记账式贴现国债

　　记账式贴现国债是指债券发行人在债券发行时以折价形式卖出，到期时按照面值支付给持有人，这种债券的收益主要体现在到期时的差价。

　　记账式贴现国债是记账式国债与贴现式国债的结合，记账式国债又名“无纸化国债”，是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失的国债品种。贴现式国债是指券面上不规定利率，以低于债券面值的价格发行，其发行价格与债券面值的差额即为所得利息的国债品种。

　　相同点：由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券，提前兑现不损失利息。

　　不同点：

　　（1）期限不同。记账式贴现国债期限一般为一年以内；记账式附息国债期限一般为一年或以上。

　　（2）利息支付方式不同：记账式贴现国债不附有息票，一般以低于面值的价格发行，到期按面值还本；记账式附息国债附有息票，定期按息票利率支付利息。

　　记账式国债又名无纸化国债，准确定义是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。记账式国债和蓄国债的不同之处在于：

　　（1）发行对象不同。储蓄国债面向个人投资者发行。记账式国债面向全社会发行，个人投资者可以通过记账式柜台业务承办银行和证券交易所市场购买已挂牌的记账式国债。

　　（2）利率确定方式不同。当前，储蓄国债利率由财政部和中国人民银行比照储蓄存款基准利率，结合金融市场情况确定；记账式国债利率通过记账式国债承销团成员招投标确定。近年来，同期限记账式国债利率一般低于储蓄国债利率。

　　（3）流通属性不同。储蓄国债不可以上市流通，记账式国债可以上市流通。

　　（4）存续期内的变现方式不同。储蓄国债可以按照有关规定，通过提前兑取、质押贷款等方式变现。记账式国债可通过上市交易、回购等方式变现，交易价格随市场变化波动。

　　（5）到期前终止投资的收益预知程度不同。储蓄国债投资者可通过提前兑取方式提前终止投资。储蓄国债提前兑取条件在发行时就已明确规定，因此投资者提前兑取所能获得的收益是可以预知的，不承担市场利率变动带来的价格波动风险。记账式国债投资者可通过二级市场卖出方式提前终止投资，但二级市场交易价格跟随金融市场变化而波动，有可能高于或低于发行面值。因此，购买记账式国债于到期前卖出，收益是不能预知的，投资者要承担市场利率变动带来的价格波动风险。