证券价格指数

　　证券价格指数是描述证券市场总的价格水平变化的指标，主要有股票价格指数和债券价格指数。例如，道琼斯工业股价平均指数、标准普尔指数、金融时报证券交易所指数、日经225股价指数、恒生指数等。

　　股票价格指数是为度量和反映股票市场总体价格水平及其变动趋势而编制的股价统计相对数。它是灵敏反映市场所在国(或地区)社会、政治、经济变化状况的晴雨表，当股票价格指数上升时，表明股票的平均价格水平上涨；当股票价格指数下跌时，表明股票的平均价格水平下降。

　　对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，比如道富投资，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板等也以此为参考指标，来观察、预测经济发展形势。

　　计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：

　　(1)样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。

　　(2)计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。

　　(3)要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。

　　(4)基期应有较好的均衡性和代表性。

　　股票价格指数主要功能如下：

　　一、基准功能

　　股价指数产生的初衷就是对市场价格变动的趋势和幅度进行描述，所以其天然具备基准功能，主要体现在以下三个方面：

　　1、描述股票市场趋势，反映国民经济发展状况。

　　2、提供客观衡量投资者投资收益和风险的基准。

　　3、为不同细分市场的投资配置与选择提供基准。

　　二、投资功能

　　股价指数的投资功能体现在两个方面：

　　1、作为指数化投资工具的基础。

　　2、股价指数可以作为金融衍生工具的投资标的，从而派生出新的投资工具。

　　债券指数是反映债券市场价格水平变化趋势和衡量债券市场总体收益状况的一系列指标的总称，类似于股票指数。它是一个比值，数值反映了当前市场规定范围内的全部债券的平均价格相对于基期时刻的平均价格的位置。债券指数是依托于债券市场的衍生产品。在中国，主要的债券指数包括由中央国债登记结算有限责任公司编制的中债指数和由中证指数有限公司编制的中证债券指数。

　　债券指数的作用是多方面的。首先，它反映债券市场的总体价格状况，揭示市场走势特征表现，可作为衡量债券市场整体收益率的基准，也可用于宏观经济分析参考。其次，债券指数是评估投资人业绩的标准，投资人可以选择一定的投资评估区间，与自己的投资回报水平进行比较。此外，债券指数还有助于投资人建立指数型债券投资组合，减少频繁交易操作的成本，跟踪债券市场整体收益水平。再者，债券指数帮助金融监管部门及时掌握债券市场信息，发现违规市场行为。最后，债券指数还可以帮助债券发行主体了解市场情况，制定合理的发债计划。