权利仓
权利仓到期不平的后果
首先应该确定是权利仓还是义务仓,权利仓到期不平、不行权到期就没有了,相当于损失了全部权利金,如果是义务仓,到期如果是虚值期权不会被行权,则就净挣了权利金,义务仓如果到期被行权,那么就会损失股价和行权价之间的差价。
权利仓与义务仓盈亏的概率怎么理解
以买入平值认购期权(权利仓)和卖出平值认购期权(义务仓)为例,假设标的净资产价格符合随机波动,那么当期权合约到期时,标的价格落在行权价K附近的概率较大,标的价格离行权价K越远,实现的概率就越小。概率大致分布如下图所示。
(来源:深交所)
买入认购期权的盈亏平衡点B=行权价K+权利金M,只有当标的价格在期权到期时上涨高于M时,买入认购期权才能获利。因此,虽然买入认购期权(权利仓)“风险有限,收益无限”,但是实现潜在收益的概率较低。
相反地,卖出认购期权的盈亏平衡点B=行权价K+权利金M,只要标的价格在期权到期时上涨不超过M,卖出认购期权就能够获利。因此,虽然卖出认购期权(义务仓)“收益有限,风险无限”,但是实现潜在收益的概率较高。
相同期权的权利仓与义务仓互为对手方,盈亏关系可以总结如下:
权利仓盈利(亏损)金额=义务仓亏损(盈利)金额
权利仓盈利(亏损)概率=义务仓亏损(盈利)概率
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