无价期权

　　无价期权，当看涨期权的履约价格高于当时市场上的标的物价格，或看跌期权的履约价格低于当时市场上的标的物价格时，该期权履约将无利可图甚至亏损，期权的购买者就会放弃其权利，这时的期权为无价期权或虚值期权。

　　虚值期权又称价外期权：是指不具有内涵价值的期权，即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲定价低于当时期货价格的看跌期权。

　　例：如果把企业的股权资本看作是一种买方期权，则标的资产即是企业的总资产，而企业的负债值可看作是期权合约上的约定价。

　　执行期权就等于付出约定价格后（负债总值）买下标的资产（公司的总资产）。

　　对于亏损企业而言，执行期权就意味着对公司进行清算，支付债务的面值，似乎更好理解。

　　期权又称选择权，就是指在确定的日期或在这个日期之前，按照事先确定的价格买卖一种特定商品或金融工具的权利。世界上第一个标准化的期权是从1973年2月美国芝加哥期权交易所的营业开始的，它是一个专门从事股票期权交易的期权交易所，并使股票期权交易获得巨大成功。金融期货的期权交易是1983年1月美国芝加哥商业交易所推出的S＆P500股票指数期货期权，之后美国纽约证券交易所也推出了纽约股票交易所股票指数期货期权交易。目前，世界上的期权种类很多，可以分为股票期权、债券期权、外汇期权等；还可以分为现货期权、期货期权、指数期货期权等；如果从交易性质上还可以分为买进期权和卖出期权等。

　　期权交易即选择权交易，就是买卖在未来一定时期内按一定价格买进或卖出一定数量证券或期货合约的权利的交易。期权交易的对象是买进或卖出一定数量证券或合约的权利，这种权利通过买卖双方签订的合同而确定。期权合同赋予买方的是买进或卖出证券（或合约）的权利，也就是在确定的时间内，可以按照一定的执行价格购买或售出证券（或合约），但并不承担必须购买或出售的义务。因此，期权购买者可以在该项期权合同到期时或之前行使、转卖或放弃这项权利。对于期权合同的出售者来说，赋予他的则是一项义务，他要承担期权合同到期时或之前由购买方选择履行出售或购买的义务。对于买方是一项权利，而对卖方是一项义务，原因在于期权购买者要向期权卖方支付一笔费用即期权费。