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IPO抑价

  IPO抑价(IPO underpricing),公司首次公开发行定价明显低于上市初始的市场价格。比如说你去打新成功了,那么这只股票的发行价是10块钱,第一天收盘价是12块钱,那么,我们假设这个第一天收盘价就是这个股票的真实价格,那我们就可以看到,在第一天其实从10块钱涨到了12块钱,我们就认为它有20%的抑价。

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IPO抑价现象的理论解释

  目前学术界关于IPO抑价现象的理论解释主要分为以下几种:

  (1)赢者诅咒假说。由于在证券市场中信息是不对称的,投资者分为掌握信息和未掌握信息两类,掌握信息的投资者往往能够利用其信息优势买到具有投资价值的股票,未掌握信息的投资者只能根据其他主题的行为作出判断,最终购买到的股票将是掌握信息的投资者所规避的股票。当未掌握信息的投资者意识到这一“赢者诅咒”时,就会退出市场。为了吸引这些未掌握信息的投资者,股票发行人不得不降低新股发行价来弥补未掌握信息的投资者所承担的风险。

  (2)投资银行买房垄断假说。由于股票发行人在发行股票时倾向于将新股定价权交给具备信息优势的投资银行,而投资银行会倾向于将新股发行价定得偏低,这主要是因为:①可以降低投资银行承销/包销该股票的风险,有利于新股的成功发行;②折价发行给投资者提供了一个超额收益率,这有利于与投资者建立起良好的关系。

IPO

  IPO的全称是Initial Public Offering,中文名称为首次公开募股,又名首次公开招股、股票市场启动,指一家企业第一次将它的股份向公众出售。

  在IPO前,公司仍属于“私人”性质,因为其股份仅供早期投资者买卖。而在IPO后,股份拥有权便能够开放予广大市场,因此IPO亦称为筹资、募股或“上市”。

  IPO的优点:

  1.公司可以从公众那里获得投资来筹集资金。

  2.促进收购交易(股票转换)。如果收购公开上市的股票,则可以更容易地确定其价值。

  3.季度报告带来的更高透明度可以帮助一家公司获得比私人公司更优惠的信用借贷条件。

  4.上市公司将来可以通过二次发行筹集更多资金,因为它已经可以通过IPO进入公开市场。

  5.上市公司可以通过流动性股票参股来吸引和保留更好的管理和熟练的员工。许多公司会在首次公开募股时通过股票补偿来补偿高管或其他员工。

  6.首次公开发行可以使公司的股本和债务成本降低。

  7.增加公司的知名度,声誉和公众形象。

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