深度虚值期权

　　深度虚值期权是指看涨期权的执行价格远高于标的资产价格，看跌期权的执行价格远远低于标的资产价格。

　　例子：假设AAPL当前股价为150美元，你购买了一个行权价为200美元的看涨期权。由于当前股价远低于行权价，这个期权就是深度虚值期权。即便AAPL的股价上涨，期权的价值也不会立刻有大的变化。

　　Delta与深度虚值期权：对于深度虚值期权，Delta接近0。即使标的资产价格上涨1美元，期权价格也几乎不会有太大变化，因为期权远离行权价，几乎没有机会到期时变得有利。

　　深度虚值期权的特点主要有这几方面：

　　1.低内在价值：由于行权价格与市场价格的偏差，深度虚值期权的内在价值几乎为零。

　　2.时间价值有限：尽管距离到期日可能还有一段时间，但由于内在价值的缺失，时间价值也相对较小。

　　3.杠杆效应：这类期权的价格通常较低，为投资者提供了以小博大的机会。

　　4.波动性依赖：深度虚值期权的价值主要依赖于标的资产价格的大幅波动。

　　将深度虚值期权视为雷区的观点并非没有道理。毕竟这个期权的合约在快到期时，所剩价值微乎其微，只有1元或者十几元，如果大家都不看好，都不交易，大概率会归零。

　　然而，对于具备一定市场经验、风险承受能力较高且愿意接受可能的高损失的投资者来说，深度虚值期权可以是一种有效的投资工具。

　　比如期权历史上最高峰的192倍行情，就是深度虚值期权的杰作。

　　在这个案例中，投资者买入的深度虚值期权Delta值非常小，意味着标的资产价格的中等级别变动很难导致期权价格实质性上涨。只有当市场出现大幅度下跌，跌破执行价格时，期权才具有增值潜力。

　　此外，由于深度虚值期权要承受严重的时间价值耗损，只有当行情快速朝有利方向变动时，权利金的增值才能抵御时间价值的耗损。

　　结论：

　　深度虚值期权并非没有投资价值，但它们确实属于高风险投资。

　　对于具有高风险承受能力和深入市场理解的投资者来说，深度虚值期权可以作为投资组合的一部分，以追求高收益。然而，对于大多数投资者而言，深度虚值期权更像是一个"雷区"，需要谨慎对待。

　　在做出投资决策之前，建议投资者进行充分的市场研究，评估自身的风险承受能力，并考虑咨询专业的财务顾问。记住，投资有风险，入市需谨慎。

　　1.市场波动率

　　市场波动率对深度虚值期权的价格有显著影响。波动率下降时，深度虚值期权的价格通常会大幅减少。投资者需要密切关注市场波动率的变化，以避免在市场波动率下降时购买深度虚值期权，从而减少潜在的损失。

　　2.行权概率

　　深度虚值期权的行权概率极低，投资者需要评估市场是否会出现大幅波动，才能决定是否购买。低行权概率意味着投资者需要承担较高的风险，因此在购买深度虚值期权之前，必须仔细评估市场走势和自身的风险承受能力。

　　3.时间价值衰减

　　时间价值衰减对深度虚值期权的影响显著，投资者应尽量缩短持有期，以减少时间价值的损失。缩短持有期可以减少时间价值的损失，但也意味着投资者需要更频繁地进行交易，增加了交易成本和风险。

　　4.流动性问题

　　深度虚值期权的流动性较差，投资者应尽量选择流动性较好的合约，以减少价差的损失。选择流动性较好的合约可以降低交易成本，提高交易的灵活性和成功率。

　　深度虚值期权与平值期权的主要区别在于它们与标的资产市场价格的关系，以及它们的内在价值和时间价值。以下是具体的区别：

　　内在价值：

　　平值期权的内在价值为零，因为其行权价格等于标的资产的市场价格。

　　深度虚值期权的内在价值为负，因为其行权价格远高于（对于认购期权）或远低于（对于认沽期权）标的资产的市场价格。

　　价格与杠杆：

　　平值期权的价格通常处于中等水平，因为其内在价值为零，主要受时间价值的影响。

　　深度虚值期权的价格较低，因为它们没有内在价值，只有时间价值。这使得深度虚值期权具有更高的杠杆效应，即少量资金可以控制大量的期权合约。

　　流动性：

　　平值期权通常具有较好的流动性，因为它们是市场中最常见的期权类型，交易活跃。

　　深度虚值期权的流动性较差，因为它们不太可能被行权，交易者对其兴趣较低。

　　风险与收益潜力：

　　平值期权提供了相对平衡的风险与收益潜力，适合那些寻求稳健投资的投资者。

　　深度虚值期权具有极高的风险和收益潜力，适合那些寻求高杠杆和高收益的投机者。

　　深度虚值期权的特性：

　　低成本高杠杆：深度虚值期权因其价格低廉，为投资者提供了高杠杆的机会。

　　低行权概率：由于执行价格远离当前标的资产价格，深度虚值期权行权的概率较低。

　　时间价值衰减：随着到期日的临近，时间价值的快速流失可能对深度虚值期权的价值产生负面影响。

　　流动性问题：深度虚值期权的流动性通常较差，可能导致买卖价差大，难以以理想价格快速成交。

　　平值期权的特性：

　　流动性好：平值期权通常具有较好的流动性，因为它们是市场中最常见的期权类型。

　　风险与收益平衡：平值期权提供了相对平衡的风险与收益潜力，适合那些寻求稳健投资的投资者。

　　深度虚值期权与平值期权在内在价值、价格与杠杆、流动性以及风险与收益潜力方面存在显著差异。投资者应根据自己的投资目标、风险承受能力和市场状况，选择合适的期权类型进行交易。