义务仓

　　义务仓是指期权合约卖出开仓及备兑开仓形成的持仓头寸，权利仓是期权合约买入开仓形成的持仓头寸。

　　Gamma值与权利仓、义务仓关系是：对于权利仓（即看涨或者看跌期权的多头）gamma值均为正值。而对于义务仓（即看涨或看跌期权的空头）的gamma值均为负值。

　　对外汇期权交易者来说必须要注意期权Gamma值的变化以及它对部位风险状况的影响。当标的资产价格变化一个单位时，新的delta值便等于原来的delta值加上或减去Gamma值。

　　因此Gamma值越大，Delta值变化越快，而进行Delta中性套期保值时，Gamma绝对值越大的部位，风险程度也越高，因为进行中性对冲需要调整的频率高；相反，Gamma绝对值越小的部位，风险程度越低。

　　Gamma用来表示Delta值对于标的物价格变动的敏感程度，即期权价格变动相当于标的物价格变动的二阶导数，它是常用期权风险指标中唯一的二阶导数。

　　股票期权合约，是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票、跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的证券的标准化合约。

　　买方以支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。

　　卖方则在收取了一定数量的权利金后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行规定义务。