跨周期调节

　　跨周期调节是超越传统短期经济波动周期并主要着力于供给端的一个政策体系，主要目标是通过优化供给结构、提高供给质量，推动结构转型升级和增长动能转换，实现中长期经济发展的动态平衡与经济高质量发展。

　　宏观政策跨周期调节是相对于逆周期调节而言的，是对逆周期调节的拓展、完善和升级，有利于提高宏观政策的前瞻性、精准性、连续性、稳定性、可持续性和有效性。这是旨在健全解决中长期发展问题的宏观调控框架或体系。

　　“跨周期调节”的说法首现于2020年7月中央政治局会议上，相比于“逆周期调节”更着眼于财政货币政策与中长期战略规划、区域和产业等政策间的协调与配合，妥善解决发展中不平衡不充分等中长期问题，促进经济结构持续优化和经济高质量发展。在2021年12月20日“汉语盘点2021”揭晓仪式上，“跨周期调节”被正式列为年度十大新词语。

　　值得注意的是，2025年12月中央政治局会议强调“加大逆周期和跨周期调节力度”，切实提升宏观经济治理效能，政策重心由“超常规”转向“跨周期”调节。

　　“跨周期调节”，顾名思义，是不只盯着在经济周期中所处的某一阶段进行调节。它在“逆周期调节”的基础上，加入了对中长期经济发展的考量，兼顾经济短期的周期性波动与中长期的结构性问题，要平衡好稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡、新旧动能转化等关系，是一种更系统性、更具前瞻性的布局。

　　换句话说，“跨周期调节”不光盯着当下的经济冷热，更要系统性考量解决关乎长期发展的结构性问题——例如如何持续激发经济增长内生动力、如何进一步调整优化经济结构并处理好新旧动能之间的关系、如何积极应对人口老龄化、如何防范系统性风险等问题，并着眼长远针对性出台相关政策。

　　例如

　　央行在《2025年第三季度中国货币政策执行报告》的“下一阶段货币政策主要思路”中提到，要平衡好短期与长期、稳增长与防风险等关系，充分发挥货币信贷政策导向作用，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

　　从2024年中央政治局会议提出“加强超常规逆周期调节”，到2025年中央政治局会议和中央经济工作会议明确“加大逆周期和跨周期调节力度”，这一政策演进，精准适配了当前经济的阶段性特征，是兼顾短期经济稳定与长期高质量发展的关键部署。

　　“逆周期调节”似“应急缓冲阀”，核心作用是“削峰填谷”，即通过宏观政策工具平滑经济周期的波动，防止经济出现大幅起落；而“跨周期调节”则聚焦中长期结构性问题，着力破解长期结构性矛盾，夯实经济长远发展的动力底座。

　　逆周期调节与跨周期调节结合，既能避免单一调控模式可能导致的政策碎片化或效应递减问题，又能更好发挥存量与增量政策的集成效应，有利于构建“短期稳底盘、长期筑根基”的协同发力格局。

　　这一政策取向的转变，背后是对经济转型关键期特征的深刻把握——当下，短期波动与长期趋势相互交织，即时风险与深层矛盾彼此关联，单一维度的调控已难以应对复杂局面。唯有双向发力、协同推进，才能更好平衡稳增长与调结构、保当前与利长远的关系。

　　逆周期调节，需保持政策连续性，财政政策聚焦重点领域提质增效，货币政策强化对实体经济的精准支持、推动融资成本稳中有降；跨周期调节，需锚定高质量发展主线，持续深化供给侧结构性改革，完善政策协调长效机制，以结构性优化破解长期发展难题。

　　“跨周期调节”是指实施财政政策和货币政策时，并不局限于某一个经济周期，而是从数个经济周期的角度来施策，以达到熨平经济波动的目的；“逆周期调节”则是指从一个经济周期的角度，综合使用货币政策和财政政策等稳定政策，以平抑短期经济波动，从而实现经济的短期平稳运行。跨周期调节在逆周期调节无法应对复杂的国内外变局的情况下产生，二者存在较大区别。

　　调控目标不同。逆周期调节聚焦在短期问题的解决上。跨周期调节主要解决长期问题，调控着眼点在经济的长期健康运行和有序增长上。

　　时间跨度不同。逆周期调节措施持续时间短，在完成目标后就退出。跨周期调节则追求长期目标的实现，跨周期调节的一整套政策工具会经历拓展、完善、升级等长期过程。

　　政策手段不同。由于逆周期调节解决的都是通货膨胀、失业等短期问题，涉及的经济社会结构较为单一，主要依靠财政政策和货币政策就能基本满足调控需要。而跨周期调节的目标是解决长期、复杂的发展问题，需要在顶层设计的宏观调控框架下促进不同政策工具的关联配合以形成调控合力。因此，跨周期调节涉及的政策工具较多，包括长期发展规划、人口政策、科技政策等长期调整工具和财政政策、货币政策等短期调控工具。

　　跨、逆周期调节是宏观调控的主要手段，理论和实践都表明正确认识并合理运用跨、逆周期调节对保持宏观经济稳定可以起到至关重要的作用。

　　跨周期调节和逆周期调节互为补充、辩证统一，统筹服务经济的短期、中长期健康运行。经济结构的长期调整和短期波动并行决定了逆周期调节本身需要跨周期设计，而跨周期设计也包含逆周期考虑。一方面，要将逆周期调节放在长远的跨周期调节的政策规划框架下进行，要求二者有效搭配、协调统一。我国近几年面对的经济现实较好地说明了跨周期调节和逆周期调节相互配合的关系，虽然我国经济发展的中长期目标是提质增效，但面对中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情、自然灾害等短期经济扰动依然进行了及时的逆周期调节，短期内高效的逆周期调节为我国在大国博弈中抢占“防风险”和“稳增长”的制高点占据了有利位置。另一方面，由于世界多极化趋势更加明朗、新冠肺炎疫情引致的全球经济波动愈加剧烈，以及我国经济增长的新旧动能转换阵痛加剧等因素叠加，面对外部宏观环境的不确定性以及内部环境扰动，我国更加需要平衡好跨周期调节和逆周期调节的关系，只有使二者相互配合才能实现经济“防风险”和“稳增长”的目标。

　　从周期调节的过程属性看，通过提高精准识别周期的能力从而助力逆周期和跨周期调节，应从明确区分调控目标、及时识别周期变化、增强宏观政策取向一致性等方面协同发力。

　　以明确区分调控目标为根本前提。宏观调控面临多种不同类型的目标，想要确保逆周期和跨周期调节能够协调推进，关键是要以正确的调控目标进行统领。一方面，加快优化宏观调控的目标体系，立足我国基本国情和长期发展目标，明确区分宏观调控的长期目标和短期目标、总体目标和局部目标，始终将整个国家的高质量发展和人民生活水平的普遍提高作为我国宏观调控的出发点，这是精准识别周期的根本前提。另一方面，要引导逆周期和跨周期调节按照长期和总体目标进行政策选择和制度设计，平衡好不同目标之间的关系，实现逆周期和跨周期调节的无缝衔接，从而确保宏观调控的精准性和针对性。

　　以及时识别周期变化为根本抓手。叠加性、复合性和隐蔽性是导致周期识别难的主要成因，破解这一难题，应着力增强宏观决策体系对经济发展变化的识别和反应能力。首先，强化对经济运行尤其是重要经济指标的系统监测，重视宏观数据和微观数据的综合运用，引导和鼓励统计部门、相关高等院校探索设计出信息量更加丰富的指标体系，提高对经济运行趋势变化的感知敏锐度。其次，优化宏观政策的决策和形成机制，针对不同类型、幅度的经济运行变化，制定相应的决策机制和政策体系，明确不同宏观部门在逆周期和跨周期调节过程中的地位和作用，提高宏观调控体系对经济运行变化的反应速度。最后，全面梳理和系统整理国内外历次经济周期演变过程，按阶段、地区、领域等不同角度，加快建立经济周期数据库，为更加精准和及时识别经济周期提供更为系统和有价值的工具。

　　以增强宏观政策取向一致性为根本保障。立足逆周期和跨周期调节的共同目标，在精准识别周期变化的前提下，加快建立政策取向一致性的约束机制。在政策的决策阶段，要强化不同部门的沟通协调机制，预判不同政策的现实作用轨迹和相互作用效果，确保政策起点一致。在政策实施阶段，要立足发展实际，针对发展需求，在政策出台时机、政策实施力度、政策持续时间等方面始终保持高度的行为一致，避免出现“合成谬误”。在政策评估阶段，要加强对调控政策实施效果的评估，对明显存在相互冲突的政策举措，应建立有效的中止机制；对效果不好的政策举措，应建立动态反馈机制，确保逆周期和跨周期调节的政策合力与总体目标始终保持效果一致。