动态调整资金配置

　　动态调整资金配置是期货资金合理分配的策略之一。动态调整资金配置指的是根据市场条件的变动，灵活地调整资金在不同期货合约中的分配比例。这种策略的优势在于其灵活性和适应性，能够更有效地捕捉市场机会。然而，动态调整要求投资者具备强大的市场分析能力和迅速的决策能力，否则可能会导致过度交易或错失良机。

　　期货资金配置，也就是期货资金管理，即账户的资金配置问题，包括资金账户的总体风险测算、投资组合的搭配、投资的报偿与风险比，以及设置保护性止损指令等内容。良好的资金管理体系能有效控制期货交易风险，更能提高期货投资者的最终收益。多数成功者会告诉你，成功的秘诀在于良好的资金管理。

　　资金配置在期货和期权交易中至关重要。合理的资金配置策略不仅可以帮助投资者在市场波动中维持稳定的收益，还能有效控制投资风险。投资者需要根据自身的风险承受能力、投资目标以及市场情况，制定适合自己的资金配置策略。

　　做好资金管理必须从以下几方面着手：

　　（1）测算资金账户的总体风险。投资者在从事期货投资时，要先根据自己的资金实力和心理承受能力确定在期货投资中能动用的资金和能承受的最大亏损额度，保证在任何时候都能有足够的储备资金。

　　另外，还要注意分散风险。在单个期货市场上投入的资金应有限定，这可以防止交易商在一类市场中陷入过多本金，导致资金周转不灵或错过更好的投资机会，同时也保持了资金的流动性。

　　（2）测算报偿与风险的比例。

　　期货市场的一般规律是：亏损的次数往往多于获利的次数。期货市场的保证金制度使得期货市场的灵敏度极高，哪怕市场朝不利的方向只变动那么一点点，交易者也不得不忍痛平仓。因此，在交易者真正捕捉到心中的市场运动以前，都要进行几番探索性的尝试。

　　在期货市场上，确保获利交易的盈利大于亏损交易决非易事。为达到这个目的，有必要进行回报与风险比例的测算。在实际操作中，对每笔计划中的交易我们都应确定其利润目标（报偿），以及在操作失败的情况下可能损失的金额（风险）。我们把利润目标与潜在亏损加以权衡。

　　另外，在报偿与风险比例的测算中还应加入可能性因子的考虑，因为仅预估利润和亏损目标往往是不准确的，还有许多影响其变动的因素，因此在预估潜在获利能力和亏损额上还要分别乘以上述利润和亏损出现的概率。“让利润充分增长，将亏损限于小额”，这是期货交易中的老生常谈。在期货交易中，如果我们能咬定长期趋势，就能实现巨利，但这需要把握周期、耐心等待的长远眼光，因为就每年来说，这样的机会只有少数的几次。

　　（3）合理搭配投资组合。在期货交易中，进行投资组合搭配的目的是分散风险。投资组合的搭配是一门学问，我们不能孤注一掷，那样风险太大；也不能平均用力，将投资平均分散到多个项目上，因为平均使用兵力往往会劳民伤财。所谓“打得准才能打得狠”的交易者往往都有几个重点的投资目标，作为自己盈利的最大保证。

　　先设可能点——中坚力量，再设几个点分散投资——辅助力量，以防范风险。可以采取复合头寸交易的方法。复合头寸分为跟势头寸和交易头寸，跟势头寸用于谋划长期的目标，这就需要对其设置较远的止损指令，为交易的巩固、调整留有充分的余地。从长期的角度看，这些头寸能带来最大的利润，即所谓“中坚力量”。交易头寸是在投资组合中专门留出来的用来从事频繁的出、入市短线交易的头寸，其止损指令期限短而灵活，其任务是探测风险、确保长线利润，即所谓的“辅助力量”。例如：某市场已达到一个目标，接近某阻力区，同时市场已呈超买状态，则我们可针对交易头寸部分的平仓获利，或安排较接近的止损指令，其目标是锁定成本或确保利润。如果后来趋势又恢复了，则我们也可用剩下的交易头寸把已平仓的头寸补回来。

　　（4）保护性止损指令的设置。止损指令可用来开立新头寸，也可用来限制已有的亏损，或保护已有头寸的账面利润。止损指令指明了有关交易指令的执行价格。交易者必须为自己的持仓头寸设置保护性止损指令，通过反向的限价（平仓）指令来完成。止损指令的设置是一门艺术，需要从宏观和微观两方面来把握。

　　在宏观把握上：第一，交易者必须把价格图标上的技术因素与资金管理方面的要求进行综合研究。第二，交易者应当考虑市场的波动性，市场波动大时，止损指令就应设置得较远；市场波动小时，则设置得较近。

　　在微观把握上：第一，买入止损指令一般设置在市场上方，卖出指令则设置在市场下方（与限价水平相反）。第二，可设立跟踪止损，例如在多头头寸情况下，卖出保护性止损指令设置在市场下方，如果价格上涨了，我们也可以提高止损指令的水平，保护账面利润；我们也可在现在阻挡水平上方安排好止损指令，而当突破发生时能及时开立多头头寸。

　　（5）期货市场投资资金管理风格的把握。在期货市场投资中，成功和失败都是很正常的事情，所有的投资者都会碰到。关键是在成功和失败以后，我们应该做些什么？失败以后灰心丧气，成功以后，乘胜追击，都是很常见的反应，但是这些做法是否可行、是否合理还有待讨论。

　　假定你的交易成本赔掉了50%，那么要追回亏损，必须从剩下的50%中挣回来，此时如果采取保守的做法，则难以赚回；相反大胆入注，损则少损，赚则大赚。如果你刚获利，已赚足本金的一倍，该怎样利用盈利呢？此时，如果采用大胆的交易方式，用盈利将交易头寸扩大一倍，则可能赔了夫人又折兵。这里就需要考虑一下止赢的问题。

　　每个交易商的成交纪录都由一系列的峰、谷组成，如果总体盈利呈上升趋势，在刚获利时立即扩注市场本金，就恰似在上升趋势中，当市场处于超买状态时买入一样，是很不可取的。明智的做法是：资本金稍亏损时，开始增加投资，增加重头投入的机会；资本金盈利时，则见好就收，切不可太贪心。

　　期货合约，是指期货交易场所统一制定的、约定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

　　期货合约的特点：

　　1、标准化：期货合约是标准化的，交易所制定了统一的合约规则和标准，包括交割日期、交割地点、交割方式、合约规模等。

　　2、杠杆效应：期货交易具有杠杆效应，投资者只需支付一部分保证金即可控制更大价值的标的物。

　　3、高流动性：期货市场通常具有较高的流动性，因为交易所提供了公开透明的交易平台，吸引了大量的买方和卖方参与交易。

　　4、交易灵活：期货市场通常具有较长的交易时间，可以在交易所规定的交易时间内进行交易，T+0的交易规则，交易者可以随时买卖。