零折扣系数法
零折扣系数法是资金转移定价的现金流方法之一,指,基于无套利原则,考虑现金流时间。该方法适用于分期还本、现金流属性信息完整的产品,例如贷款、长期债券投资等。FTP付息和还本的现值等于合同上的贷款额度(L),到期日前发生的每一笔现金流都被看做零息票,转移计价利率根据市价确定。
零折扣系数法案例说明
案例:一笔十年期固定利率贷款,起息日为2016年12月31日,利率为18%,本金为100万元。2016年12月31日的零折扣收益率曲线1-10年的利率为6%、8%、10%、11%、12%、13%、13.5%、14%、14.5%、15%,分别计算每笔现值CF/(1+r%)^t,加总后的合同现金流应当为100万元,求得TR=13.53%.
内部资金转移定价概述
内部资金转移定价(FTP),起源于20世纪50年代的制造业行业,后来逐渐扩展到各类商业企业中,最初是工商企业,比如不同车间之间产品核算当中引用出来的,用于核算内部的成本收益来体现不同业务环节所贡献的利润。后来FTP定价也被应用于一些金融机构。对商业银行而言,FTP主要用于应对管理流动性风险、利率风险、内部考核等方面,它实际上在银行经营和内部管理中处于非常核心的地位。
从定义上看,FTP指的是商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转让资金,达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式,商业银行的FTP就是内部资金中心对业务部门的资产负债或产品进行计价,从而计算出业务部门的损益。资产端的FTP就是该资产的资金成本价,负债端的FTP就是该负债的资金收购价。如果贷款的对客利率低于了FTP,就产生了亏损,同理,如果存款的对客利率超过了FTP,就意味着该笔存款产生了亏损。比如,某商业银行存款的三年期ftp价格4.45%,负债部门吸收了一笔10亿元的三年存款,利率是4.5%,那么承做该笔存款,负债部门将产生亏损。
资金转移定价主要包括指定利率法、原始期限匹配法、重定价期限匹配法、现金流匹配定价法等。
(一)指定利率法,是指以单一利率作为某类资金转移价格的方法。
(二)原始期限匹配法,是指对有明确期限的资金,按照其期限制定与其匹配的转移价格,且在到期之前转移价格保持不变的定价方法。
(三)重定价期限匹配法,是指按照资金重定价的期限获取收益率曲线上对应利率,将该利率作为资金的转移价格,且在重定价期限内保持不变的定价方法,其主要作用是分离资金重定价周期中的利率风险。
(四)现金流匹配定价法,是指按照现金流的特性,先针对每一笔现金流按照原始期限匹配法或重定价期限匹配法制定转移价格,再对每笔现金流的转移价格加权平均得出转移价格,且在期限内(或重定价期限内)保持不变的定价方法。
附件列表
免责声明:
- • 会计网百科的词条系由网友创建、编辑和维护,如您发现会计网百科词条内容不准确或不完善,欢迎您联系网站管理员开通编辑权限,前往词条编辑页共同参与该词条内容的编辑和修正;如您发现词条内容涉嫌侵权,请通过 tougao@kuaiji.com 与我们联系,我们将按照相关法律规定及时处理。
- • 未经许可,禁止商业网站等复制、抓取会计网百科内容;合理使用者,请注明来源于baike.kuaiji.com。