期限匹配法
期限匹配法又称配比筹资定价法,资金价格由同期限的资本成本确定。期限匹配法强调资金价格由同期限的资金成本确定。在这种模式中,有一个集中的资金调度中心,即单司库。银行的资金筹集部门向资金调度中心卖出资金,资金需求部门向资金调度中心买入资金。在这种模式中,所有的资金需求和供给都需要汇集到集中的资金调度中心进行运作,剩余或者不足部分则由资金调度中心向市场进行平衡。
期限匹配法的理解
期限匹配法的资金转移定价模式隔离业务部门的利率风险和流动性风险,这样业务部门可以集中精力在客户业务上。以贷款部门为例,它应当集中精力管理客户关系和信用。开始交易时,贷款部门应当可以预期他们的收益。在产品生命周期(固定利率产品)或重定价周期(可调节利率产品)内只要客户没有违约,贷款部门就能够确认收入。利率风险与流动性风险不影响业务部门的绩效。而利率风险和流动性风险由司库通过金融工具如银行间拆借、利率掉期、货币掉期、远期利率掉期和远期利率协议来进行统一风险管理。
期限匹配法的内容
期限匹配法主要有原始期限匹配法和重定价期限匹配法。前者适用于固定利率业务,在业务期限内锁定转移利差;后者主要针对浮动利率业务,根据重定价周期来确定FTP价格,并在该段定价周期内保持不变,在下一个定价周期开始时,重新按照上述规则确定FTP价格,该方法可有效分离经营单位的利率变动风险,在一定程度上锁定了经营单位的转移利差。
原始期限匹配法:指对有明确期限的资金,按照其期限制定与其匹配的转移价格,且在到期之前转移价格保持不变的定价方法。一般适用于定期存贷款及银行贴现票据等到期支付全部本息的固定利率类型的资金业务。
重定价期限匹配法:指按照现金流的特性,先针对每一笔现金流按照原始期限匹配法或重定价期限匹配法制定转移价格,再对每笔现金流的转移价格加权平均得出转移价格,且在期限内(或重定价期限内)保持不变的定价方法。一般适用于能够合理估计未来现金流分布的资金业务。
期限匹配法的优势
期限匹配法的资金转移定价模式隔离业务部门的利率风险和流动性风险,这样业务部门可以集中精力在客户业务上。此方法优势是:
一、使用期限匹配法,在账户和交易层面,根据市场边际成本计算资金使用方的转移价格,计价更为精确。
二、支行在重定价期内,不需要考虑利率风险,整个净利息收入可以分为三部分:支行管理客户信用产生的贷款利差、支行或者筹资部门的存款和筹资产生的利差和总行资金管理部门进行利率风险管理时通过资金错配产生的利差。
三、可以通过转移定价的不同定价方法和水平来鼓励某种产品的销售或资金的投向,调节利益分配。
四、可以在账户的基础上汇总得到多维度的分析报告。
期限匹配方法可以采用直接的期限匹配,但相同期限的贷款,因为利率特性(固定利率、可调节利率、浮动利率)、还款周期、还款方式的不同,其对资金的占用和蕴含的利率风险也大不相同,所以在具体的定价中,将根据每笔业务的现金流进行综合分析。
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