瞬时套利

　　瞬时套利即当ETF在一二级市场之间的价差超过投资者的交易成本时，投资者可以通过在一个市场买入折价的ETF产品，并在另外一个市场上卖出溢价的ETF产品,从而获取套利收益。

　　对于瞬时套利标的的选择，主要考虑ETF折溢价率、成份股数量、停牌股票数量以及ETF成交金额四个指标。折溢价率越高，成交金额越高的ETF产品越容易被用于瞬时套利；成份股数量越少，停牌股票数量越少的ETF产品也越容易被用于瞬时套利。ETF的折溢价率较小，则从事瞬时套利交易难度较大。

　　当ETF基金的价格高于基金所代表的所有股份的价格（IOPV）时，存在溢价套利的机会。可以进行溢价操作，通过买入股票→申购ETF→卖出ETF实现套利。

　　从事ETF瞬时套利，尽量在市场处于上升趋势时操作。如果市场处于下跌趋势时做瞬时套利，最后不管是卖出ETF还是一篮子股票，都有不能在事先估算价格上卖出的风险，从而导致套利失败。同时注意“预估现金部分”与“现金差额”之间的差异，注意冲击成本和等待成本。

　　瞬时套利捕捉的是ETF二级市场交易价格（P）和基金份额净值（IOPV）出现的瞬间偏差。

　　交易所每15秒会公布ETF基金份额的参考净值IOPV，瞬时套利机会转瞬即逝，整个交易通道的速度要快才能把握住。因此，瞬时套利基本都是瞬间完成，交易全过程只有几秒钟，人工操作难以胜任，通常要借助量化交易工具才能实现，是严格意义上的无风险套利，但机会很少出现。

　　ETF瞬时套利又可以分为折价套利和溢价套利。

　　溢价套利：当P＞IOPV+套利成本，可以先买入一篮子股票，立即按净值申购为ETF，再按照市价卖出。

　　折价套利：当IOPV＞P+套利成本，可以先按照市价买入ETF，立即按净值赎回得到一篮子股票，再将股票卖出。

折价套利和溢价套利

　　折价套利，当ETF二级市场交易价格低于ETF净值，即在二级市场发生了折价交易时，投资者可以通过在二级市场用现金按照交易价格低价买进ETF，然后在一级市场按净值赎回ETF(用ETF基金换一揽子股票)，得到的一篮子股票再通过股票的二级市场上卖掉转换为现金，从而实现“现金到现金”的套利交易。

　　溢价套利，当ETF二级市场交易价格高于ETF净值，即在二级市场发生了溢价交易时，投资者可以在二级市场买进ETF相对应一揽子股票，然后再用这一揽子股票到一级市场向基金公司申购ETF(用一揽子股票换ETF基金)，得到的ETF基金再去ETF的二级市场上以交易价格（高价）卖掉得到现金，从而实现“现金到现金”的套利交易。

　　下面是ETF瞬时套利的基本策略和步骤：

　　1、选择具有价格偏差的ETF。价格偏差是指相对于市场均价，某只ETF的价格偏高或偏低。

　　2、确定套利交易方式。根据自己的风险承受能力和投资目标，可以选择单边套利、宽跨式套利、蝶式套利等交易方式。

　　3、获取价格偏差信息。可以通过基金公司网站、财经媒体等渠道获取相关ETF的价格偏差信息。

　　4、分析价格偏差原因。了解价格偏差原因，如是否存在垄断、操纵等情况，以及市场情绪变化等。

　　5、确定套利策略。结合市场情况和偏差原因，制定具体的套利策略，如买入偏高的ETF并卖出偏低的ETF、买入偏低的ETF并卖出偏高的ETF等。

　　6、执行套利交易。根据制定的套利策略，在适当的时机买入或卖出相关ETF，并进行反向操作，以获取套利利润。

　　7、监控和调整策略。实时监控市场情况和ETF价格变化，及时调整套利策略，确保获取最大利润。

　　需要注意的是，ETF瞬时套利是一种高风险高回报的投资策略，需要投资者具备较强的市场分析能力、风险控制能力和交易技巧。同时，需要遵守相关法律法规和投资规定，确保自身合法合规。