金融远期合约

　　金融远期合约又称为金融远期、金融远期交易，是指交易双方分别承诺在将来某一特定时间购买和提供某种金融工具，并事先签订合约，确定价格，以便将来进行交割。在作为衍生金融工具的远期合约中，目前最常见的是远期外汇合约。远期外汇合约是指外汇买卖双方在成交时先就交易的货币种类、数额、汇率及交割的期限等达成协议，并用合约的形式确定下来，在规定的交割日双方再履行合约，办理实际的收付结算。

　　按目的不同可将作为金融工具的远期合约分为三大类：投资、套期保值和投机，具体解释如下：

　　1、投资

　　投资指以签订远期合约的方式于将来某一时期以固定的价格购买用于投资的某种基础金融工具。

　　2、套期保值

　　套期保值指为避免交易风险而买入或卖出期货的行为。套期保值和投机两者都构成远期市场的不可缺少的因素。套期保值又可按具体情况分为：

　　1）外币应收应付款套期保值

　　2）外币约定套期保值

　　3）外币投资净额套期保值

　　3、投机

　　运用远期合约进行外币投机指的是投机者在预测外汇变动趋势的基础上，利用远期合约谋取利润。

　　1）远期外汇合约签订时，会计处理上不考虑溢价或折价。

　　2）资产负债表日因调整“应收期汇合约款”或“应付期汇合约款”帐面价值而产生的差额计入当期损益。

　　根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括四个大类。

　　（一）股权类资产的远期合约

　　股权类资产的远期合约包括单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。

　　（二）债权类资产的远期合约

　　债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。

　　（三）远期利率协议

　　远期利率协议是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期合约。

　　远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日、交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。其中，远期利率协议的买方支付一合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。

　　（四）远期汇率协议

　　远期汇率协议是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。

　　远期合约与期货等其他衍生工具比较,具有以下特点:

　　1、合约的规模和内容按交易者的需要而制定,不象期货、期权那样具有标准化合约。

　　2、合约代表了货币或其他商品的现货交付,不象期货、期权那样只需在交割日前进行反向交易即可平仓了结。远期合约90%以上最终要进行实物交割,因此其投机程度大大减少,“以小搏大”的可能性被降至最低。

　　3、合约本身具有不可交易性,即一般不能象期货、期权那样可以随意对合约进行买卖。远期合约一般由买卖双方直接签订,或者通过中间商签约。合约签订后,要冲销原合约,除非与原交易者重新签订合约或协议且订明撤销原合约。因此,远期合约流动性较小。

　　4、合约交易无须交易保证金。金融远期主要在银行间或银行与企业间进行,不存在统一的结算机构,价格无日波动的限制,只受普通合约法和税法的约束,因此无须支付保证金。

　　金融远期合约与金融期货较为相似，二者的区别在于：标准化和灵活性不一样；场内场外交易、二级市场发展不一样。所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票指数等。

　　远期合约是指买卖双方所签订的在未来指定的时间按照今日商定的价格购入或卖出资产的一种非标准化合约，属于金融衍生工具的一种。远期合约和期货合约有紧密的关联，相比期货合约，远期合约不是标准化合约，也不在交易所进行交易。作为一种场外交易合约，远期合约内容可根据买卖方的需求来定制。

　　远期价格和即期价格的差异为远期溢价或远期折价。远期溢价或折价可以视作买方的利润或亏损。远期合约可用于风险对冲（特别是汇率风险）或用于投机行为。