簿记建档
簿记建档(BookBuilding)是一种系统化、市场化的证券发行方式，包括前期的预路演、路演等推介活动和后期的簿记定价、配售等环节。国外很多国家也在使用这种方式进行股票、债券等证券品种的发行。
簿记建档的流程
簿记建档的具体流程是：
1、预路演：由簿记管理人(一般为主承销商)进行预路演，根据预路演获得的市场反馈信息，发行人和簿记管理人将根据市场情况与投资者需求共同确定申购价格区间；
2、路演：债券发行人与投资者以一对一的方式进行更加深入的沟通；
3、簿记建档：簿记管理人开展簿记建档工作，由权威的公证机关进行全程监督。主承销商一旦接收申购订单，该原始资料立刻接受公证机关的核验，并对订单进行统一编号，确保订单的合规性、完整性；
4、簿记定价：主承销商在公证机构的监督下，将投资者在每一价格上的累计申购总金额录入电子系统，形成价格需求曲线，并以此为基础，与发行人共同确定最终的发行价格；
5、配售：证券的销售，一般分为集中配售和承销营业网点公开发行两种：
1）集中配售：指采用配额制，根据客户的预约情况申报额度，汇总后再向上级分销机构申请，额度下来后，再配售分给不同的客户；
2）承销营业网点公开发行：是把所有额度都放在网点销售系统中统一销售，先买先得，售完为止。
簿记建档的法律体系
我国的簿记建档主要在以下三类债券领域：企业债、公司债、短融等，其主管机构分别是：发改委、交易所、银行间交易商协会。
企业债：发改委
国家发展改革委关于印发《企业债券簿记建档发行业务指引》及《企业债券招标发行业务指引》的通知（发改财金规〔2019〕1547号）
公司债：交易所
上海证券交易所关于发布《上海证券交易所公司债券簿记建档发行业务指引》的通知（上证发〔2016〕47号）
非金融企业债：交易商协会
中国银行间市场交易商协会关于发布《非金融企业债务融资工具发行规范指引》《非金融企业债务融资工具簿记建档发行工作规程》的公告（中国银行间市场交易商协会公告[2020]14号）
公司债、企业债、非金融企业债簿记建档的比较
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日期 |
公司债 |
企业债 |
非金融企业债 |
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法律依据 |
《证券法》《公司债券发行与交易管理办法》《上/深交所公司债券簿记建档发行业务指引》 |
《企业债》《企业债券管理条例》《企业债券簿记建档发行指引》 |
《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》《指引》《工作规程》 |
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场所 |
承销机构自有场所或交易所簿记建档发行 |
中债登或其他 |
北金所 |
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簿记建档方式 |
传真 |
传真、中债登公司的簿记建档发行系统 |
北金所或专门场所进行簿记建档 |
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参与人 |
发行人、簿记管理人、主承销商、承销团成员、投资者、律师事务所及其相关机构 |
发行人、簿记管理人（及副簿记管理人）、承销团成员、投资者 |
发行人、簿记管理人、主承销商、承销团成员（如有）、投资者、集中簿记建档技术支持机构、公证员（如有）及其他相关人员 |
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管理人 |
主承销商；有多家时指定一家机构牵头 |
主承销商；有多家时指定一家机构牵头 |
主承销商；有多家时指定一家机构牵头 |
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律师事务所 |
见证、出具法律意见书 |
无 |
无 |
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业务监管 |
簿记管理人应指定公司债券簿记建档发行业务的负责部门，并由独立于发行部门之外的合规或风控部门对簿记建档过程进行全程监督。没有合规或风控部门的，由合规或风控负责人进行监督 |
簿记管理人独立于发行部门以外的内控部门，应对簿记建档全过程进行监督。 簿记管理人、承销团成员及直接投资人的内控部门应每6个月向其机构法人代表提交簿记建档发行工作的合规性报告。
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由独立于债券发行业务之外的风险内控职能部门或团队对簿记建档过程进行监督，对相关文件、资料进行必要的查阅 |
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决策人 |
簿记管理人应针对簿记建档发行建立集体决策制度，参与集体决策的总人数大于等于3人。监督人员不参与决策。 |
同左 |
同左 |
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档案保存 |
本息兑付后5年。 |
本息兑付后5年。 |
本息兑付后5年。 |
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