上海证券综合指数

　　上海证券综合指数，简称为“上证指数”或“上证综指”，又称沪指、“大盘”，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。这一指数自1991年7月15日起正式发布，基日定为1990年12月19日，基日指数定为100点，指数代码为000001。

　　上证综合指数的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，

　　上证指数之所以被投资者称为“大盘”，是因为上交所的起源较早，且上交所上市的公司主要集中在金融业、工业、消费业等权重较大的大盘股，所以沪市总市值比深市总市值要高，这使得上证指数能够更好地反映市场走势。

　　新上证综指发布以2005年12月30日为基日，以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。新上证综指简称"新综指"，指数代码为000017。

　　“新综指”当前由沪市所有G股组成。此后，实施股权分置改革的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。指数以总股本加权计算。

　　新上证综指是中国证券市场由权威机构发布的反映股权分置改革实施后公司概况的指数，随着股权分置改革的全面推进，将不断有新的样本股加入新上证综指;在不远的将来，随着市场大部分上市公司完成股改，新上证综指将逐渐成为主导市场的核心指数。

上证指数体系与多层次蓝筹股市场

　　自1991年发布上证综合指数以来，上证指数体系不断发展完善，至今已覆盖股票、债券、基金等资产类别。其中，上证综合指数是中国资本市场最具影响力的指数之一，上证50指数、上证180、上证380指数构建起反映沪市龙头企业、大盘蓝筹企业、新兴蓝筹企业的规模指数体系，上证ESG系列指数、上证红利指数、上证中央企业50指数等提供多样化的市场观测维度和投资标的。同时，上交所已建立起以科创50指数为核心，以新一代信息技术、生物医药、芯片、高端装备、新材料和科创成长指数为代表的科创板指数体系，具备一定的市场影响力和吸引力，精准有力服务创新驱动发展战略和促进实体经济高质量发展。

　　上交所将持续探索指数业务发展壮大之路，加大指数研究和开发，不断丰富和完善上证指数体系，持续提高上证指数体系的影响力和竞争力，积极引导长期投资、价值投资和理性投资理念，促进中国资本市场高质量发展。

重点指数及样本表现

（来源：上海证券交易所官网，更新日期：2024-05-09）

（来源：上海证券交易所官网）

　　股票指数主要反映的是股票价格的涨跌情况，某个时点的股票指数，是将该时点的指数所属的标的股票价格，根据相关股票的市值加权后，再与历史上某个基准日的指数金额对比调整后得出。因而，影响股票指数的主要因素有几个，一是股价变化情况，特别是从股票纳入指数计算日开始后的股价变化情况（因为未纳入指数时其价格变化不会反映到指数中），二是股价对应的市值权重，简单来说，大市值的股票价格变化对指数影响更大。

　　那么，新股何时纳入上证综指呢？根据上交所2020年修改的《上证综合指数编制方案》，“上市以来日均总市值排名在沪市前10位的证券于上市满三个月后计入指数，其他证券于上市满一年后计入指数。”，也就是说，上交所的新股IPO后，将于3个月或1年的时点计入上证综指。而在2020年7月22日之前，新股纳入上证综指的时间还是上市后的第11个交易日。

　　因此，自2020年7月22日以后，上交所上市的新股在3个月或1年以后的市场表现将直接影响上证综指的表现；在2020年7月22日之前，新股上市后第11个交易日后的市场表现将直接影响上证综指。

指数名称和代码

　　指数名称：上证综合指数

　　指数简称：上证指数

　　英文名称：SSE Composite Index

　　英文简称：SSE Index

　　指数代码：000001

指数基日和基点

　　以1990年12月19日为基日，以100点为基点。

样本选取方法

　　1、样本空间

　　上证综合指数的样本空间由在上海证券交易所上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成。ST、*ST证券除外。

　　2、选样方法

　　上证综合指数选取所有样本空间内证券作为指数样本。

指数计算

　　上证综合指数的计算公式为：

　　报告期指数=报告期样本总市值/除数×100

　　其中，总市值＝∑(证券价格×发行股本数)。

　　除数为基日采样股的市价总值，并做相应修正。

指数样本调整

　　上市以来日均总市值排名在沪市前10位的证券于上市满三个月后计入指数，其他证券于上市满一年后计入指数。样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照指数计算与维护细则处理。

　　为保证指数的连续性，当样本股名单发生变化或样本股的股本结构发生变化或样本股的市值出现非交易因素的变动时，上证系列指数根据样本股股本维护规则，采用“除数修正法”修正原除数。

　　除数修正法：样本变动时，为避免指数出现非连续性的跳跃，需对指数修正。举个例子，新股上市后股市总市值瞬间膨胀了，按理说上证指数也会相应跳跃式上升，可实际中我们并不会看到这种现象，原因就在于用除数修正法修正了指数。该方法的核心思路是先求出新除数。

　　修正公式：“修正前的调整市值/原除数=修正后的调整市值/新除数”

　　其中：

　　修正后的调整市值修正前的调整市值+新增（减）调整市值。由此公式得出新除数，并据此计算以后的指数。

　　新除数每次都要重新计算，之后根据新除数再计算出新的指数点位。

　　例如：

　　假设新股上市后新市值为13亿，新股上市的前一日收盘的市值为12.5亿，新股上市前的除数为10亿（基期股票市价总值/基点），求新的除数M。

　　解：（12.5亿/10亿）=13亿/M     M=1.25x13=16.25亿

　　所以新除数为16.25亿

需要除数修正的情况

　　1、样本公司发生可能影响证券价格变动的公司事件时

　　除息：凡有样本除息（分红派息），价格指数除数不予修正，任其自然回落。

　　除权：凡有样本送股、配股、拆股或缩股时，在样本的除权日前一日收盘后修正指数除数，按照新的股本与价格计算样本调整市值。

　　2、样本公司发生引起股本变动的其他公司事件时

　　当样本股本发生由其他公司事件（如增发、债转股、权证行权等）引起的总股本变动累计达到或超过5%时，对其进行临时调整，在样本的股本变动生效日前一交易日收盘后修正指数除数。

　　当样本股本发生由其他公司事件引起的总股本变动累计不及5%时，每半年定期调整一次，调整生效时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，在股本定期调整生效日前一交易日收盘后修正指数除数。

　　3、样本调整

　　当指数样本定期调整或临时调整生效时，在调整生效日前一交易日收盘后修正指数除数。

　　作为中国股市的风向标，上证指数受到广泛的关注和追踪。它对投资者具有参考的价值，可以用于观察市场整体趋势、评估股市状况、进行投资决策和指导。上证指数的涨跌以及日常波动情况，往往会对市场情绪和交易行为产生一定的影响。但需要注意的是，上证指数只是上海证券交易所市场的一个指数，并不代表整个中国股市的情况。