平均会计利润

　　平均会计利润率是指投资项目经济寿命期内的平均税后利润与平均投资额之比。

　　平均会计利润率=寿命期内的平均税后利润/平均投资额

　　投资额是指项目投入的全部经营资产，不仅包括固定资产投资，也包括流动资产投资。

　　企业确定一个要求达到的平均会计利润率的最低标准，平均会计利润率>最低标准，项目可行，否则，不可行。

　　平均会计利润率的优点在于计算简单，易懂。

　　平均会计利润率的缺点在于：

　　没有考虑资金的时间价值；该方法的取舍是人为定的，缺乏可靠的科学依据；用会计利润取代现金流量，其经济意义存在明显的失真，进而无法告诉决策者项目对公司股票价值的影响，也无法说明项目的真实价值及收益率。

　　项目是指具有明确目标的一系列复杂并相互关联的活动。如：开发新产品、建造生产线项目等；它具有目标性、长期性、唯一性和不可逆性等基本特征。投资项目包括：

　　（1）新产品开发或现有产品的规模扩张项目。通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入。

　　（2）设备或厂房的更新项目。通常需要更换固定资产，但不改变企业的营业现金收入。

　　（3）研究与开发项目。通常不直接产生现实的收入，而是得到一项是否投产新产品的选择权。

　　（4）勘探项目。通常使企业得到一些有价值的信息。

　　（5）其他项目。包括劳动保护设施建设、购置污染控制装置等。这些决策不直接产生营业现金流入，而使企业在履行社会责任方面的形象得到改善。它们有可能减少未来的现金流出。

　　按投资项目之间的相互关系，投资项目可分为独立项目和互斥项目。

　　独立项目是相容性投资，各投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存。独立投资项目决策考虑的是方案本身是否满足某种决策标准。互斥项目是非相容性投资,各投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存。因此，互斥投资项目决策考虑的是各方案之间的互斥性，互斥决策需要从多个可行方案中选择最优方案。