不良资产余额

　　不良资产余额是指不能按预先约定的期限、利率收回本金和利息的融资租赁项目租金余额。

　　融资租赁是指根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人上取得的租赁货物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。除飞机、船舶、重装设备等传统融资项目外，还可向医疗、科研和交通运输等多领域发展。

　　金融的本质是风险，风险沉淀为不良资产。无论传统金融还是现代金融，只要有金融活动，就一定会产生不良资产。虽然P2P只是承担了信息中介的角色，理论上不应该有自己的不良资产。但是，由于行业发展经历了不断试错的过程，平台或多或少有刚性兑付的历史，在投资者风险教育匮乏的年代，对于违约的债务，平台只能代投资人承担风险，致使平台手中沉淀了大批不良资产。

　　不良资产处置对金融行业的影响无需多说，处置得当，除了经济损失的挽回，还可增加资产的流动性。流动性往往决定了金融行业的命脉。特别是对于P2P平台来说，由于金融天然具有风险性，再加上平台风控技术的不成熟，导致平台保有或多或少的不良资产，而不良资产的背后是企业的自有资金、股东的出资及可能存在的灰色空间。P2P平台没有吸储功能，聚集在手中的不良资产如果是一潭死水、不能释放，可能会祸及平台。相信那些跑路的平台，一开始就抱着诈骗的并不多，往往是被刚性兑付和不良资产引起的流动性风险而被逼阵亡。解决资产的流动性，对P2P来说更是命运攸关的事。在行业发展的道路上，除了合规，不良资产处置将成为大多数平台不能言说的痛。

　　从1999年四大AMC成立起，不良资产处置行业历经了将近20年的迭代和发展，如今不良资产已经有了新的外延和内涵，而处置方式也发生了很多变化。不良资产有狭义和广义之分，狭义的不良资产仅指金融企业不良资产，而广义的不良资产还包括类金融机构的不良资产。传统金融机构的不良资产处置方式对P2P有极大的借鉴意义。

　　对于P2P不良资产的处理方式，大致包括依法收贷和资产处置两类。依法收贷是指，采取法律途径，向法院或仲裁机构提交诉讼、仲裁、申请支付、申请执行等，确立债权的合法性，依据法律方式回收债权。资产处置是指除依法收贷外的其它处置方式，包括催收、重组、债权转让、委托处置、资产证券化、债转股、其它转让渠道等。

　　由于司法收贷面临成本高、时间长、财产回收困难等问题，且一旦进入司法程序，可能导致借款人丧失还款意愿、还款能力等，属于断腕式催收。资产处置是债权方首选的不良资产处置方式。但是，资产处置与司法收贷的临界点在哪里？何种债权适合处置？而处置中的多种方式，选取哪些方式可最大化的保障债权回收？何种债权可以不经处置直接司法收贷？解决这些问题，需要首先了解各种处置手段的利弊及适用条件。

　　催收，是指通过电话、信函、上门、媒体等方式促使借款人、担保人偿还债务的清收方式，包括自行催收和委托专门的催收公司。催收是债权逾期后早期的处置手段，适用于逾期时间短、债权债务关系明晰、借款人有较强的偿债意愿或偿债能力。催收具有成本低、效率高的特点，催收得当，能尽快回收债权，绝大多数债权人期望在催收阶段就回收债权，因此，滋生了催收的产业链，之前行业吵得沸沸扬扬的各种黑色催收手段，笔者相信是有生存空间的，暴利往往伴随着暴力。

　　重组，是指对债权的形式或内容进行重新组合，由债权人与借款人重新确定债权的要素，包括重新设定借款主体、金额、利率、期限、担保方式等。债权重组需具备一定条件，如需借款人配合、借款人有潜在的经营收入或有其他愿意承担借款人债务的第三人等。重组短期不能给债权人带来现金流，但可一定程度盘活资产。

　　债权转让，传统方式是将资产包以债权转让的方式打包处置给资产管理公司，由资产管理公司进行后续处置、回收；近年，出现了很多私募基金专门投资于不良资产，以较低的价格入手，通过自身的优势、渠道对不良资产进行处置或重组，获取增值及收益。对于数量较大的不良资产且资产包的资产性质相近的，如采取打包转让的方式，可加快处置进度，短期获得现金回收，但面临折扣低的取舍。

　　不良资产证券化（NPAS），是指将流动性较差的不良资产经过一定组合，使其具有比较稳定的现金流，再经过增信，从而发行可交易证券的一种融资形式。NPAS是国际上处置不良资产的常用手段之一，金融机构不良资产证券化在我国已发行多笔，但仍然存在一定的法律障碍，并没有成熟的市场和运作体系，类金融机构或P2P如果想发行，或许可参考进行类资产证券化。

　　债转股，是指债权人将对借款人的债权转为股权，原债权债务关系转变为持股关系，还本付息转变为持股分红。债转股适用于借款人有未来的经营收入或借款人企业的价值，债转股对尽调要求非常高，风险也相对较高。

　　其它转让渠道，包括现在大热的金融资产交易所、互联网金融平台、投资基金等，只要有流转通道，理论上都能成为不良资产转让的市场和渠道。

　　随着市场活跃度增强和政策法律的日趋支持，不良资产的处置手段越来越丰富，只要能够达到资产清收或增加流动性的目的，均可尝试。而对于司法收贷的介入点，笔者认为，对于借款诈骗、恶意借款、逾期时间较长、借款人还款意愿低、常规处置无效等情况下，要提早进入司法收贷，以避免拖延给司法收贷带来更多障碍。