筹资活动现金流量

　　筹资活动现金流量是指导致企业资本及债务的规模和构成发生变化的活动而产生的现金流量。包括“吸收投资收到的现金”项目、“取得借款收到的现金”项目、“偿还债务支付的现金”项目、“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目。如筹资活动产生的现金流量净额长期为负，说明发行人生产经营不需要外部资金支持，或发行人融资能力较弱。

　　一、吸收投资收到的现金

　　企业吸收投资所收到的现金可以与资产负债表中“实收资本（或股本）”“资本公积”进行核对，关注企业资本金的来源渠道。

　　如果企业实收资本的增加数大于现金流量表中“吸收投资收到的现金”，说明企业很可能存在接受非货币性资产投资、债务转股份等特殊业务，需要结合报表项目之间的逻辑关系进一步分析。

　　二、取得借款收到的现金

　　现金流量表中“取得借款收到的现金”包括短期借款、长期借款、应付债券的增加额之和。

　　一般的企业没有资格发行债券，所以资产负债表中“应付债券”没有余额，如果企业的借款都来源于金融机构，则：

　　借款所收到的现金大概=（短期借款期末数-短期借款期初数）+（长期借款期末数-长期借款期初数）

　　如果相差较远，就要注意企业是否存在除金融机构以外的融资方式。

　　偿还债务所支付的现金，可以根据资产负债表中“短期借款”“长期借款”的期初余额+取得借款所收到的现金-偿还债务所支付的现金与资产负债表中“短期借款”“长期借款”的期末余额进行比对，查看是否相符，如果不符，就需要进一步查明原因。

　　三、收到其他与筹资活动有关的现金

　　收到其他与筹资活动有关的现金反映企业与其他企业或者个人借款所收到的现金，结合企业资产负债表中的“其他应付款”和利润表中的“财务费用”进一步分析，要注意企业的利息税前扣除问题。

　　四、分配股利、利润或偿付利息支付的现金

　　分配股利、利润或偿付利息所支付的现金包括分红支出和付息支出，用本项目金额减去分红支出就是全部的付息支出。

　　企业当期支付的利息不管是费用化还是资本化，都作为筹资活动的现金流出，将付息支出与利润表中的财务费用进行对比。

　　如果两者相等，则说明企业支付的利息全部费用化了，如果企业有“在建工程”，就要注意企业有可能存在把应该资本化的利息费用化的情况。

　　五、支付其他与筹资活动有关的现金

　　本项目反映企业除上述各项目外，支付的其他与筹资活动有关的现金，如以发行股票、债券等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，融资租赁各期支付的现金、以分期付款方式购建固定资产、无形资产等各期支付的现金等。

　　其他与筹资活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。

　　本项目金额较大的，可以了解企业是否存在上述业务，并关注相关的税收问题。

　　筹资活动产生的现金流量，包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、向银行贷款、偿还债务等收到和付出的现金。

　　如果筹资活动的现金净流入量大幅度增加，则该公司在扩大其经营规模，说明公司现有的资金不能满足经营的需要，又获得了新的市场机会，需要从公司外部大量筹集资金;如果筹资活动的现金净流出量大幅度增加，则说明本期大量的现金流出公司，该公司的规模在收缩。对上市公司来说，除了与其他公司所共有的贷款等间接融资功能。此外，还有一项特有的在证券市场上直接融资的功能;如果某一会计期间该上市公司实现了在股市上的融资，将使该期筹资活动的现金流入量大幅增加。

　　筹资活动现金流的分析，可以看出企业是否经营稳健？

　　接下来具体分析一下筹资活动现金流的几个关键要素。首当其冲的是股权融资。当企业发行新股，吸引了新的股东投资，这就产生了现金流入。

　　这通常意味着企业在扩大规模，或者需要进行一些长期的投资。但是，这里面也有个风险，那就是新股东的加入会稀释原有股东的持股比例。

　　所以，企业不能一味地依赖股权融资，还要考虑到股东的利益。

　　然后是债务融资。企业通过借款来筹集资金，这是很常见的一种方式。债务融资的好处是不会稀释股权，但坏处是要还本付息。

　　如果企业借了太多的债，而盈利能力又不强，那么还款压力就会变得很大，甚至可能导致破产。

　　除了看资金的来源，还得关注资金的用途。比如说，企业用筹到的钱去购买了新的设备，或者投资了新的项目，这说明企业在积极地寻求发展。

　　但如果筹到的钱被用来填补运营亏损，或者支付高额的利息，那就可能是一个警示信号了。

　　在分析筹资活动现金流时，还要注意几个关键的比率。比如负债比率，这个比率高说明企业的债务水平高，风险相对较大；还有利息保障倍数，这个倍数低意味着企业支付利息的能力弱，可能会影响债务融资的能力。

　　最后要明白，筹资活动现金流只是整个现金流量表的一部分，要想全面评估企业的经营状况，还得结合经营活动和投资活动的现金流来看。只有三部分都健康，企业才能算是真正稳健经营。