短期政府债券

　　短期政府债券是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在1年以内的债务凭证。从广义上看，政府债券不仅包括国家财政部门所发行的债券，还包括地方政府及政府代理机构所发行的证券。狭义的短期政府债券则仅指国库券。一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。

　　（1）违约风险小，由国家信用和财政收入作保证，在经济衰退阶段尤其受投资者喜爱。

　　（2）流动性强，交易成本和价格风险极低，十分容易变现。

　　（3）利息免税，根据我国相关法律规定，国库券的利息收益免征所得税。

　　短期政府债券市场是专门交易剩余期限在1年以内短期政府债券的市场，这些债券包括两种情况：一种是债券的原始期限就在1年以内。另一种是债券的原始期限在I年以上，但随到期日的临近，剩余期限已经不足1年。

　　一般来说，短期政府债券市场主要指的是国库券市场短期政府债券的发行短期政府债券以贴现方式进行，投资者的收益是债券的购买价与债券面额之间的差额，期限为3，6，9，12个月。

　　我国短期政府债券参与短期国债发行市场业务活动的有财政部、中央银行、证券承梢商和一些较大的私人投资机构：由中央政府发行的短期国债和中国人民银行发行的央行票据，一级承销商在国库券一级市场中参加投标、承销并在二级市场上开展国库券分销和零售业务，卖给投资者，对投资者来说，为其短期资金提供了理想的投资工具。

短期政府债券市场的功能

　　1、满足政府部门的短期财政赤字

　　在政府遇有资金困难时，可通过发行政府债券来筹集社会闲散资金，以弥补资金缺口。短期国债的发行与转让，对政府来说短期政府债券市场解决了临时性资金的缺口。

　　在如今提出政府要过紧日子的时候，通过短期国债来调节政府开支是必不可少的动作。

　　2、为中央银行稳定通货和调节经济提供的了理想的货币政策工具

　　政府发行短期政府债券，通常是为了满足短期资金周转的需要。除此之外，它也为中央银行的公开市场业务提供了一种可操作的工具。

　　国库券（Treasury Securities）是指国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。国库券是1877年由英国经济学家和作家沃尔特·巴佐特发明，并首次在英国发行。因国库券的债务人是国家，其还款保证是国家财政收入，所以它几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。中国国库券的期限最短的为一年，而西方国家国库券品种较多，一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种，其面额起点各国不一。国库券采用不记名形式，无须经过背书就可以转让流通。

　　1981年以后至1996年的十多年内，发行的国库券都是实物券，面值有1元、5元、10元、50元、100元、1000元、1万元、10万元、100万元等。从1992年国家开始发行少量的凭证式国库券，1997年开始就全部采用凭证式和证券市场网上无纸化发行。但在国库券恢复发行之初的20世纪80年代，很多人对国库券和当初发行的股票一样认识不清，那时发行采用摊派的形式。进入20世纪90年代，人们逐渐对国库券有了认识，国库券采用承销包销方式发行。国库券的发行也走了一条曲折的道路。1998年，我国停止了票面式国库券的发行。

　　国库券采取贴现方式发行，票面值与发行价格之间差额为购买人全期持有的利息收入。它一般通过公开投标的方式拍卖，包括定期发行和不定期发行两种类型。购买者多为银行等金融机构和其他大额投资机构，以竞争投标的方式购买；个人和其他小额投资者也可购买国库券，主要采取竞争投标方式，即按照竞争投票平均中标价格购买。国库券的形式有无记名证券、记名证券和帐簿登记。国库券具有较强的流通性，发行后，即可进入债券市场进行买卖交易，交易活动通过证券中介机构进行。由于国库券以政府财政资金为保障，信誉高，流通性强，收益率也较高，因而是证券投资的主要对象，也是中央银行介入资本市场公开操作业务的重要手段，在证券交易中占有很大的比重。