长期偿债能力指标

　　长期偿债能力指标是反映企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力的指标。

　　1、资产负债率。资产负债率是一定时点上企业全部负债总额除以全部资产总额得出的百分比，表明企业资产总额中负债所占比重，也称债务比率。计算公式如下：

　　资产负债率（%）=（期末负债总额÷同期期末资产总额）×100%

　　负债总额指企业的全部负债，既包括长期负债，也包括流动负债。资产总额指企业的全部资产总额，包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产和递延资产等。

　　资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，资产负债率的高低既能反映企业经营风险的大小，也能反映企业利用借入资金经营获利的能力；既是微观指标，也是宏观指标；既可以反映单个企业的资产负债情况，也可以反映整个行业的资产负债情况。

　　2、负债权益比率。广义定义下的负债权益比率指企业负债总额与所有者权益(股东权益)之间的比值，又称为产权比率。狭义定义下的负债权益比率（Capitalization ratio）是指企业的长期负债与所有者权益(股东权益)之间的比值。

　　产权比率是负债总额除以股东权益总额的比率。产权比率反映债权人与股东提供的资本的相对比例。其计算公式为:产权比率=负债总额÷股东权益总额

　　产权比率可用于衡量上市公司破产清算时对债权人利益的保障程度。通过债权人权益与股东权益的比例关系,可以反映上市公司基本财务结构是否稳定。产权比率高,属于高风险高报酬的财务结构,但对债权人利益的保障程度较低;产权比率低,属于低风险低报酬财务结构,但对债权人利益保障程度较高。

　　3、利息保障倍数是指息税前利润与利息费用的比率,也称为已获利息倍数或利息偿付倍数。利息保障倍数反映了公司获利能力对偿还到期债务的保证程度。利息保障倍数越大,说明上市公司支付利息费用的能力越强。因公司所处的行业不同,利息保障倍数有不同的标准界限。其计算公式为:利息保障倍数=息税前利润(EBIT)÷利息费用=(税前利息+利息费用)÷利息费用=(税后利润+所得税+利息费用)÷利息费用。

　　把握负债融资的“度”是企业根据自身的收益水平、所处的经济环境确定企业最佳的融资规模，也就是确定企业的资产负债率。确定企业的负债规模：首先，企业的负债规模取决于所有者与债权人的认同程度。负债规模通常是用资产负债率指标来表示的，其计算式为：资产负债率=负债总额÷资产总额×100%，资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接相关。一般来讲，在正杠杆率的情况下，企业举债越多，利润越大，资本利润率越高。这种结构对所有者来讲是理想的，因为企业用别人的钱经营，而增加了所有者的权益，但对债权人来讲，企业的资产负债率越高，债权人承担的贷款风险就越大，因此要设法收回自己的贷款，使贷款风险降低。在这种情况下，不仅不利于企业争取贷款，而且有可能使企业资金周转出现困难，影响企业经营安全。因此负债规模是受到限制的，这要取决于所有者与债权人的认同程度。对于一般企业，普遍认为资产负债率30%为安全，40%较合适，突破50%，资金周转将出现困难，债权人也将考虑不再增加贷款。

　　其次，还必须考虑企业的偿债能力。企业的偿债能力用偿债能力指标表示，常用的短期偿债能力指标有：（1）流动比率，即流动资产与流动负债的比率，该比率越高，表明企业周转资金越充裕，支付能力越强。流动比率是测定企业偿债能力的代表性指标，世界公认的标准为2∶1。（2）速动比率，即速动资产与流动负债的比率，一般标准为1∶1。（3）应收账款周转率。一般来讲，应收账款周转率越高越好，周转速度越快，说明资金流动性好，质量高，同时账损失发生的可能性小。（4）存货周转率。存货周转率也是以高为好，表明周转速度加快，可以提高全部流动资金的质量，降低呆滞存货的损失。

　　通过考察企业的偿债能力的大小，企业的股东和债权人之间就不会因负债融资的量大而产生代理冲突。当企业有一定的偿债能力时，过度的负债可能会在一定时期内就可以返还，而避免了债务风险，减少了股东和债权人之间产生冲突。