反转策略

　　反转策略是一种常见的交易型投资策略，当发现资产价格跌幅过大时时买入，行情反转回升后卖出，获取价格波动的差价来盈利。说得直白一点，反转策略就是抄底！

　　反转策略基于一种假设，即资产价格在短期内的大幅波动之后，往往会发生反转。如果一个资产的价格在短期内下跌得过快，反转策略会预测价格可能会上涨。反之，如果一个资产的价格在短期内上涨得过快，反转策略会预测价格可能会下跌或回调。

　　股票价格的波动往往存在一定的周期性，当股票价格偏离其长期均衡价值时，市场会出现反转现象，即价格会朝着其长期均衡价值回归。通过选择那些价格偏离过度的股票进行买入或卖出操作，投资者可以获得超额收益。

　　反转策略的核心思想是利用市场的过度反应和情绪波动。当投资者情绪过于乐观或悲观时，他们可能会过度买入或卖出，导致价格出现超过其实际价值的波动。反转策略的目标是在这种情况下寻找逆向交易机会。

　　反转策略通常包括两种类型：短期反转和长期反转。

　　短期反转策略主要基于技术指标的超买超卖信号，以及基于市场情绪和资金流向的分析。这种策略更多关注市场的短期波动和市场情绪的变化。

　　而长期反转策略则更多基于基本面因素如公司业绩、宏观经济数据等。这种策略更注重市场的基本面变化和长期趋势，或者是行业或者股票的基本面发生了逆转，也被价值投资者们称之为“困境反转”，更看重的是对长期趋势的观察和分析。

　　与趋势跟随策略不同，反转策略采取相反的交易思路。反转策略的交易者试图抓住市场价格反转的瞬间，而趋势跟随策略的交易者则试图乘坐市场趋势的浪头。因此，反转策略在市场波动较大或出现极端情况时可能会有较好的表现，更适合作为短期交易策略。

　　反转策略的底层逻辑是均值回归。

　　其理论依据是市场存在一定的趋势和周期性，而这些趋势和周期性会导致某些资产价格偏离其长期均衡价值。当价格偏离过度时，市场往往会出现反转现象，即价格会朝着其长期均衡价值回归。

　　反转策略的核心思想是在价格偏离过度时进行买入或卖出操作，以赚取价格回归所带来的收益。具体来说，反转策略通常会选择那些价格偏离过度的资产进行买入或卖出操作，例如选择低估股票进行买入，或者选择高估股票进行卖出。当价格回归到其长期均衡价值时，投资者可以获得较高的收益。

　　反转策略的理论基础是有效市场假说的批判。有效市场假说认为市场信息是完全透明、充分反映在价格中的，因此不存在超额收益的可能。然而，反转策略的成功表明市场并非完全有效，价格偏离现象确实存在，因此投资者可以通过反转策略获得超额收益。

　　随着时间的推移，反转策略逐渐成为了一种广泛应用的投资策略，并在实践中取得了不错的成果。现在，反转策略得到了越来越多的投资者的关注和认可。

　　具体来说，执行反转策略主要包括以下步骤：

　　识别过度反应：

　　通过技术分析、基本面分析，判断一个资产是否出现了过度反应。例如，某一只股票在负面信息的打击下连续下跌，短期内出现恐慌性抛盘，或者是某个行业遇到重大的负面信息，比如白酒行业当年的塑化剂事件，医药行业前不久出现的反腐浪潮等等。

　　确定反转点：

　　确定资产价格可能发生反转的时间点。这主要涉及到分析市场趋势、关注技术指标或寻找其他市场信号。比如常见的RSI、KDJ指标出现底部逆转，连续下跌后出现大阳线，以及重要的政策或者救市措施的发布。

　　进行逆向交易：

　　在反转点附近采取逆向交易，即买入被过度下跌的资产或卖出被过度上涨的资产。这意味着投资者预测价格将发生反转，并试图从这种反转中获利。

　　获利了结：

　　资产价格的行情往往有一定的长期和中期趋势，当超跌反弹后价格达到20日或者60日平均线，或者RSI、KDJ等技术指标出现了顶部反转，应该及时获利了结。因为从反转策略的初衷来看，只是为了获得超跌反弹的差价。如果是为了做中长期的趋势反转，则需要进一步观察行情中长期趋势是否反转，如果趋势反转了，则等到顶部再次反转向下时，再做获利了结。

均值回归

　　均值回归，起初是金融学的一个重要概念。均值回归是指股票价格、房产价格等社会现象、自然现象（气温、降水），无论高于或低于价值中枢（或均值）都会以很高的概率向价值中枢回归的趋势。

　　根据这个理论，一种上涨或者下跌的趋势不管其延续的时间多长都不能永远持续下去，市场总是有其自身运行规律。

　　这里的时间，其实就是“均值回归”

　　在权益市场上，行为金融学大师理查德·塞勒与沃纳·德邦特教授分析了1926年到1982年美国股市的表现，发现美国股市有明显的均值回归效应。根据他们的研究，连续三年业绩股价表现糟糕的公司在接下来的三年均大幅超越过去三年表现优异的公司。

　　除此之外，指数基金之父约翰·博格尔也曾统计发现，1990年代表现最好的前1/4共同基金到了2000年的十年中相对收益下滑了7.8%，而对应的是同期表现最差的1/4基金到了2000年的十年中相对收益上升了7.8%。

　　最终均值回归的规律一定会出现：涨得太多了，就会向平均值移动下跌；跌得太多了，就会向平均值移动上升；自然界有其自身运行规律，在社会经济现象中，比如资本市场领域、房价领域、大宗商品等，由于心理作用、投机作用等，有时甚至有矫枉过正的令人措手不及的惊人现象。均值就像弹簧一样，可以伸长压缩，最后还是回归到合适位置，尽快回归合适位置：填坑能力是一项尤其重要的能力。

　　优点：

　　1、结合了趋势策略与反转策略，在平稳和震荡情况下都可以盈利。

　　2、趋势反转策略收益稳定，风险较小。加入辅助策略判别后，大幅提高收益。

　　3、辅助策略灵活，权重系数可调。

　　4、可根据投资者风险偏好设定风险及收益水平。

　　缺点及改进：

　　1、由于数据是一分钟数据，间隔时间比较长，使用EMD波动噪声分离效果不明显，使用更高频的数据会好一些。

　　2、外生冲击的影响目前只能靠止损来解决，特别是出现尾盘暴跌或拉升。

　　3、技术分析还可以不断优化，将来引进神经网络的学习机制自动调整参数和增加信号输入项。