营运资金垫支

　　营运资金垫支是指投资项目形成了生产能力，需要在流动资产上追加的投资。由于提高了企业生产能力，原材料、在产品、产成品等流动资产规模也随之扩大，需要追加投入日常营运资金。同时，企业营业规模扩充后，应付账款等结算性流动负债也随之增加，自动补充了一部分日常营运资金的需要。

　　因此，为该投资垫支的营运资金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。

　　第一种定义：营运资金=应收账款+存货-应付账款。

　　这一定义将应收、应付票据纳入应收、应付账款的范畴中。

　　第二种定义：是实践中的做法，即将营运资本定义为：资产减去流动负债。

　　该定义下，营运资金表示企业现金、有价证券、应收账款和存货方面的投资减去用于流动资产筹资的流动负债。

　　关于营运资金的第一种定义，其实也可理解成企业所要负担的营运资金。应收账款和存货会挤占资金，而应付账款相当于借入资金。

　　一般说来，当业务发展时，因为应收账款与存货的增加额会超过应付账款的增加额，所以营业收入增加时，营运资金的必要额一般也会增加，有时即使营业额不变，也会因应收账款周转期延长而需要增加营运资金。

营运资金的分析

　　营运资金直接关系到企业的日常运作。如果一个企业的营运资金不足，就可能出现付不出货款、开不出工资、甚至没钱付房租的情况。

　　这样一来，再好的业务也会因为资金周转不灵而陷入困境。营运资金充足，企业的经营就能稳健进行，各项业务也能顺利开展。

　　理想的情况下，企业的营运资金应该是正数，这意味着企业有足够的流动资产来覆盖流动负债，日常运营不成问题。

　　反之，如果营运资金不足，企业就会面临很多麻烦，影响正常的生产和经营。

　　你可能会想，既然营运资金这么重要，那是不是越多越好呢？其实也不是。营运资金过多，说明企业的资金没有得到有效利用。

　　比如，一家电子产品公司，库存积压严重，大量资金被占用。这些钱如果用来投资新的项目，或者进行市场推广，可能会带来更好的收益。

　　所以，营运资金需要适度，过多或过少都不好。过多的营运资金可能意味着企业对市场需求过高，生产过剩，而这部分资金本可以用来创造更高的价值。

　　那么，怎么通过营运资金来分析企业的经营状况呢？分析的指标也挺多，今天我们重点讲以下两点：

　　应收账款周转率是销售收入与应收账款的比值。比率越高，说明企业回款越快，资金周转效率高。

　　应收账款周转率低，说明企业可能存在收款困难，资金回笼慢的问题。

　　比如，一家企业的应收账款周转率为4，说明其每季度可以把应收账款周转一次，这样的企业资金回笼较快，有利于资金的有效利用。

　　存货周转率是销售成本与存货的比值。比率越高，说明企业存货周转快，存货管理好。

　　比率低，说明存货积压严重，资金被占用。比如，一家企业的存货周转率为5，说明其存货每年可以周转5次，这样的企业存货管理效率较高，资金占用较少。

　　假设有两家公司A和B，都在做服装生意。

　　公司A：流动资产：500万元，流动负债：300万元，应收账款：200万元，存货：100万元；

　　公司B：流动资产：600万元，流动负债：500万元，应收账款：300万元，存货：150万元

　　假设两家公司的年销售收入分别是800万元（公司A）和900万元（公司B），年销售成本分别是500万元（公司A）和600万元（公司B）。简略计算如下：

　　公司A：应收账款周转率=800/200=4，存货周转率=500/100=5

　　公司B：应收账款周转率=900/300=3，存货周转率=600/150=4

　　通过这些数据可以看出，公司A在回款和存货管理上都比公司B更有效率。公司A的资金周转更快，经营更为稳健，而公司B则在回款和存货管理上存在一定问题，影响了资金的利用效率。

营运资金的计算方法

　　营运资金需求量=上年度销售收入×（1－上年度销售利润率）×（1+预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数

　　其中：

　　营运资金周转次数=360/(存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数+预付账款周转天数－预收账款周转天数)；

　　营运资金周转天数=360/营运资金周转次数；

　　应收账款周转次数=销售收入/平均应收账款余额；

　　预收账款周转次数=销售收入/平均预收账款余额；

　　存货周转次数=销售成本/平均存货余额；

　　预付账款周转次数=销售成本/平均预付账款余额；

　　应付账款周转次数=销售成本/平均应付账款余额。

　　这个方法计算出来的营运资金量，就是根据预计的收入增速，测算出第二年营运资金需求总量。