项目建设期现金流量

　　项目建设期现金流量主要涉及购买资产和使之正常运行所必须的直接现金流出，包括设备购置及安装支出、垫支营运资本等非费用性支出。另外，建设期现金流量还可能包括机会成本。

　　项目建设期现金流量是一次性投入的，计算期初和期末两期流量，随着收入增减而变化的营运资本，需要考虑增量投资。

　　项目投资决策中的现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体的概念。

　　现金流量是指一个项目引起的公司现金收入和现金支出增加的数量。

　　这里的现金是广义的现金，它既包括各种货币资本，又包括需要投入的公司现有的非货币资源的变现价值。例如，在一个设备更新决策中，现金流量就包含原有旧设备的变现价值，而不是其账面价值。

现金流出量

　　现金流出量是指一个项目投资方案所引起的公司现金支出的增加额。例如，公司增加一个新项目，则该项通常会引起以下现金流出：

　　（1）项目的直接投资支出。实质是因项目形成生产能力而发生的各种现金支出，包括构建固定资产的价款支出以及运输、安装、调试等方面的支出。

　　（2）垫支的营运资本。是指项目开始运营并形成生产能力后，由于公司的生产能力扩大，从而会引起营运资本的需求量增加，因此，增加的营运资本也就成为该项目投资的一项现金流出。

　　（3）付现成本。是指项目运营后引起的需要使用现金支付的成本，即公司在经营期内为满足正常生产经营而动用现金支付的成本费用。例如外购原材料、燃料、动力的费用以及工资、修理费和其他费用。

现金流入量

　　现金流入量是指一个项目投资方案所引起的公司现金收入的增加额。具体包括：

　　（1）营业现金流入。是指项目投资建成投产后，通过生产经营活动而取得的营业收入。

　　（2）净残值收入。是指投资项目结束后，回收的固定资产报废或出售时的变价收入扣除清理费用后的净收入。

　　（3）垫支营运资本的收回。在项目终结时，公司将垫付的营运资本收回，因此应将其作为该方案的一项现金流入。

现金净流量

　　现金净流量是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。

　　这里所说的“一定期间”，有时是指一年内，有时是指投资项目持续的整个年限内。现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值；反之，现金净流量为负值。

　　现金净流量=现金流入量-现金流出量

　　在确定项目投资方案相关的现金流量时，应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个项目投资方案后，公司总现金流量因此发生的变动。

　　只有那些由于采纳某个项目引起的现金支出增加额，才是该项目的现金流出；只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额，才是该项目的现金流入。