融资渠道

　　融资渠道是指企业获得资金的来源和途径。常见的融资渠道包括商业银行贷款、信托贷款、债券发行、股票发行等。不同的融资渠道会对企业的融资成本、期限、风险等方面产生不同的影响。

　　融资，从狭义上讲，即是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的解释是：指为了支付超过现金的购买货款而采取的货币交易手段，或者为了取得资产而采取的货币手段。

　　融资渠道主要包括内部融资和外部融资两个渠道。

　　1、内部融资渠道是指从企业内部开辟资金来源，主要包括：企业自有资金、应付税款、利息、应付账款、其他应付款、应付职工薪酬等。这一方式下，企业不必对外支付借款成本，风险很小。在并购交易中，企业一般应尽量选择此渠道。

　　2、外部融资渠道

　　外部融资渠道是指企业从外部开辟的资金来源。具体包括直接融资和间接融资

　　直接融资是指不通过中介机构（如银行、证券公司等），直接由企业面向社会融资。企业可以通过发行普通股、企业债券、可转换公司债券、认股权证等方式进行融资。从经济的角度看，直接融资可以最大限度地利用社会闲散资金，形成多样化的融资结构，降低融资成本，同时又可以通过发行有价证券提高企业的知名度。

　　间接融资是指企业通过金融市场中介组织借入资金，主要包括向银行及非银行金融机构（如信托投资公司、保险公司、证券公司）贷款。

　　外部融资优点：速度快、弹性大、资金量大。

　　外部融资缺点：资金成本较高、风险较大。 

　　1、信用评级限制

　　银行和其他金融机构通常会根据企业的信用评级决定是否提供贷款。如果企业的信用评级较低，融资渠道可能会受到限制，导致企业仅能依赖少数融资渠道。

　　2、高成本融资

　　有些企业由于经营状况不佳或行业竞争激烈，难以获得低成本的融资。这将迫使企业依赖高成本的融资渠道，进一步限制了其选择范围。

　　3、行业限制

　　某些行业的特殊性质会限制融资渠道的多样性。例如，对于高风险行业或创新型行业，金融机构可能更为谨慎，导致企业难以获得融资。

　　1、风险集中

　　依赖单一融资渠道将使企业面临风险集中的问题。如果该融资渠道出现问题，例如金融机构的倒闭或信贷政策的紧缩，企业将无法及时获得所需的融资，可能导致资金链断裂，甚至倒闭。

　　2、利率风险

　　如果企业只依赖高成本的融资渠道，将面临利率风险。当利率上升时，企业的融资成本将增加，可能导致利润下降或无法承担融资费用，进而影响企业的发展。

　　3、限制发展

　　融资渠道单一将限制企业的发展空间。不同融资渠道可能对企业规模、行业、发展阶段等有不同的偏好。如果企业无法获得其他融资渠道的支持，可能错失扩大规模或进一步发展的机会。

　　1、多元化融资渠道

　　企业应积极寻找多元化的融资渠道，以降低风险和成本。除了传统的银行贷款，还可以考虑发行债券、股权融资、引入风险投资等方式。同时，企业还可以寻求国内外多家金融机构的支持，以拓宽融资渠道。

　　2、提升信用评级

　　企业应通过改善财务状况、加强内部管理、提高透明度等方式提升自身的信用评级。更高的信用评级将有利于获得更多融资渠道的支持。

　　3、寻求政府支持

　　政府在促进企业融资方面具有重要作用。企业可以积极参与政府支持的融资项目，如政府担保贷款、创业基金等，以减少融资渠道的单一性。

　　证监会拟推出七大支持民营企业债券融资的措施，从拓渠道、增需求、防风险等多维度破解民营企业债券“融资难、融资贵”问题，增强债券市场服务民营经济发展的质效。

　　受多重因素影响，当前民营企业发展面临的困难和挑战增多，亟需多方面的政策扶持。其中，拓宽融资渠道，解决民营企业生产经营面临的现金流问题，尤为迫切。

　　从证监会拟推出的具体举措看，拓渠道，就是推进债券产品多样化建设、积极探索缓解民营企业流动性压力支持工具、便利回购融资机制等。比如，推出科创债，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域的民企融资需求。增需求，就是优化融资服务机制，提高融资效率，适度降低债券融资市场门槛，加大对民营企业直接融资的支持力度。比如，推动更多符合要求的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单，发挥市场化增信作用，鼓励市场机构、政策性机构通过创设信用保护工具为民营企业债券融资提供增信支持，健全民营企业融资增信支持体系等。

　　在落实好上述政策措施的同时，进一步拓宽民企融资途径，还需发挥各方合力，打出“组合拳”，间接融资与直接融资并重，提升金融服务民企的质效。

　　直接融资方面，要进一步发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用。支持优质民企利用资本市场全面注册制改革机遇发展壮大；发挥新三板和北交所服务创新型中小企业的主阵地作用，扩大市场对创新型中小企业覆盖面；支持区域性股权市场为中小微企业提供更多普惠性金融服务，积极发展创业投资基金，用多层次资本市场赋能民营企业成长。同时，积极支持企业依托应收（供应链）账款、融资租赁、小额贷款等基础资产发行资产证券化产品，直接面向产业链上下游民营企业，协助其拓展融资渠道等。

　　间接融资方面，应继续鼓励金融机构加大减费让利力度。引导商业银行扩大面向民企发展的信贷业务，在有效防范风险的前提下，改进信贷审批权限和审批程序；充分发挥金融科技的作用，加快金融产品的创新步伐，为民营企业量身定做金融产品，在帮扶民企发展的过程中发掘自身增长的新“蓝海”。

　　金融机构要直面银企信息不对称难点，把解决民营企业融资问题和培育民营企业信用制度结合起来，逐步完善民营企业征信系统和信用评价体系，理顺银企信用关系。

　　做好支持民企发展这篇大文章，离不开制度扶持和政策呵护。对于民营资本投资热情较高的领域，应制定清晰明确的产业发展政策，设置好“红绿灯”，最大限度保持政策的连续性和稳定性，为民营经济发展提供稳定预期。同时，要进一步完善适应民企发展需要的多元化融资模式，为其融资创造更多便利条件。

　　融资渠道，指协助企业的资金来源，主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；协助企业融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接融资两类方式。

　　融资方式是指企业融通资金的具体形式。融资方式越多意味着可供企业选择的融资机会就越多。

　　渠道是规模化的，大概念的，方式是一种手段，定义范围肯定要小了一点。两者基本不属于同一概念。同一渠道的资金往往可以采用不同的筹集方式，而一定的融资方式既可以适用于某一特定的融资渠道，也可能适用于不同的融资渠道。