夹层资本

　　夹层资本是收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间的资本形态，也是在夹层融资这一融资过程中出现的一个专有名词，本质是长期无担保的债权类风险资本，是针对融资过程中资金的提供方也就是出资方而言的。

　　当企业进行破产清算时，优先债务提供者首先得到清偿，其次是夹层资本提供者，最后是公司的股东。因此，对投资者来说，夹层资本的风险介于优先债务和股本之间。

　　常见的夹层资本形式包括含转股权的次级债，可转换债和可赎回优先股。因此，夹层资本的收益也介于优先债务和股本之间。

　　其中：

　　可转换债，亦称可转换公司债券。从性质看，可转换债实际上是债券和转股看涨期权的混合体，因此，它具有两个基本属性，即债券性和期权性。

　　可赎回优先股，亦称“可回购优先股”，它是“不可赎回优先股”的对称。公司可按约定条件在股票发行一段时间后以一定价格购回的优先股。

　　夹层债务与优先债务一样，要求融资方按期还本付息，但通常要求比优先债务更高的利率水平，其收益通常包含现金收益和股权收益两部分。典型的夹层债务提供者可以选择将融资金额的一部分转换为融资方的股权，如期权，认股证，转股权或是股权投资参与权等权力，从而有机会通过资本升值中获利。

　　夹层资本通常常用于那些接受后续风险资本的公司，或者在杠杆收购时银行的高级贷款不能提供收购所需的所有资金的情况下使用。因此，夹层资本向公司发放次级贷款，在资本结构顺序中位于银行贷款之下，但在来自LBO基金的股本之上。夹层资本也提供大量的成长资本。当一家成长中的企业无法从银行得到所需的全部资金时，它往往要向夹层贷款人求助。因此夹层贷款人索取的回报比银行高得多，但比风险投资公司和LBO基金低得多。

　　债务资本是指债权人为企业提供的短期和长期贷款,不包括应付账款、应付票据和其他应付款等商业信用负债。

　　股权资本是指被告股东在内的股东投入公司的股权资本总额。股权资本是站在股东角度而言的所有资本，包含股本。