母基金

　　母基金

　　母基金一般指基金中的基金（FOF），是一种专门投资于其他投资基金的基金。母基金并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。

　　母基金一方面将多只基金捆绑在一起，投资母基金等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，母基金完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；母基金中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。

　　1、投资方式可能涉及一级投资、二级投资和直接投资；

　　2、投资策略根据资金端需求的不同呈现差异；

　　3、基金投资以财务回报或产业导入为目标；

　　4、承担管理人和投资者的“双重身份”。

　　业务主要包括：一级投资、二级投资和直接投资。

　　1、一级投资（Primary Investment）：是指在PE募集过程中对PE进行的投资。一级投资业务是PE FOF的本源业务。

　　2、二级投资（Secondary Investment）：是指在PE募集完成后，对其或其投资组合进行投资。其投资方式按投资标的不同，分为两种类型：一是购买存续基金份额和及后续出资额；二是购买基金持有的所投组合公司的股权。

　　3、直接投资（Direct Investment）：是指PE FOF直接进行股权投资。在实际操作中，PE FOF通常与其所投资的PE联合投资。并且，PE FOF通常扮演被动角色，而让PE来管理这项投资。

　　1、分散风险。母基金通常会投资于多只股权投资基金，这些股权投资基金投资的公司往往会达到一个较大的数量，这使母基金的投资实现多样性，如投资阶段、时间跨度、地域、行业、投资风格等，从而投资者可以有效地实现风险分散。

　　2、专业管理。母基金管理人通常拥有全面的股权投资的知识、人脉和资源，在对股权投资基金进行投资时，有利于作出正确的投资决策。

　　3、投资机会。大部分业绩出色的股权投资基金都会获得超额认购，因此，一般股权投资者难以获得投资机会。而母基金作为股权投资的专业的投资者，通常与股权投资基金具有良好的长期关系，因此，有机会投资于这些优秀的基金。投资者通过于母基金而获得投资优秀基金的机会。

　　4、规模优势。由于母基金拥有相当的规模，能够吸引、留住及聘用行业内最优秀的投资人才。中小投资者很少具有足够的资源来吸引类似规模及品质的投资团队。

　　5、富有经验。在对股权投资基金进行投资时，经验非常重要。母基金作为专业投资者，富有经验，可以为缺乏经验的投资者提供投资股权投资基金的渠道。

　　6、资产规模。在对股权投资进行投资时，投资规模的大小常常是一个问题，投资者常常由于资金太大或者太小以至于难以进行合适的投资。而母基金可以通过帮助投资者“扩大规模”或“缩小规模”来解决这一问题。

　　母基金，也叫作FOF基金，母基金是投资于证券投资基金的基金，FOF基金仅限于其他证券投资基金，也被投资者称为基金中的基金。众所周知，基金投资标的物有股票，债券等，投资于股票的基金，价格走势会与股市有关，投资于债券的基金会与债券的价格走势有关。

　　子基金，指的就是投资组合下，先对基金收益或者是净资产进行分解，从而形成了两级或者两级以上风险收益，表现有一定差异化基金份额的基金品种。

　　母基金和子基金的区别如下：

　　1、二者购买、赎回的方式不同

　　母基金并不是每天都可以购买赎回，会根据不同券商来确定开放交易日，在其他时间无法买卖。子基金购买赎回的时间更加灵活，购买只基金后通常会有一定的封闭期，只要过了基金封闭期都可以进行交易，买入或者赎回。

　　2、二者产生的手续费不同

　　母基金收取的手续费要高于子基金，因为母基金投资产品是基金，从而会出现双重费用的情况，基金产品会产生一定手续费，以基金为标的的母基金又会收取一定费用。子基金通常是以股票，债券为投资标的，只会收取一次手续费。

　　3、投资风险不一样

　　母基金购买的是一个组合的产品，因此交易的风险更小，同时收益也比较低。但是只基金通常是直接投资于股票或者债券等，股票型基金的风险非常高。

　　4、二者购买起点不同

　　母基金因为是一个整体，所以购买的起点要高于子基金；子基金作为母基金拆分的一部分购买起点要更低。