卖出合约

　　卖出合约是指投资者在期货市场上卖出某种期货合约。卖出合约属于期权交易中常用的策略交易方式，卖出合约可以分为卖出看涨期权以及卖出看跌期权。

　　卖出看涨期权是指在交易所卖出一定数量的看涨期权，卖出者获得期权权利金，买进者得到此看涨期权并获得以行权价购买期权标的物的权利。这样当期权标的物期货合约价格下跌时，期权卖出者有较大可能获利，最大获利为权利金。

　　卖出看涨期权策略的使用时机在于看空市场，但又认为在到期日之前跌幅不会太深。如果跌幅太深不如买入看跌期权。当标的价格下跌低于行权价时，买方就不会行权，期权卖方最大的获利就是收到的权利金。

　　如果该标的物价格大涨，超过了盈亏平衡点（行权价+权利金），卖方行权卖方必须负起履约责任，负担所有的损失。因为标的价格上涨空间是无限的，价格上涨越多卖方损失越多，因此此策略最大的风险则为无限。

　　为了保证履约，卖方必须先支付履约保证金才能下单。采用此策略时，必须非常小心，随时掌握市场动向并设定止损点。

　　卖出看跌期权是指投资者在特定的日期或期限内，以一定的价格卖出某一证券（股票、债券或其他金融产品）的权利，而无需拥有指定证券的义务。卖出看跌期权的操作方式相对简单，可以把它看做是一种开放式头寸投资策略，在一定程度上被认为是对市场走势预期较为准确的金融工具。

　　首先，卖出看跌期权可以让投资者获得风险高收益的优势。卖出看跌期权可以帮助投资者降低投资收益的风险，投资者可以根据市场预期而预先设定期权保护价，从而能够在保护价内获得较高的收益率。而投资者预期的内在价值只有在期权的预期受到支持的情况下才能获得更大的收益率。

　　其次，卖出看跌期权可以提供投资者更好的风险控制机制。由于卖出看跌期权的最大损失是限定的，不会因为投资者的判断或市场波动而产生无限的损失。此外，把卖出看跌期权菜单作为投资者的资产配置策略，可以帮助投资者更好地控制风险。

　　再者，卖出看跌期权可以提高投资者投资收益的灵活性。投资者可以根据自身的风险偏好，调整期权的价格和投资期限，从而根据个人的投资需求获得更多的投资收益。而且，投资者可以根据市场走向决定是否继续投资，在期权即将期满时可以收回上投资成本，从而有效率降低了投资者的收益风险。

　　最后，卖出看跌期权可以帮助投资者获得有效的税务优势。当投资者获得看跌期权交易收益时，他们可以选择转入免税账户，有效地降低投资者的收入税负。