再投资收益

　　再投资收益指的是投资债券期间获得的利息收入，通过再投资获得的收益。这部分收益通常被大家遗忘，但其实也是债券收益来源的一种。

　　债券类资产主要包括记账式债券、凭证式国债、央行票据、公司债券、短期融资券、金融债券等。它的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。

　　具体来看，收益主要来源于三部分：利息收入、资本利得、再投资收益。

　　利息收入。换句话说就是“吃票息”，而票息的高低取决于票面利率。比如说，某100元面值债券发行时，约定每年付息一次，票面利率7%，那么利息就是100*7%=7元。

　　资本利得。债券面值是固定不变的，但是债券价格会随市场变化而波动，债券买入价和卖出价的差额就是资本利得，投资者通过低买高卖“赚差价”来获得这部分收益。

　　再投资收益。在复利条件下，用所得利息再投资所得利息，即“利息的利息”。

　　债券是发行人为了筹措资金向债券投资者出具的，承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息，并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证。

　　债券的本质是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券的一种，且主流品种可以上市流通。

　　需要指出的是，所谓“利息事先确定”，指的是债券的票面利率。

　　而在债券上市流通后，市场交易会得出一个市场利率，也就是二级市场价格，随着市场行情变化而波动。

　　由此，债券包含了以下三层含义：

　　1．债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者。

　　2．购买债券的投资者是资金的借出者。

　　3．发行人（借入者）需要在一定时期还本付息。