整体上市

　　整体上市指的是企业将其重要资产及业务进行改制，通过整体改制成股份公司后，发行上市的一种行为。

　　与股票市场所具备的产业整合功能相符合，可以帮助拟IPO公司获得更好的发展前景，有效降低拟IPO公司与资本市场的交易成本。有利于消除关联交易和同业竞争等资本市场的痼疾。有利于为资本市场的金融创新拓展空间。

　　收购：通过拟IPO公司与所属上市公司公众股东以一定的比例换股，吸收合并所属上市公司，同时申请IPO，发行新股。

　　并换股并购：是指将同一实际控制人的各上市公司通过换股的方式进行吸收合并，以此达到整体上市的目的。

　　增发收购：是指拟IPO公司所属上市公司向大股东定向增发收购大股东资产以实现整体上市。

　　反收购：是指再融资反收购母公司资产。

　　增加净现金流。通过资本市场和优质资产的注入拟IPO公司可以找到新的筹资渠道，拟IPO公司的盈利能力会随着筹资能力的提高面提高，从面引起经营性现金流量的增加；运营风险与资本结构的改善可使财务风险和财务费用降低。

　　解决关联交易。拟IPO公司最大的障碍就是存在关联交易。整体上市是把公司作为一个整体来看待，母公司与上市公司的利益是一致的，从而在源头上避免了两者之间存在的关联交易与同业竞争的问题，并让上市公司在财务与经营上保持绝对独立性。除此之外，整体上市还能使公司的财务信息更加客观公开，更符合证监会的要求。

　　主体不同：整体上市是上市公司大股东将非上市部分的资产通过关联方之间的交易注入已上市公司，交易完成后，控制权不发生变化；而借壳上市是某一个上市公司的大股东不想要这个公司了，想要处理掉，就是让别的公司买入进行上市，借壳上市后公司的股东就变了。

　　上市方式不同：整体上市是通过资产重组实现的；而借壳上市是通过将资产注入到已上市的壳公司，并取得原上市公司的控制权。

　　操作过程不同：整体上市不涉及交易对象，不会改变公司原有的资产和股权结构；而借壳上市的操作过程会涉及到股票交易，公司原有的股权结构会被重新组合。

　　对市场影响不同：整体上市是由一个大型国有企业将优质资产整合到一个已上市的平台上，从而提升公司的整体竞争力；而借壳上市则是由一个非上市公司通过购买上市公司股权或资产等方式实现上市，可能会改变公司原有的主营业务和市场定位。

　　近年来，证监会、国务院国资委先后出台《关于提高上市公司质量的意见》、《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》等相关规定，鼓励支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。

　　同时，各地政府也纷纷出台相关文件，支持大型国有企业实现整体上市。北京、上海、重庆、山西等地方政府也相继出台政策，积极鼓励和推进大型企业集团通过借壳、注资等多种形式实现整体上市。