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私募投资上市股份

私募基金常用术语

  私募投资上市股份(private investment in public equities,PIPE)是指可以用与公开价格相比有一定折扣的价格获得上市公司的股份。此类股份的持有人可以持有一段最短的时间作为补偿。

目录

私募投资上市股份相关术语解释

  一、私募投资

  私募股权投资(PE)是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。在交易实施过程中,PE会附带考虑将来的退出机制,即通过公司首次公开发行股票IPO)、兼并与收购(M&A)或管理层回购(MBO)等方式退出获利。简单的讲,PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司,注资其中,获得其一定比例的股份,推动公司发展、上市,此后通过转让股权获利。

  私募股权投资的特点:

  1、资金募集上

  主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。

  2、投资方式

  多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。pe投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上,多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的工具形式。

  3、投资非上市企业

  一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。

  4、投资方向

  比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业,这一点与vc(风险投资)有明显区别。

  5、投资期限

  投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。

  6、流动性方面

  流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。

  7、资金来源方面

  资金来源广泛,如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。

  8、投资管理效率

  PE(私募股权投资)投资机构多采取有限合伙制,这种企业组织形式有很好的投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。

  9、退出方式

  投资退出渠道多样化,有ipo、售出(trade sale)、兼并收购(m&a)、标的公司管理层回购等等。

  二、股份

  股份:是指股份有限公司股东持有的,构成公司资本的最小计量单位,也是划分股东权利义务的基本计算单位。股份一般有以下三层含义:

  1、股份是股份有限公司资本的构成成分;

  2、股份代表了股份有限公司股东的权利与义务;

  3、股份可以通过股票价格的形式表现其价值。

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