宽基指数

　　宽基指数通常表征某个市场或板块的整体表现，成份股包含各行各业的股票。

　　一些宽基直接以市场板块名称命名。例如，上证指数，反映了上海证券交易所上市公司的整体表现；创业板指，包括了最具代表性的100家创业板上市公司。

　　还有一些宽基指数的名称包含数字，比如300，500等，代表了该指数成份股的数量，并一般以市值大小作为主要筛选标准。例如，沪深300指数，包括了沪深市场中市值大、流动性好的300只股票；而另一条常见的中证500指数，则包含了市值排名在301到800的500只股票，代表A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

　　表：主要宽基指数介绍

　　虽然宽基指数基本都是反映市场整体情况，但由于编制方式的不同，各个宽基指数之间仍有一定的差异。

　　例如按照不同宽基指数样本公司流通市值大小来进行分类，那么上证50、沪深300为大盘类宽基指数，中证500和中证1000则分别是中、小盘类宽基指数；如果按照样本股的成长与价值风格来进行分类，又可以分为价值型和成长型等，上证50和创业板指数分别就是典型的价值风格和成长风格宽基指数。

　　从上表中我们能够发现，不同宽基指数的风险收益特征均有差异，且部分指数之间差异明显，在投资时需要注意区别。

　　自1991年发布我国股票市场第一条指数——上证综合指数以来，上证指数体系不断发展，逐步覆盖股票、债券、基金等资产类别。在多样化的股票指数中，宽基指数已发展成为最为亮眼的大类之一，它能表征沪市不同市值规模的上市公司证券的整体表现，可较好反映宏观经济结构调整，充分发挥资金引导功能，助力产业转型升级，促进实体经济高质量发展。

　　目前，上证宽基指数已包括上证50、上证180、科创50、科创100等市场影响力较强的指数，已相对全面地覆盖沪市各板块大、中、小盘上市公司，共同组成层次明确、定位清晰的上证宽基指数体系。

　　上证指数体系主要指数

　　其中，上证50指数于2004年发布，与上证180指数、上证380指数共同构成反映沪市龙头公司、大盘蓝筹公司、新兴蓝筹公司表现的规模指数体系。上证50是在上证180指数的成份股中挑选规模大、流动性好的最具代表性的50只证券，反映最具市场影响力的一批龙头企业的表现，其超大盘龙头特点明显。

　　上证180指数于2002年发布，是境内首条有产品应用的指数，定位于反映沪市大盘蓝筹公司的表现。上证380指数于2010年发布，定位于反映沪市新兴蓝筹公司的表现。

　　科创50指数于2020年发布，由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。科创50指数汇聚科创板龙头企业，“硬科技”属性突出，研发投入占比高于科创板整体水平。

　　科创100指数将于2023年8月7日正式发布，从科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，将与科创50指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。

　　1.市场窗口

　　资本市场是经济的“晴雨表”，长期来看，宽基指数具有很强的市场表征意义，其涨跌走势与经济发展密切相关。宽基指数家族成员不仅覆盖面广、成分股数量多，具有代表性，且历久弥新，会按照指数编制规则，对成分股不断调整更新。

　　在漫长的岁月里，它们身上能清晰找到经济结构变迁的烙印，以沪深300指数为例，2012年末，权重排名前二的金融(34.9%)和地产(6.7%)行业合计占比高达41.6%；而今年10月末，沪深300指数成分行业权重的前两名分别为电力设备（12.9%）和食品饮料行业（11.3%）合计占比已达24.2%，而金融和地产行业权重合计占比则降至20%。

　　2.业绩基准

　　宽基指数市场代表性强，在实际投资中，很多基金都使用一些核心宽基指数作为业绩基准，如沪深300、中证500指数等。另外，宽基指数作为业绩基准的同时，也能够在一定程度上反映出投资组合的风格。所以大家在挑选基金时，也可以先查看一下该基金的业绩比较基准中都包含哪些指数，用来辅助了解该基金的配置方向和风险收益特征。

　　举个例子，如果一只基金的业绩比较基准中包括80%的中证500指数收益率，那么有可能该基金会有较大比例的资产投资于中小盘股票；如果某基金的业绩比较基准中包括恒生指数收益率，那么该基金可能会有一定比例的资产投资于港股。

　　3.指数基金跟踪标的

　　宽基指数是反映市场走势的重要指标之一，知名度高，市场影响力强，紧跟市场趋势，市场波动时比其他类型指数反应更加灵敏迅速；同时，市值容量大、成分股流动性好、可投资性强，是投资者和基金管理人认同度较高的指数基金跟踪标的。

　　4.金融衍生品标的物

　　宽基指数的特有优势使其成为金融衍生品开发的首选标的物。目前境内市场四只股指期货标的指数（沪深300、上证50、中证500、中证1000），两只指数期权标的指数（沪深300、中证1000）均为主流宽基指数；另外，6只ETF期权品种（华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、嘉实中证500ETF、南方中证500ETF和易方达创业板ETF）也均是跟踪宽基指数ETF。

　　总的来说，宽基指数的最大特点是覆盖行业较多，且整体来看分布相对均匀，受单一行业影响小。所以当看好市场整体趋势或某一板块的前景时，无论是开启自己的“投资初体验”还是用作基础资产配置，投资宽基指数基金，都是一个不错的选项。但同时也要注意不同宽基指数风险收益特征各有不同，要根据风险承受能力和投资偏好，选择适合自己的基金。