定期存款利率均没有纳入，且正逢存量房贷利率下调实施，对净息差的短期影响相对有限。

　　2023年12月22日（第四轮）：工、农、中、建、交五大行和招行宣布下调定期存款挂牌利率和大额存单最优利率。定期存款方面，1年及以内、2年、3年、5年期分别下调10bp、20bp、25bp、25bp；大额存单方面，1年期及以下最高利率均下调10bp，2年期和3年期分别下调25bp和30bp，调降幅度较大。

　　2024年7月25日（第五轮）：工、农、中、建、交、邮储六大行宣布下调存款利率，涉及活期、定期、协定存款、通知存款等全部存款类型，下调幅度为5到20个基点不等。其中，活期存款方面，挂牌利率由此前的0.2%降至0.15%，下调5个基点。定期存款方面，整存整取三个月、半年及一年期利率分别降至1.05%、1.25%、1.35%，均下调10个基点；二年期、三年期、五年期利率分别降至1.45%、1.75%、1.80%，均下调20个基点。零存整取、整存零取、存本取息利率也均下调10个基点，一年、三年、五年期利率分别为1.15%、1.35%、1.35%。与此同时，协定存款挂牌利率由此前的0.7%降至0.6%，下调10个基点；通知存款挂牌利率下调10个基点，一天、七天通知存款利率分别降至0.15%、0.7%。

存款利率再度下调的几重动因

　　（一）跟随LPR和市场利率下调，推进存款利率市场化

　　2022年4月以来，在市场化调整机制下，存款利率主要参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和1年期贷款市场报价利率（LPR）为代表的贷款利率进行调整。在此之后，跟随LPR下调和市场利率下行，存款利率进行了多轮调降。

　　24年7月以来，在三中全会后稳增长迫切性提升、内外部约束相应减弱下，降息窗口进一步打开。22日，央行下调7天期逆回购利率10bp，并将其招标方式调整为固定利率、数量招标，进一步凸显其基准利率地位。在此之后，央行宣布1年期、5年期以上LPR均下调10个基点，为存款利率调降创造空间。此外，年初以来，在基本面整体偏弱、资产荒严重以及资金面稳健偏松下，债市利率延续下行，尤其是超长期降幅远超预期，10Y国债收益率整个上半年下行达34bp。

　　在此背景下，国有大行再度牵头主动下调存款利率，正是基于前期1年期LPR下降，以及国债收益率等市场利率走势所自主决定的，是存款利率更加市场化的体现。

　　（二）稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性

　　当前，商业银行的经营压力日益加大，截至2024年一季度，商业银行净息差降至1.54%，再创历史新低。净息差持续收窄、营收能力下降，也使得银行的内生增长能力受到制约，进而影响服务实体经济能力和抗风险能力，并影响投资者对银行业的长期投资和行业估值。

　　为减缓银行息差收窄压力，今年4月，监管部门针对违规手工补息情况进行了整改，有效减少了利息支出，接近一次降低存款利率的效果。据多家全国性银行反映，违规手工补息整改后，其6月的存款付息率，特别是对公存款付息率已较4月明显下降，净息差有所改善。

　　但为让利实体经济、激发融资需求，商业银行资产端收益率仍在延续下行，贷款利率已连创历史新低。数据显示，2024年3月，新发生企业贷款加权平均利率为3.73%，较上年同期大幅下调22bp；受2月5年期以上LPR大幅下调25bp以及居民加杠杆意愿不足等影响，零售端定价水平更是明显走低，3月新发生个人住房贷款利率为3.69%，较年初下降28bp，同比锐减45bp。同时，5月17日稳地产一揽子政策集中出台，取消房贷利率下限、降低首付比例与公积金贷款利率，各地相应跟进，又使得新发生按揭贷款利率下行加快。

　　当前企业贷款利率进入“3时代”，部分城市房贷利率迎来“2字头”，叠加7月22日1年和5年期以上LPR再度下调10bp，将使得新发和存量贷款利率延续下行格局。

　　此外，虽然二季度以来银行负债端成本压力有所改善，但存款定期化、长期化趋势仍在延续，存款利率下调的效果也需随存款重定价而逐步显现，负债成本降幅仍将小于资产收益降幅。

　　因此，本次国有大行再度牵头主动下调存款利率，且中长期存款利率降幅更大，有利于进一步减少利息支出、缓解存款长期化趋势，稳定银行负债成本，并有利于改善银行盈利能力，提升金融服务实体经济的可持续性。

　　（三）进一步降低企业和居民的储蓄倾向，增强经济活力

　　当前存款定期化、长期化趋势明显，且已维持了相当长一段时间，一方面是由于居民对未来的收入信心不足，企业对未来经济的预期偏弱，导致居民消费和企业投资的内生动力不足，居民用减少消费节余的资金进行大量预防性储蓄，企业将削减投资剩余的资金存入高收益定期存款；另一方面是由于资产荒格局下，我国各类投资产品表现低迷，叠加房地产市场不景气，居民观望情绪浓厚，投资和购房的需求减少，大幅降低了货币供给中的活期存款占比。

　　下调存款利率，有利于降低经济主体的储蓄倾向，将资金更多运用于消费和投资活动，既可以缓解存款定期化、长期化趋势，减轻银行负债端压力，又可以增强经济活力、促进优化资产配置，增强资金流向资本市场和房地产的动力，助力股市企稳回升、维护房地产市场稳健发展，促进经济良性循环。

　　（四）提升资金运行效率，降低空转套利行为

　　当前在信贷投放过程中，仍存在部分贷款利率过低、存贷款利率“倒挂”现象，进而形成资金空转，降低了资金使用效率，并扰乱存贷款利率改革成效。

　　24年4月以来，监管部门加大对资金空转套利、银行手工补息等行为的规范，挤出部分虚增的存贷款水分。部分企业过去“存贷双增、低贷高存、虚增套利”的模式，最终将难以为继。

　　但在当前部分优质企业客户贷款利率依然明显偏低（与LPR偏差较大）、零售端资产收益下行压力加大的背景下，存款利率的相应下调，也有助于避免再度出现低贷高存、虚增套利的情况，提升资金运行效率。

　　下阶段，在金融让利实体、银行净息差延续承压的背景下，存款利率下行仍是大势所趋，新发和存量贷款利率的不断下行，也提升了银行负债端成本持续管控的必要性。预计后续存款定价自律管理将进一步完善，存款利率也仍存下调空间。且在新的货币政策调控框架下，伴随“OMO--LPR、债市利率--存款利率”的传导更为顺畅，存款利率的调整也将更加及时灵活，进而增强利率之间的协同性，提升资产负债之间的匹配度。

存款利率调整的差异化影响

　　（一）存款利率下行期存款占比高的银行受益可能更多

　　从负债构成看，若银行存款占比较高，存款利率变化对银行负债成本的影响权重更大。2023年6月末，A股上市银行负债中的存款占比差异较大。这意味着存款利率变动期间银行负债成本的相对变化幅度会有较大不同。以存款利率下降为例，假设市场利率保持相对平稳、银行存款延续历史发展态势，存款占比较高的银行的负债成本相比其他银行下降幅度可能更大。当然，若此时市场利率走低，存款占比较低的银行可以通过融入较低成本的同业负债来对冲负债成本边际改善较弱的劣势。综上，存款利率下行时期，负债端存款占比较大的银行的净利息收入可能会有更多的边际改善。

　　（二）长期限存款占比低的银行会较快兑现利率下调带来的成本节约

　　从存量期限结构看，不同期限存款因为到期续作节奏的不同，利息支出对利率变动的敏感度也不一致。短期存款中，银行可以在存款利率下调政策公布那一刻起调降活期存款利率，在一年期及以下定期存款利率下调当年节约大部分利息支出。对比来看，假若忽略客户提前支取的情况，二年期及以上的长期限存款的到期续作速度更加缓慢，即使存款利率出现下调，节约利息支出的好处在未来几年才能陆续实现。值得一提的是，2022年以来的存款利率调整中，长期限存款利率的下调幅度更大，那么站在目前的时点看银行全部存量定期存款的利息支出变化，可以发现虽然利息支出节约不能集中体现在某一年度，但从更长远的视角看，长期限存款占比高的银行获得的整体利息支出节约幅度会更大。总的来看，存款利率下行时期，长期限存款占比低的银行预计会较快受益，但在利率非对称下调背景下，长期限存款占比高的银行在较长时期内利息支出可能改善更多。

　　（三）重视发展个人存款且管控高利率产品更有助于银行存款成本改善

　　银行存款发展政策是影响存款成本边际变化的重要因素。近期，存款利率下调较好地反映在银行个人存款成本改善上。2023年上半年，A股上市银行个人存款的平均付息率下降幅度较大，个人定期和活期存款的平均付息率分别同比下降21.75和9.56个基点，与存款利率调整方向和幅度基本一致。与个人存款相比，公司存款利率刚性依然较大。从公司活期存款看，A股上市银行的平均付息率同比上行8.84个基点，与活期存款利率下调方向相左。这可能是因为：公司存款市场竞争依然激烈，一些银行的协定存款对客利率整体偏高且其在公司活期存款中的占比上升。从公司定期存款看，城商行和农商行的平均付息率同比下降，但国有行和股份行同比上涨，可能的原因有：国有行和股份行公司定期存款的期限结构进一步向长期限迁移，公司外币存款占比较高且利率上涨，以及价格较高的协议存款规模上升等。总之，目前个人存款占比较多且能够有效管控高利率产品的银行的存款成本改善预计更加突出。

　　（四）存款利率下调步伐滞后的银行的利润增长将受到更大拖累

　　目前，银行业存款利率调整呈现“大行领头，中小行跟进”的态势。从大行看，国有六大行和部分股份行主动担当，步调一致下调存款利率，为其他中小银行树立榜样。从中小银行看，在渠道、能力等方面处于弱势的中小银行可能仍然看重价格手段，下调步伐较为缓慢。事实上，利率自律机制在《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》中也鼓励银行及时调整存款利率，如果银行的存款利率调整幅度低于合意幅度，其合格审慎评估会被扣分。2023年上半年，A股上市银行中股份行、城商行、农商行的平均存款付息率较国有六大行分别高25.72、42.21和25.5个基点，存款利率预计还有下调空间。长期看，考虑到LPR调降对所有银行贷款定价的影响并无太大差异，存款利率下调时机或幅度较为滞后的银行的净利息收入增长可能会不尽如人意。

　　存贷款利率出现倒挂，即存款利率高于贷款利率。其具体表现为，部分银行发放的经营贷、消费贷以及大型企业贷的利率较低，特别是符合条件的贷款考虑到政策贴息后利率更低，这些贷款利率低于中小银行中长期定期存款利率，不同银行之间存贷款利率出现倒挂。同时，还有部分中小银行的中长期定期存款利率高于本行发放的贷款利率，在同一银行内部存贷款利率出现倒挂。

　　存贷款利率倒挂虽然降低了部分领域的融资成本，但其负面影响不容忽视，对此需要有理性认识。首先，存贷款利率倒挂不利于银行经营。我国银行业经营对息差收入依赖较高，贷款和存款之间的息差收益是银行重要的利润来源。根据国家金融监督管理总局的统计数据，2023年四季度商业银行净息差为1.69%，处于低水平。存贷款利率倒挂将进一步增加商业银行净息差下行压力，不利于银行保持合理的盈利水平，进而持续服务实体经济。

　　其次，存贷款利率倒挂增加了金融风险。存贷款利率倒挂本身降低银行盈利能力，压缩通过利润留存来实现内源性资本补充的空间，削弱银行自身抵御风险的能力。少数借款人利用存贷款利率倒挂，虚构贷款用途获得贷款后偿还旧债，再转借或以定期存款的方式进行套利。这种行为本身不符合商业银行法、贷款通则等法律法规的规定。同时，因为存款是定期且期限较长，存贷款的期限错配风险也不容忽视。

　　最后，存贷款利率倒挂影响了政策效果。近年来，货币政策、财政政策、金融监管等纷纷出手，引导资金流向重大战略、重点领域和薄弱环节，推动降低社会综合融资成本。面对存贷款利率倒挂带来的套利空间，部分企业和个人贷款后再转借或者存款套利，导致资金空转现象凸显。这不仅影响了资金使用效率，同时也对政策实施成效带来负面影响。

　　为此，需要采取有效措施应对存贷款利率倒挂。一方面，行业自身要维护良好的市场秩序。银行机构要综合考虑短期和长期、局部和整体的关系，采用合理的市场竞争策略开展业务，减少简单采用打价格战的方式争抢市场。同时，银行机构要规范客户营销，对客户贷款用途的合理性、真实性做好调查分析，杜绝诱导客户利用存贷款利率倒挂实施套利行为。再者，在银行的经营实践中，对于经营指标下达和业绩考核也需要科学合理设计。

　　另一方面，外部要营造良好的经营环境。从金融政策方面看，需要保持流动性合理充裕，营造良好的货币金融环境，引导银行机构做好贷款的受托支付，也要加强监督检查力度，及时查处价格战等不正当的市场竞争行为。从金融消费者方面看，需要提高自身风险防范意识，充分认识利用存贷款利率倒挂开展套利的潜在风险，自觉主动远离违规套利。