再融资风险

　　再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导致企业再次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难。

　　在一定的时期内，企业的融资能力总是有限的。企业不可能无限度的取得债务性资金。当企业的债务数额达到一定程度时，债权人会因为企业的风险过大，而拒绝再向企业借入资金。如果企业为了一次并购活动的完成，而在短时间内融入大量的债务性资金，那就意味着企业再融资的难度大大的增加了。这往往会导致两种结果：

　　１、企业因完全使用了债务性的融资额度而不能再取得债务性资金；

　　２、企业虽然还能再取得债务性资金，但由于企业债务规模的扩大，企业风险的加大，企业将不得不承受比以前更高的债务融资成本（这就是所谓的债务的规模效应）。

　　再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。融资，从狭义上来说，就是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上来说，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。

　　再融资对于上市公司的发展起到了较大的推动作用，我国证券市场的再融资功能越来越受到有关方面的重视。但是，由于种种原因，上市公司的再融资还存在一些不容忽视的问题。

　　金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。金融工具分为基础金融工具（如：债券、股票等）和衍生工具（如：期货、期权、互换等）。

　　融资方式是指企业融通资金的具体形式。它可以分为两类：债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。

　　对于财务风险和再融资风险的防范，最有效的途径就是确定合理的资本结构。因为债务性融资的财务风险和再融资风险的大小主要是受企业的债务规模所决定的。只要企业能有效的控制债务的规模，就能很好的防范这两种风险；但同时由于债务性融资也会给企业带来收益，企业不能为了规避风险而完全不取得债务性资金，这就涉及到企业该“取得多少债务和以多大的成本取得债务”才合适这两个问题。而企业的资本结构正是要来解决这两个问题的。

　　众所周知，企业是市场经济中资源的载体，企业的资源包括债务和权益两部分。虽然这两者都是为企业所占有，但由于他们本身各自的特点不尽相同，自然会对企业有着不同的影响，因此确定这两者的合理的比例就至关重要。合理的资本结构，可以加速企业的资本积累，使企业的规模迅速壮大，让企业在激烈的市场竞争中处于有利的地位；反之，就会使企业的发展举步维艰，甚至会为市场所淘汰。