PMI指数

　　PMI指数是采购经理指数（Purchasing Managers’Index）的简称，是通过对企业采购经理的调查结果统计汇总、编制而成的月度综合性指数，涵盖企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通行的宏观经济监测指标之一。由于采购经理调查简单易行，科学合理，目前国际上有50多个国家和地区编制并发布PMI指数。

　　PMI是宏观经济变化的晴雨表，对国家经济活动的监测、预测和预警具有重要作用。PMI指标体系包括制造业和非制造业领域，分别反映制造业和非制造业经济总体变化趋势，及企业经营活动多个侧面的运行情况。PMI具有先行指数的特性，可以方便、及时地显示经济变化的趋势和范围，预测经济拐点。PMI取值范围在0至100%之间，50%为扩张与收缩的临界点；高于50%，表示经济活动比上月有所扩张；低于50%，表示经济活动比上月有所收缩。PMI与临界点的距离，表示扩张和收缩的程度。

　　PMI指数分为制造业PMI与非制造业PMI，分别为反映制造业与建筑、服务业的景气度水平的指标，而制造业PMI与非制造业PMI加权平均后即可得到综合PMI产出指数，为综合反应企业生产经营情况及经济景气度的指标。

　　1.制造业PMI指数

　　制造业PMI指数是制造业采购经理指数，是官方通过从制造业31个行业大类企业中抽取3000家作为样本企业，并对样本企业的采购经理或相关负责人发放调查问卷的方式收集相关分项PMI指数数据并计算得到。相关分项PMI指数共计13项，包括生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、新出口订单、进口、采购量、主要原材料购进价格、出厂价格、产成品库存、在手订单、生产经营活动预期。

　　2.非制造业PMI指数

　　非制造业PMI指数是非制造业商务活动指数，包括服务业商务活动指数与建筑业商务活动指数。非制造业商务活动指数通过对相关行业（服务业或建筑业）样本企业采购经理或相关负责人发放调查问卷收集相关分项PMI指数数据计算得到。相关分项PMI指数共计10项，包括商务活动新订单、新出口订单、在手订单、存货、投入品价格、销售价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期。

　　（一）扩张加速

　　PMI从50%上升到100%，表明经济运行中的扩张成分多于收缩成分，扩张成分在增加，收缩成分在减少，经济处于扩张区间。

　　（二）扩张减速

　　PMI从100%下降到50%，表明经济运行中的扩张成分多于收缩成分，但扩张成分在减少，收缩成分在增加，经济仍处于扩张区间。

　　（三）收缩加速

　　PMI从50%下降到0，表明经济运行中的收缩成分多于扩张成分，扩张成分在减少，收缩成分在增加，经济处于收缩区间。

　　（四）收缩减速

　　PMI从0上升到50%，表明经济运行中的收缩成分多于扩张成分，但扩张成分在增加，收缩成分在减少，经济仍处于收缩区间。

　　1.及时性与先导性

　　PMI指数是经济监测的先行指标。由于采取快速、简便的调查方法，每月发布一次，在时间上大大早于其他官方数据。在PMI基础之上发布的商务报告，是所有宏观经济序列数据中滞后期最短的报告之一。

　　2.综合性与指导性

　　PMI是一个综合的指数体系，尽管指标不多，但涵盖了经济活动的多个方面，反映经济总体情况和总的变化趋势，而各项指标又反映了企业供应与采购活动的各个侧面，为国家宏观经济调控和指导企业经营提供了重要依据。

　　3.真实性与可靠性

　　PMI问卷调查直接针对采购与供应经理，对原始数据进行处理，保证数据来源的真实性。同时进行季节性调整，减少季节性波动、法规制度和法定假日等因素变化所造成的影响，因此具有可靠性。

　　4.科学性与合理性

　　样本选择涵盖不同行业，按照各行业对GDP贡献选取企业数量；考虑地理分布，样本企业要具有足够地域代表性；考虑企业规模，不同规模的企业均有代表。每年度或每半年要对样本进行抽查，根据企业、采购经理的变化及时调整。

　　5.简单易行

　　PMI问卷调查是非定量调查，数据采集和加工的简单易行，保证了它作为预测工具的连续性、及时性和可靠性。

　　调查范围：涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中制造业的31个行业大类，3200家调查样本；非制造业的43个行业大类，4300家调查样本。

　　调查方法：采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业或非制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业或非制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

　　调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

　　1问：如何查询中国制造业采购经理指数(PMI)？

　　答：中国制造业采购经理指数于调查当月最末一天上午9：00对外发布,具体发布信息请参阅国家统计局网站公布的《国家统计局主要统计信息发布日程表》。此外,各分项指数可以通过国家统计数据库“月度数据”进行查询。

　　2问：境外PMI一般都不带%,但为何中国发布的数据带%？

　　答：美国供应管理协会(简称ISM)是世界上最早开展采购经理调查的国家,迄今已有七十多年历史,其调查技术成熟,分析研究最为深入。中国采购经理调查在方案设计、调查方法、计算方法等方面均参照了美国ISM做法,在PMI指数编制时带有%。ISM对外发布的PMI指数也均带有%,如需要可以参见ISM官网(http：//www.ism.ws)。境外世界各国的采购经理调查大都由Markit Economics一家研究机构完成,其在编制指数时采用了不加%的编制方法,但可以认为,两种方法的含义是完全相同的。

　　3问：PMI是同比还是环比,有没有剔除春节因素？

　　答：中国制造业采购经理调查为月度调查,指标反映的是本月比上月变化的情况,所以PMI指数是环比。

　　采购经理调查是一项月度调查,受季节因素影响数据波动较大,为了消除季节因素的影响,保证月度数据之间的可比性,国家统计局按照国际通行方法对PMI进行了季节调整,春节期间PMI已剔除季节因素。

　　4问：PMI中的产成品库存指数为50%的含义是什么？

　　答：制造业PMI指标体系中的各分类指数均采用扩散指数的计算方法,产成品库存指数高于50%时,表示产成品库存量环比上升;产成品库存指数等于50%时,表示产成品库存量环比持平;产成品库存指数低于50%时,表示产成品库存量环比下降。

　　采购经理指数的编制方法，采用国际通行做法，即分类指数采用扩散指数法，综合指数采用加权合成指数法。PMI编制大致分为三个流程：计算分类指数、合成PMI综合指数、季节调整。

分类指数计算

　　制造业和非制造业PMI指数体系中的各分类指数均采用扩散指数方法计算，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。计算公式如下：

　　DI=“增加”选项的百分比×1+“持平”选项的百分比×0.5

综合指数计算

　　1.制造业PMI计算。

　　制造业PMI是一个综合指数，由新订单、生产、从业人员、供应商配送时间、原材料库存5个分类指数加权计算而成。其中供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI综合指数时进行逆向运算。计算公式如下：

　　PMI=新订单×30%+生产×25%+从业人员×20%+(100－供应商配送时间)×15%+原材料库存×10%

　　2.综合PMI产出指数计算。

　　综合PMI产出指数由制造业生产指数和非制造业商务活动指数加权求和而成，权数分别为制造业和非制造业占两者增加值之和的比重。计算公式如下：

　　综合PMI产出指数=制造业生产指数×制造业权重+非制造业商务活动指数×非制造业权重

　　由于非制造业采购经理调查开展时间较短，目前尚没有国际通行的非制造业PMI综合指数编制方法，世界上包括我国在内的大多数国家均使用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况。

季节调整

　　采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。为了消除季节因素的影响，保证月度数据之间的可比性，国家统计局按照国际通行方法对所有指数进行了季节调整。

 　　1.政府部门调控、金融机构与投资公司决策的重要依据，是一个先行的指标，PMI指数及其商业报告已成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。

　　2.企业判断行业供应及整体走势进行决策的依据。企业可利用PMI评估当前或未来经济走势，判断其对企业目标实现的潜在影响；根据整体经济状况对市场的影响，确定采购与价格策略。 

　　3.判断经济走势

　　PMI指数与GDP具有高度相关性，其转折点往往领先于GDP几个月，根据产业与GDP的关系，可以分析各产业发展趋势及其变化，可用于预测经济走势和转折点。

　　4.政府部门、金融机构与投资公司方面的应用

　　通过PMI可以对占支配地位的产业进行分析，进而分析产业发展变化信息；通过PMI及时发现经济转折的迹象并做出相应投资决策；运用PMI预测分析地区发展变化。