分级基金

　　分级基金又叫结构型基金，是通过事先约定基金的风险收益分配，将基金基础份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。

　　其中，分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险和收益较低的子份额称为A类份额，此类份额一般约定年收益率与定存利率挂钩，具有低风险的特征；预期风险、收益较高的子份额称为B类份额，此类份额适合投资理念成熟、风险承受力较高的投资者。

　　需要注意的是，对于分级基金中上市交易的份额，由于受二级市场供需的影响会出现折溢价情况，如股票型分级基金的B份额在市场预期后市上涨时会受到追捧，其溢价率会上升；对于有份额折算机制的分级基金，在折算日前后折溢价水平也可能发生较大变化。

　　1、风格不同：A份额是稳健型，获得固定收益；B份额是进取型，获得浮动收益，潜在收益高，风险也高。

　　2、运作模式上：A份额是资金的提供者，借给B份额以获得固定利率；B通过借钱融资，获得杠杆以提高收益。

　　3、风险上：B的风险更高，当B的自有资金可能不足弥补亏损，会威胁到A资金的安全时，就会进行下折。

　　实际上，分级基金的两种份额的关系，和融资融券业务中投资者与券商的关系相似，B就像是融资融券业务中的投资者，而A就像是券商。

　　2011银华中证等权重90数分级基金

　　2011嘉实多利分级债券型基金

　　2010信诚中证500指数分级基金

　　2010申万巴黎深证成指分级基金

　　2010富国汇利分级债券基金

　　2010银华深证100指数分级基金

　　2010国联安双禧中证100指数分级基金

　　2010兴业合润分级基金

　　2010国泰估值优势可分离交易基金

　　2009国投瑞银瑞和300分级基金

　　2009长盛同庆可分离交易基金

　　2007国投瑞银瑞福分级基金

　　分级基金退出市场的原因主要有以下两点：

　　1、产品本身结构复杂，存在一定缺陷。向下折算套利需同时满足以下三个条件：A类子基金的收益率不高于市场债券的收益率，B类子基金的净值没有下跌到规定下限，母基金和向下折算的点不能低于百分之十。这样才能进行折算。

　　2、分级基金具有一定的杠杆效应，基金下跌时分级B杠杆倍数增加。从而导致分级基金风险较大并且收益不稳定，不利于保护中小投资者的利益。