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偏股型可转债

可转债类型

  偏股型可转债是债现价高于保本价的转债。偏股型可转债一般溢价率低,甚至折价,债现价较高,同样为了方便,简单点,一般高于125元都划归偏股型转债。偏股型可转债由于溢价较低,基本上和正股就是同步涨跌,在涨停和跌停时还有放大涨跌幅的效应。当溢价率几乎为零左右的转债,买入转债相当于T+0的正股。

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可转债

  可转债全称“可转换公司债券”,是一种在存续期一定时间内可转换成发行人股票(也称“正股”)的债券,是介于债券和股票之间的混合金融衍生工具,独特的条款设计造就了其兼具股票和债券的收益特征。换股权的存在,使可转债常被看作是“债券+股票期权”的组合,但由于赎回回售下修等附加条款的存在,实际研究当中还应加入上述附加条款的价值。

  可转债成交规则:在竞价的时候成交按照时间优先,价格优先的原则来成交,即同时委托的,价格低的优先;同样价格委托的,委托时间早的优先。

溢价率

  我们知道,可转债既有“债性”又有“股性”,所以可转债的溢价率也对应有两种:纯债溢价率和转股溢价率

  在实际中,使用“纯债溢价率”的场景相对较少,而我们投资可转债,接触更多的是考虑可转债的“转股溢价率”,所以我们常说的可转债溢价率常指:

  转股溢价是指可转债的交易价格比转股价值高多少;转股溢价率是指可转债市价相对于其转股价值的溢价水平,即转股溢价率=转股溢价÷转股价值×100%=(转债价格-转股价值)÷转股价值×100%=(转债价格÷转股价值-1)×100%。

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