税盾效应

　　税盾效应是指企业如果选择向债权人筹集资金而非股东，实际可以少缴纳的税费。

　　税盾效应是诺贝尔经济学奖获得者美国经济学家费朗哥.莫迪格里安尼和默顿.米勒在研究现代资本结构时提出的一个避税理论。跨国公司为了减少税收,采用贷款方式替代募股方式进行投资或者融资,或称为资本弱化,这现在已经成为跨国公司避税的一个主要手段。例如，设企业所得税率30%，利率10%，企业为向债权人支付100元利息，由于利息在税前支付，则企业只需产生100元税前利润即可(设企业完全是贷款投资)；但如果要向股东支付100元投资回报，则需产生100/(1一30%)=143元的税前利润(设企业完全为股权投资）；因此“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。

　　税盾是指可以产生避免或减少企业税负作用的工具或方法。即是因举债而节省之税赋。税盾指保护高收入纳税人缴纳的所得税不得高于其收入的固定百分比限额。税盾的作用是有限的。税盾的作用只是在于使政府收益（企业所得税）减少，相应增加债权人和股东收益。在政府的税制中，由于征收个人所得税会降低税盾带来的税收利益。大多数国家的个人所得税是对个人来自债权、股权而取得的利息所得、股息所得征税。这会使债权人收益和股东收益下降。债务资本带来的税盾是有风险的，其数额具有不确定性。如果企业单纯追求税盾效应而选择债务资本，是要冒相当大的风险的。

　　债权人主要是指预付款者，有权请求他方为特定行为的权利主体，是指那些对企业提供需偿还的融资的机构和个人，包括给企业提供贷款的机构或个人（贷款债权人）和以出售货物或劳务形式提供短期融资的机构或个人（商业债权人）

　　股东是股份公司的出资人或叫投资人。股份公司中持有股份的人，有权出席股东大会并有表决权。也指其他合资经营的工商企业的投资者。