分拆上市

　　分拆上市是指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。

　　分拆上市有广义和狭义之分。广义的分拆包括已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来单独上市。狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，另行公开招股上市。分拆上市后，原母公司的股东虽然在持股比例和绝对持股数量上没有任何变化，但是可以按照持股比例享有被投资企业的净利润分成。

　　股权切离又叫分拆上市，是指母公司将资产的一部分转移到新设立的公司，再将子公司股权对外出售，在不丧失控制权的情况下给母公司带来现金收入的方法。从法律意义上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去的行为法。认购这些股权的人可以是母公司的股东，也可以不是母公司的股东。母公司的股东在拥有股权切离方式成立的公司股票后，可以自由改变投资到这两家公司的组合比例，增加投资决策的灵活性而在此之前，这些股东只能通过母公司的投资，才能投资到子公司，其投资活动是单一取向的。

　　股权切离相当于母公司全资所有的子公司部门普通股的首次公开发售（IPO：initial public offering），也被称为“子股换母股的IPOs”。一家子公司股权的IPO类似于母公司股权的二次发售，因为两者都能从股票的公开出售中得到现金。因此，股权切离是企业分立的一种衍生形式。通常所说的企业分拆上市就是指股权切离。

　　1、进行分拆上市的原上市公司需要已经在A股上市的时间满三年。

　　2、在上市的近3年内的需要出现连续的盈利，且公司的净利润数值不能够低于六亿人民币。

　　3、分拆出去的子公司在最近的一个会计年度合并报表的利润表中，没有够超过总利润的百分之五十;净资产则没有超过百分之三十。

　　4、分拆上市的子公司的资金或资产不可以存在被控股股东、实际控制人占有的情况或者是其他损害公司利益的重大关联交易。

　　5、上市公司最近三个会计年度内发行股份和募集资金投向的业务以及资产、最近三个会计年度内通过重大资产重组购买的业务与资产，不可以作为拟分拆所属子公司的主要业务与资产。所属子公司主要从事金融业务的，上市公司不能分拆该子公司上市。

　　6、上市公司及拟分拆所属子公司董事、高级管理人员及其关联人员持有所属子公司的股份，不能超过所属子公司分拆上市前总股本的百分之十。

　　7、上市公司要充分披露和说明：这次分拆有利于上市公司突出主业、增强独立性；上市公司和拟分拆所属子公司，不存在同业竞争，且资产、财务、机构方面相互独立，高级管理人员、财务人员不存在交叉任职；拟分拆所属子公司在独立性方面不存在其他严重缺陷。

　　分拆上市的作用是：

　　（1）原母公司的股东可以按照持股比例享有被投资企业的净利润分成；

　　（2）子公司分拆上市成功后，母公司可以获得超额的投资收益。

　　分拆上市概念股

　　分拆上市概念股，即子公司分拆上市成功后，母公司将获得超额的投资收益。具有这种题材的股票叫做分拆概念股。如同方股份，辽宁成大，大唐发电，紫光股份，海虹控股，华工科技，综艺股份，诚志股份等。

　　单就分拆而言，与公司分立十分接近，但分拆上市与公司分立比较存在着三方面明显的区别：

　　1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利被按比例分至母公司的股东手中，而分拆上市中在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有。

　　2）在公司分立中，一般母公司对被拆出公司不再有控制权。而在分拆上市中因为母公司此举只把子公司小部分股权等拿出来上市因而仍然对其有控制经营权。

　　3）公司分立没有使子公司获得新的资金，而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。

　　短期来看，利好可能性大。如同热门题材炒作一样，部分公司在抛出分拆上市计划后受到热捧，从而导致股价大幅上涨。长期来看，市场反应平淡。

　　分拆上市只是影响股价的一个因素，长期来看，股价要想提升，主要受个股业绩、公司经营以及主力资金等等因素影响。

　　分拆上市也有一定负面影响。分拆又实施激励又要稀释股权，短期内母公司每股收益降低，对现有股东利益是一种间接损害；从长远来看，如果分拆出的是好资产，最终会带来股价的上涨；但如果相关资产没有特别的估值优势，分拆上市的意义不大。