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基金封闭期

基金术语

  基金封闭期是指在一段封闭的时期内,该基金无法被投资者申购和赎回。

目录

基金封闭期的含义解读

  封闭期通常是针对开放式基金而言的,主要是指基金从募集资金到投资必须经历的4个时期之一。

  一般来说,募集期满验资结束后,基金就会进入基金封闭期。在封闭期内,基金既不接受申购基金份额,也不接受赎回基金份额的操作。

什么情况下基金会设置封闭期

  1.闭式基金

  封闭式基金顾名思义就是含有封闭期的基金,这种类型的基金募集的金额以及投资期限在成立之前都已设定好,投资者只有在基金募集期时才可认购买入,一旦募集期结束便不再接受申购。

  2.新发行的开放式基金

  对于新发行的开放式基金,在其募集完成后仍然会有一段时间的封闭期,时间不会太长,一般不超过三个月,待封闭期结束后,投资者就可以自由申购赎回。

  3.设置固定封闭期限的开放式基金

  有些基金从成立之初,就设定了一个固定的封闭期,这个封闭期跟新发基金的封闭期不同,这种基金的封闭期限一般在一年以上,在封闭期结束后就会转为开放式基金供投资者自由申购赎回。

基金为什么设置封闭期

  封闭期是开放式基金必须经历的一个时间段,因为封闭期可以提供给基金一个相对平稳的建仓过程。

  新基金成立后,需要一段时间根据市场情况来逐步完成初步的建仓布局,简单来说,基金经理募集到大家认购基金的资金了,接下来就要拿着这些钱来配置股票、债券等资产了,对于基金经理来说这也叫做封闭建仓期

  而基金建仓所花的时间一般会比较长,与个人投资不同,基金规模一般都比较大,需要用上亿的资金来购买各类资产,一次性买入会可能会对市场产生影响,为了减小市场影响,基金经理一般会选择分批买入、择时选股、一步步来建仓。

  当然了,考虑到投资者对流动性的需求,新基金的封闭期与建仓期并不是完全重合的,因为建仓期最长为6个月,长于封闭期。也就是说,一般一到两个月完成了初步建仓后,基金就会进入正常开放期,基金经理再继续完成其它的建仓操作。

  说到这里可能有人会问,如果在募集期认购了新基金的投资者,在封闭期内净值会有变化吗,投资者会有收益吗?

  新基金在封闭建仓期内,基金经理在不断购入股票、债券等资产,所以手中持有这些资产的基金的收益和净值也会随之发生变化的。

  此外基金在成立后管理费、托管费这些都是按天收取的,这也造成了基金净值在封闭期内每天都在发生变化。但是,处于封闭期的基金并非每天都公布净值,而是一周公布一次,一般是在每周五公布。

封闭期基金的优势

  1.有助于基金经理实施长期策略,把握长期机会

  三年定开基金、三年持有期基金,通过封闭运作,对基金经理来说投资管理可以更从容,能够制定中长期的投资策略,同时更好地把握长期的投资机会。三年也比较接近于一个中长期的市场周期,能够提升长期投资获胜的概率。

  一方面,长期持有能够有效提升价值投资策略获胜的概率。基金封闭使得基金经理能专注于投资,选择优质标的,并通过中长期持有以提高获利的概率。另一方面,封闭期基金保证了基金份额的稳定,在配置上受资金进出冲击的影响比较小。对于开放式基金来说,为了应对投资者的赎回,一般会留出一定的安全边际。而在封闭期基金的模式下,基金经理能够更从容地把握市场投资机会,追求投资收益。

  2.有助于投资者远离追涨杀跌,提高长期成功概率

  从投资者体验的角度来看,许多普通投资者似乎难以分享到长期投资收益,产品净值曲线与投资者的收益曲线可能并不一致。一个重要的原因就在于投资者投资过程中追涨杀跌的心理难以克服。

  从人性角度来说,往往比较容易高估对于事物的认识程度,低估环境中的不确定性和潜在风险,在资本市场里也会出现。在投资上的一个体现就是频繁交易、追涨杀跌。追涨源于贪婪,杀跌源于恐惧。后果不仅损失了原本可以分享到的长期投资收益,还增加了交易费用。

  既然封闭期基金有这么多优势,那么投资者应该对封闭期基金有怎样的期待呢?

  合理的投资预期是投资者获得基金长期收益的前提。现实中,很多投资者对于基金的收益预期与产品本身的属性并不匹配,与资本市场长期环境不符合,在投资过程中容易出现行为偏差或是操作漂移。比如过高的投资预期会导致投资者追涨杀跌、频繁操作。

  以权益类投资为例,巴菲特、格雷厄姆在几十年的投资生涯中实现了约20%的年化收益率;先锋领航在1928年成立的第一只基金——惠灵顿基金,在之后的98年时间里保持了年化收益超过13%的业绩。

  投资者选择基金产品类型,应该与产品本身属性、与资本市场环境相匹配。投资权益类基金,如果期待的是获得市场平均的年化收益率,能够承受较大的回撤,那么恭喜你,你具备了一个成熟理性投资者的基本心态,这也正是投资获得成功的关键。

基金封闭期相关注意事项

  ①封闭期间不可以申赎

  封闭期的基金是无法申购或者赎回的,投资者投资时要规划好资金,选择闲置资金进行投资。

  ②封闭期结束并不意味着建仓结束

  封闭期里基金经理开始建仓但这并不意味着在封闭期结束之后基金经理就建仓结束了。因为封闭期最长不能超过三个月且基金经理投资时要根据市场情况做决定的。但是基金的建仓期一般为六个月,建仓期结束后基金的仓位必须符合基金合同的规定。

  ③基金净值不会每天公布

  封闭期的基金基本一周公布一次,且在周五公布,因为基金经理的操作可能会影响基金净值发生变化,而且每日计提的管理费和托管费均会影响基金净值发生变化。所以封闭期的基金的净值不会每日公布。

  ④理性对待涨跌

  资本市场的波动都是正常的现象,投资者应该理性对待而不是盲目的追涨杀跌。且从长远的角度来看,长期持有基金的收益率会更高。

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参考资料

[1].  基金为什么会有“封闭期”|大连市基金业协会   https://mp.weixin.qq.com/s/fjupmrvbN1MrfbDffiAGyA

同义词

暂无同义词