货币衍生工具

　　货币衍生工具，是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。

　　一、远期外汇合约

　　远期外汇合约作为一项衍生金融工具，期末按公允价值进行后续计量，其公允价值的变动计入当期损益。

　　衍生工具，是指属于本准则范围并同时具备下列特征的金融工具或其他合同：

　　（一）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量不应与合同的任何一方存在特定关系。

　　（二）不要求初始净投资，或者与对市场因素变化预期有类似反应的其他合同相比，要求较少的初始净投资。

　　（三）在未来某一日期结算。

　　常见的衍生工具包括远期合同、期货合同、互换合同和期权合同等。

　　二、货币期货合约

　　货币期货(foreign exchange futures)，是指交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的汇率以一种货币交换另一种货币的标准化合约的期货交易。

　　货币期货合约是以外汇为标的物的期货合约，主要用来规避汇率风险，是金融期货中最早出现的品种。目前，货币期货交易的主要品种有美元、英镑、欧元、日元、瑞上法郎、加拿大元、澳大利元等。

　　三、货币期权合约

　　货币期权（外汇期权），是指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。

　　外汇期权的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，客户有较好的灵活选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。

　　四、货币互换合约

　　货币互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。

　　货币互换可分为三种形式：

　　一、固定对固定。即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换，

　　二、固定对浮动。即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。

　　三、浮动对浮动。即将一种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。

　　货币互换产生的主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。

　　金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。

　　金融衍生工具具有四个显著特征：其一，跨期性。金融衍生工具是交易双方约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约，无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。其二，杠杆性。一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，基础工具的轻微变动也许就会带来交易者的大盈大亏。金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。其三，联动性。金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。其四，不确定性或高风险性。交易后果取决于交易者对基础工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度。另外还存在信用风险、流动性风险、结算风险、操作风险、法律风险等。