股份

　　股份，是指构成股份公司资本的份额。通过股份，公司所有者权益实现了单位化和标准化的划分。不同类别的股份意味着不同的股东权益。而拥有某类股份的数量又表示股东权益的大小。股份一方面便于公司和股东识别、计算每一股东的权益，从而降低了公司治理的成本；另一方面，也方便了公司资本的定价、计算和交易。因此，股份这一工具也降低了公司融资和公众投资的成本。

　　股份公司股份须每股金额相等。每股金额相等，应指所有股份都要有票面金额（即面值），而且即便是不同类别股份，其面值也应相同。但实际上，优先股和普通股的面值经常是不同的。

　　股份依据不同的分类方法，可分为不同的种类：

　　1.按股东的权利、义务不同，股份可分为普通股和优先股

　　普通股是指代表一般股权的股份，每一股通常有一个投票权，股东按持股比例分享收益。优先股则是相比普通股有一定优先权的股份。优先股的优先通常表现在两个方面:优先于普通股分配利润和优先于普通股分配公司剩余财产。相应的，优先股在公司经营管理上一般就不再享有表决权。

　　2.按投资主体的性质不同，股份分为国有股份和非国有股份

　　国有股份通常属于非流通股。在股权分置改革完成之后，将不再存在流通股与非流通股的区别，但国有股份的转让必须遵守国有资产管理方面的特别规定。

　　3.按投资者是以人民币认购和买卖还是以外币认购和买卖股票划分，股份可分为内资股和外资股

　　内资股一般是由境内人士或机构以人民币认购和买卖的股票；外资股一般是以外币认购和买卖的股票。外资股有境内上市外资股（即B股）和境外上市外资股。境外上市外资股一般以境外上市地的英文名称中的第一个字母命名，如在香港上市的H股，在纽约上市的N股，在新加坡上市的S股等。

　　4.按票面上是否记载股东的姓名或名称，股票可分为记名股票和无记名股票

　　根据我国相关法律的规定，公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、机构或者法人名称，不得另立户名或者以代表人姓名记名；境外上市的外资股也应采取记名股票的形式；公司向社会公众发行的股票可以记名，也可以不记名。公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载下列事项：（1）股东的姓名或者名称及住所；（2）各股东所持股份数；（3）各股东所持股票的编号；（4）各股东取得股份的日期。发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。

　　股份采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。纸面形式的股票应当载明下列主要事项：（1）公司名称；（2）公司成立日期；（3）股票种类、票面金额及代表的股份数；（4）股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。股份有限公司成立后，即向股东正式交付股票。公司成立前不得向股东交付股票。

　　但目前我国上市公司股份的发行、交易均已通过计算机采用电子信息等无纸化方式进行。股东持有的股票登记在证券登记结算机构的账户中，证券登记结算机构应当根据证券登记结算的结果，确认股票持有人持有股票的事实。

　　股份公司设立时的股份发行，被称为设立发行，此后的股份发行，被称为新股发行，实际上相当于股份公司增资。

　　股份发行应当实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。同次发行的同种类股份，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。

　　公司发行新股，依照公司章程的规定由股东大会或者董事会对下列事项作出决议：（1）新股种类及数额；（2）新股发行价格；（3）新股发行的起止日期；（4）向原有股东发行新股的种类及数额。

　　公司经国务院证券监督管理机构核准公开发行新股时，必须公告新股招股说明书和财务会计报告，并制作认股书。公司公开发行新股应当由依法设立的证券公司承销，签订承销协议，并同银行签订代收股款协议。公司发行新股，可以根据公司经营情况和财务状况，确定其作价方案。公司发行新股募足股款后，必须向公司登记机关办理变更登记，并公告。

　　股份的公开发行需要经过证券监督管理机构的核准，必须符合法定的条件和程序，具体内容将在本书证券法律制度中进行介绍。

　　股份转让是指股份的持有人和受让人之间达成协议，持有人自愿将自己所持有的股份以一定的价格转让给受让人，受让人支付价金的行为。股票转让还可进一步细分为记名股票转让与非记名股票的转让、有纸化股票的转让和无纸化股票的转让等。

　　股份转让是通过股票的转让而实现的。股票转让是指股票所有人把自己持有的股票让与他人，从而使他人成为公司股本的行为。

　　在某些情况下，股份有限公司需要从股东手中回购自己的股份。其动因，有时是自愿的（例如，为实施对高管的股权激励计划、提振公司股价、调整资本结构、变更股权结构等），有时是非自愿的（例如，异议股东行使回购请求权、公司为应对敌意收购而实施反收购措施等）。其依据，有时是法律规范或公司章程，有时则是公司与他人达成的协议（例如对赌协议）。

　　公司回购自己的股份，对本公司股东和债权人均有影响。从股东的角度看，公司回购股份的行为可能触动股东之间的利益分配，引发纷争。而从公司债权人的视角看，公司回购股份导致公司资产流向（或回流）股东，与公司分配利润或者分配剩余资产效果类似，可能危及公司的债务偿付能力。因此，在欧盟各国和美国部分州的传统资本维持模式的公司立法中，法律通常对股份回购采取与利润分配保持一致的限制性规则。