现金流量回报率

　　现金流量回报率(Cash Flow Return on Investment，CFROI)是指衡量公司投资产生的现金流回报率。举例：经营现金流为80万，投资为400万，现金流量回报率为20%。

　　资产的经营现金流量回报率=经营现金净流量／资产总额。

　　一般来说，指标值越高，说明企业资产的综合管理水平越高，企业资金通过经营活动的流动形成的净收益能力越强，运营效益越好；即每个单位的经营资产通过流动所带来的额外净资金流。

　　经营活动现金净流量(NetCash Flow from Operating/Operating Net Cash Flow)是经营现金毛流量扣除经营运资本增加后企业可提供的现金流量，换句话讲就是在经营活动上现金流入-现金流出，也就是净利润+折旧+减少的应收（增加的应付）+预提+待摊费用的减少+各种损失、财务费用等的支出。该指标可以反映出企业的财务状况，进而和投资、筹资活动现金净流量一起反映出企业所处的发展阶段。

　　企业的财务状况与现金流量表有重要的关系，“利润”在描述公司财务状况时并不是总是有用或有意义的。公司财务报告的读者甚至还可能会被报告的利润数字所误导。企业的财务状况不仅仅是某一会计期间取得“利润”，还取决于它的流动性和现金流量。

　　现金流量是收付实现制下的现金流入量或流出量。

　　净现金流量是现金流入量减去现金流出量后的差额。

　　相关现金流是根据不同决策而随之发生变动的现金流量，通俗理解就是与做出决策相关的现金流量。比如机会成本就是投资评价时的相关现金流量，而沉没成本就不是相关现金流量，因为沉没成本不论项目是否上马都会发生。

　　根据投资项目的寿命阶段划分，现金流量分为建设与投资期现金流量、项目运营期发生的现金流量和项目收尾期发生的现金流量。

　　项目建设期的现金流量有土地支出、房屋建筑物等建设支出、设备购买与安装支出、营运资金垫支支出等。

　　项目运营期的现金流量指项目投入生产或经营以后所产生的现金流量。项目运营期的现金流量分为现金性销售收入，剔除折旧后的销售成本与销售费用现金支出，管理费用与财务费用现金支出，折旧。

　　税后营业现金流量，又称经营活动现金流量，其计算公式为：

　　税后营业现金流量=现金性营业收入-付现成本与费用-所得税

　　=（营业收入-付现成本与费用-折旧）*（1-所得税税率）+折旧

　　=（营业收入-付现成本与费用）*（1-所得税税率）+所得税税率*折旧

　　=税后收入-税后付现成本与费用+折旧抵税

　　=税后利润+折旧