财务价值

　　财务价值是企业在短时期内为股东创造的净利润，也是体现企业分红的能力。分红是将当年的收益，在按规定提取法定公积金、公益金等项目后向股东发放，是股东收益的一种方式。净利润（收益）是指在利润总额中按规定交纳了所得税以后公司的利润留存，一般也称为税后利润或净收入。

　　一般而言，企业的财务价值不仅包括了企业的整体获利能力，现金流稳定能力，也包括了企业未来创造整个现金流流动的能力。由于企业的经营不是一个孤立的个体，其受到内部环境以及外部环境两大方面的影响。具体如下：

　　一、外部因素

　　企业财务价值的内部因素是指企业的治理结构，投资决策方法，融资决策以及相应的股利政策等。

　　1．公司治理结构。公司的治理结构优劣是决定企业财务价值的一个重要方面，公司治理结构由股东大会，董事会，监事会以及相应的经理层构成，形成了分工明确，特色鲜明的组织架构体系。公司的治理结构好坏直接影响了企业的财务价值。因为企业的经营者多是以代理人的身份出现对企业的经营活动产生影响，由于企业的管理者可能为了自身的利益最大化而影响整个企业的经营利益。通过设置合理的治理机制就可以规避管理层机构出现的道德风险，以最小化的组织管理结构实现整个企业财务价值的最大化。

　　2．投资决策。投资决策是企业经营发展的战略核心，包括对一般性经营投资，对固定资产的投资，对金融资产的投资以及相应的兼并重组等。选择恰当的投资方式对于企业的成长以及发展具有重要的意义。从理论的意义上而言，企业的整体投资是以目前的现金流动性的流失作为相应的代价，以实现整个企业所付出的成本与预期的收益达成正比。然而，在企业的具体经营过程中，由于企业预期收益存在的不确定性，使得整个投资承受着较高的风险，这样的风险往往会对企业的财务价值有着相应的影响。

　　3．融资决策。融资决策是企业在经营过程中所必须面对的一个问题，一旦某个融资决策做出，便会需要大量资金的投入，这使得企业的可流动性资金减少，影响整个未来现金流的流出，减小企业的财务价值。并且一旦这种亏损状况发生，将会对企业的融资产生较大的影响。更为甚者，将影响市场投资人对企业的信心以及未来发展的判断。

　　4．股利政策。股利政策的出现平衡了投资者与企业两者之间的关系，通过将企业净利润进行分配的形式来确定股利的支付，选择以及增长幅度等。通过规范化的形式明确企业的所有者，经营者以及债权人三者之间的关系，保持企业长远的发展。

　　第一，企业制定的股利政策以明文规定的方式决定了用于流存与投资的比例，这将使企业原有的结构进行相应的调整，在一定的程度上会降低企业的融资成本。

　　第二，股利政策的出现极大程度上丰富了企业的股票投资者以及债券类投资者的兴趣，影响了企业的外部融资及投资的计划以及方向。

　　第三，股利政策也明确地反映了整个市场对于企业的关注度以及融资的兴趣度，体现了股票的价值以及每股现金收益，从市场方面体现企业的财务价值变化。

　　二、外部因素

　　1．宏观因素影响

　　外部宏观因素对于企业财务价值的提升有着重要的影响，可以决定企业战略的发展以及走向。根据企业所受到的外部宏观环境的影响可以制定出企业财务价值提升的相应策略，以顺应整个宏观条件的形式适应整个变化的过程，加强企业自身的机动性以及灵活性。企业必须根据外部宏观环境的变化判断企业发展的相关行为模式，以外因环境为导向引导企业的发展，以加大适应性的方法提升企业的价值。

　　2．微观因素影响

　　企业在面对外部的微观环境时，需要通过制定相关的合理的政策以改善整个外部市场的环境，使得整个市场向着最有利于财务价值发展的方向改变。企业所面临的外部微观因素是指企业在经营过程中，以营销学概念分析，所面对的现有的竞争者，潜在的竞争者，挑剔的客户，上游的供应商，以及替代品的供应商等一系列环节。在面对微观环境变化时，主要受以下几种因素的影响。

　　首先，企业面临来自同行业的竞争。企业在发展的过程中，并不是一帆风顺的，而是时时刻刻面临着来自同行业的威胁，其持续发展的能力以及不同产品之间的竞争状况以及行为所决定的。如果不同产品之间的竞争不充分，则企业对于整个价格的控制能力就会越强，就越有可能得到更多更高的利润，也延长了整个竞争优势的持续时间。

　　其次，新进入者的威胁对于企业而言，也是一个必须面对的问题。

　　1．针对现有竞争者。竞争是市场经济发展的原动力，企业间的竞争是市场经济本质特征的体现。企业要依靠自身的优势来取得一定的利润、争夺市场份额，以求生存和发展，同行间的竞争不可避免。

　　(1)针对不同的市场竞争结构制定不同的价值提升策略。不同市场结构中的企业与竞争对手的关系是不同的，对市场价格的影响能力也不相同。

　　(2)避免恶性竞争。

　　(3)通过竞合达到共赢。由竞争走向竟合，形成双赢或多赢的局面，是处理与竞争者关系的最高境界。企业往往认为竞争对手的存在是一种威胁，对自己没有任何好处，因此总是希望消灭对手，这是不现实、不理智的。

　　2．针对供应商。供应商在提供企业生产所需原材料的同时，也与企业存在着讨价还价的竞争关系。对于生产型企业而言，供应商的优劣直接影响到产品的成本、质量和交货的准时化程度。

　　3．针对客户。客户是企业实现其价值的最终环节，企业是直接地或间接地通过客户购买其所提供的产品或服务来获得未来现金流量并创造企业财务价值的。因此，客户因素是影响企业财务价值提升的重要外部因素。个性化服务是指针对顾客的个别服务，也称为贴身化服务，这是针对当前客户价值论提出来的。企业根据目标市场客户的偏好来调整产品结构，体现了以人为本的经营理念。

　　(1)关注顾客的满意度。顾客就是上帝，企业生产的产品需不断地满足顾客日益变化的需求，不仅在质上，而且在花色品种等各方面。

　　(2)重视产品品质和结构。品质是个多层次的因素，这里不仅指处于产品制造阶段的合乎企业制造标准所表现出来的品质，还包括顾客购买后合乎其使用要求而表现出来的品质。产品品质是企业生存的支柱。

　　(3)售后服务。售后服务是竞争对手之间非价格竞争的主要手段。良好的售后服务可使顾客产生安全感和可靠感，从而巩固和扩大现有市场。

　　财务价值创造的原动力一般来自以下五个方面：

　　1.公司发展战略的驱动力

　　企业竞争永远是不变的真理。逆水行舟，不进则退。不同规模的企业都有其面临的竞争环境。竞争是与生俱来的，哪一家企业都避免不了。谁都希望自己的企业高质量发展，在竞争中取胜，但现实是残酷的。

　　所以，面对这样的情况，每家企业都会制定企业的愿景、使命和发展目标。财务部门也许还肩负着战略规划修订的责任，因此财务人员往往非常明白创造利润、现金流的重要性。基于此，财务部门就要承担起价值创造的推动和想法的落地。

　　2.公司价值观的基因

　　这主要来自文化层面。企业价值观不同，对价值创造的要求就有所不同。

　　一般而言，一家一直坚持激情满满地奋斗的企业，它的价值创造就是激情满满的。比如华为，它倡导的企业精神就是奋斗，持续奋斗。在这种价值观影响下，它的每一个细胞都会为价值创造而奋斗。因此，我们可以说价值创造就是企业家精神，就是企业家领导下的核心价值。

　　3.管理层的改革精神

　　管理层是落实公司战略的组织，不是一个人，而是若干人。这些人有各自负责的领域，有些负责实体业务部门，有些负责职能管理部门。

　　就职能部门来说，每个职能部门都要千方百计地落实战略要求下的职责。这就是它存在的价值，虽然只是基本要求，但价值创造就是要在这个基础上创造附加值，或者更多地创造性地工作。

　　4.时代进步的要求

　　时代总是向前发展，这是大道。财务人员一定要把握好节奏，在工业时代就要按照工业时代的特征管理财务，在信息化时代就要充分利用好信息技术管理财务，在数字化时代则要按照数字化时代的特质管理财务。

　　在一个时代走向另外一个时代的时候，财务人员往往把握不准节奏，但从发展的角度来说，宁可超前一点也不能落后于时代。当下，财务价值创造要围绕数字化转型来开展。

　　5.组织创新的需要

　　要做好财务价值创造，不仅财务理念要先进，财务组织也要不断创新。基本的财务组织包括集团财务、区域财务和子公司财务；或者包括战略财务、业务财务、专业财务和共享财务。