股权投资

　　股权投资是指通过投资拥有被投资单位的股权，投资企业成为被投资单位的股东，按所持股份比例享有权益并承担责任。

　　股权投资通常是为长期（至少在一年以上）持有一个公司的股票或长期的投资一个公司，以期达到控制被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。

　　股权投资可以发生在公开的交易市场上或股份的非公开转让场合，目的主要是对被投资单位施加重大影响以分散经营风险。

　　股权投资的动因，主要有：

　　1、获取收益，包括获得股利和资本利得。

　　2、获得资产控制权，通过资产的调整、调度和增值来获得利益。

　　3、参与经营决策，以分散风险、发现商业机会。

　　4、调整资产结构、增加可流动资产，在投资购买可交易股份的场合，这种动因时常存在。

　　5、投机，以获取买卖价格的差额，在投资于可交易股份的场合，这种动因时常存在。

　　1、投资主体必须具备投资资格。

　　2、必须符合国家法律法规和产业政策。

　　3、必须符合公司战略目标、主营业务方向和本单位发展需要。

　　4、必须进行充分的研宄论证，规范履行决策程序。

　　5、必须达到合理的收益水平、有完善的风险防范措施。

　　6、不得直接或间接新增公司产权级次第五级（以公司总部为第一级）及以下投资。

　　7、新增投资的，对被投资企业原则上应达到控股。

　　8、追加投资的，对被投资企业的持股比例原则上不应降低。

　　9、不得以获取溢价收益为目的在证券市场上购买股票（公司所属金融机构按国家有关金融监管政策执行）。

　　股权投资分为以下四种类型：

　　1、控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。

　　2、共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。

　　3、重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。

　　4、无控制，无共同控制且无重大影响。

　　股权投资根据投资方式的不同分为股票投资和项目投资：

　　股票投资是指企业以购买公司股票的方式对其他企业进行的投资；

　　项目投资是指企业以现金、实物资产、无形资产等方式对其他企业的投资。

　　在股权投资领域，主要的分析方法有如下五种：P/E法（市盈率法）、P/B法（市净率法）、P/S法（市销率法）、PEG法（修正市盈率法）、DCF法（现金流量折现法）。

　　股权投资分析方法的具体内容如下：

　　（1）P/E法（市盈率法）：市盈率法是比较常见对目标企业的的估值方法，计算公式通常为：公司价值=估计市盈率×未来一年利润

　　（2）P/B法（市净率法）：市净率法的计算公式为：公司价值=估计市净率×净资产

　　（3）P/S法（市销率法）：市销率法的计算公式为：公司价值=估计市销率×销售收入

　　（4）PEG法（修正市盈率法）：修正市盈率法的计算公式为：PEG=P/E/企业年盈利增长率

　　（5）DCF法（现金流量折现法）：现金流量折现法的计算公式为：公司价值=Σ[FCFt/（1+r）t]+V/（1+r）T

　　其中：FCFt为预期的第t期自由现金流，r为贴现率，t为收益年限，V为期末自由现金流量/折现率。

　　1、投资门槛低

　　中国资本市场发展至今，个人投资者往往只能参与股票二级市场的投资，而利润最为丰厚的一级市场股权投资仅仅是少数机构投资者的专属。但是现在这一情况正在逐渐发生改变，在中国政府高层决心大力发展多层次资本市场的背景下，股权投资的门槛已经大幅降低，目前仅仅数十万就能够进行企业原始股权投资，个人投资者从此也可以在一级市场分得一杯羹。

　　2、投资周期短

　　目前股权投资的退出方式主要分为两类，一类是通过多种不同层次的资本市场挂牌上市退出，一类是根据合同约定由企业方回购退出。相比机构投资者5－10年的投资周期，目前个人投资者股权投资的退出周期一般在1－2年左右，投资周期相比较短，灵活性更大。

　　3、回报潜力大

　　原始股权由于一般均未上市，股权的价格相对偏低，与二级市场同行业股票价格相比估值更为便宜。这就意味着在上市之后，股票价格可能会出现几倍的溢价收益，回报潜力非常之大。

　　4、风险系数小

　　进行原始股权的投资者将会直接成为公司股东。企业通过工商变更，投资者将会直接出现在企业的股东名册中，从法律层面来说，投资者将成为真正意义上的企业股东。

　　投资者作为公司的优先股股东，享受每年约定的分红。个人投资者在没有通过上市、并购、转让等溢价方式退出前，优先股东优先享受公司分红。