中证1000指数

　　中证1000指数（000852.SH）发布于2014年10月17日，选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，旨在反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格走势，与上证50、中证100、沪深300、中证500形成互补，共同组成中国A股市场的核心宽基，形成超大盘、大盘、中盘、小盘的分层指数体系

　　指数全称：中证1000指数

　　指数代码：000852

　　发布日期：2014.10.17

　　基期：2004.12.31

　　基点：1000

　　指数选取样本范围：由同时满足以下条件的A股和红筹企业发行的存托凭证组成：

　　1、非ST、*ST证券；

　　2、上市时间超过一年的科创板股票；

　　3、其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位

　　指数选取样本方法：

　　1、剔除样本空间内中证800指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券；

　　2、将样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；

　　3、将样本空间内剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名在1000名之前的证券作为指数样本。

　　指数样本调整：样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整设置缓冲区，日均成交金额排名在样本空间前90%的老样本可参与下一步日均总市值排名；日均总市值排名在800名之前的新样本优先进入，排名在1200名之前的老样本优先保留。此外也有成份股退市、并购重组等导致的临时调整。

　　指数点位 =　∑所有成分股的调整后市值(权重×调整自由流通股数×股价)÷除数×1000

　　根据中证指数公司的《指数计算与维护细则》，为保证指数的连续性，当样本名单发生变化或样本的股本结构发生变化或样本的市值出现非交易因素的变动时，将采用“除数修正法”修正原除数。具体情形是当指数的成分股改变后，分子端成分股的加权调整自由流通市值相应变化，同时中证指数公司将同步修正除数，新的除数将满足以下条件：

∑修正前所有成分股的调整后市值÷原除数=∑修正后所有成分股的调整后市值÷新除数

　　此后，指数的计算将应用新除数。因此，在指数成分股调整生效的当日，新除数的同步修正将使得当日的指数点位计算结果与原成分股不变时计算结果一致。在公布成分股调整名单后，跟踪指数的各类基金将会根据调入调出个股名单相应地进行仓位调整，从而放大当日指数和相关个股的成交量，此后指数的波动将会正常随着市场基本面和交易情绪变化。

　　特点一：平均市值较小，小盘特征显著

　　中证1000成份股平均市值为94亿。中证1000权重则主要集中在0-200亿，权重超过97%。相较于沪深300大蓝筹和中证500中盘股的特征，中证1000指数呈现出显著的小盘股特征。

　　特点二：行业个股权重较为均衡，有利于分散投资风险

　　中证1000指数整体行业配置较为分散，从指数申万一级行业分布来看，医药权重占比12.8%，电子权重为10.4%，计算机权重为8.1%。权重股集中度低，最大个股权重不超5%，前十大成份股权重仅有3.49%，有利于有效平滑行业集体性掉头带来的系统性风险，以及减少单个成份股的风险事件对整个指数的影响。

　　特点三：新兴产业占比高，成长属性更强

　　中证1000指数行业分布成长性较强，对电子、计算机等技术壁垒强、附加值高的高成长板块配置权重较高。从成份股上市板块分布来看，中证1000指数有263个专精特新企业，111只科创板股票，209只创业板股票，高于沪深300和中证500，反映中证1000指数小巨人、硬科技属性更强。

　　特点四：盈利能力较强，业绩弹性较大

　　中证1000指数归属母公司股东净利润同比增长率在2020年中旬转正，在2021年度展现出高增长，未来在政策支持下，经济修复，业绩触底回升，中证1000将展现出更强的业绩弹性。根据万得一致预测，未来一年净利润同比和未来两年净利润复合增长率分别为13.94%、30.59%，相比于中证500指数和沪深300指数有望保持占优。

　　特点五：指数长期收益较高，风险收益指标较优

　　自2004年底指数推出至今，中证1000指数累计收益率达到378.50%，年化收益率8.80%，年化波动率31.18%。相较于沪深300和上证50，中证1000指数的历史夏普比率、卡玛比率等风险收益指标表现更好。

　　特点六：指数估值处于较低分位

　　截至2024年2月20日，中证1000指数的市盈率为30.42，处于指数上市以来14.88%分位点，市净率为1.74，处于0.42%分位点。中证1000指数当前估值处于历史相对低位。

　　特点七：宽基，逆势布局较好的工具

　　目前万得全A市盈率为15.80倍，处于近5年1.98%的分位数，这意味着市场已计入较为悲观的预期。从历史经验来看，宽基往往是逆势布局较好的工具。买宽基，就是选择模糊的正确。自2024年以来，从ETF份额变动前十的标的指数看，“买宽基”也是市场的共识选择。

　　特点八：流动性宽松，有利于小盘股行情

　　当10年期国债收益率上行时，市场流动性缩紧，风险偏好降低，此时确定性更强的大市值风格可能更为受益；当10年期国债收益率下行时，市场流动性宽松，风险偏好提升，此时弹性更强的小市值风格可能更为受益。流动性稳中偏松仍然是下阶段宏观环境的主线，10年期国债收益率整体下行趋势不改，从历史上来看这样的宏观背景也有利于提振风险偏好，更有利于中小盘风格。

　　选择中证1000指数，一方面可以为我们筛选出市场上具有高成长潜力的公司，给我们的投资提供一个不错的选择；另一方面还可以发挥指数投资组合的优势，平滑个股风险，施加增强操作。具体来看中证1000指数具有以下相较于其他指数的优势：

　　1、成长空间大

　　中证1000指数包含了1000家具有更强的科技创新性企业的股票。这些公司相比于那些规模庞大且成熟稳定的企业来说，虽然规模较小市值较低，但正因为其处于发展的初级阶段而具有那些大企业没有的成长空间和增长活力。中证1000指数正处于生命周期的蓬勃发展阶段，长期来看，其成长空间和发展潜力都较优，很适合长期持有价值投资。

　　2、反弹势头强

　　正如规模小市值低的公司对市场涨跌更为敏感，虽然当市场低迷时中证1000回撤较为明显；但一旦市场回暖，其反弹也会更加强力。并且中证1000包含众多专精特新中小企业，更易受到相关政策红利支持而产生有利波动。在市场回暖之时，这些公司能更为灵敏捕获信息，更为迅速做出反应，从而产生更有利的短期价格波动。对于喜欢交易策略的投资者来说，值此等待市场复苏之际，中证1000也具有独一无二的吸引力。

　　作为一只年轻的指数，中证1000的诞生有其历史必然的意义和价值。值此市场底部之际，正是逆向配置之时！