中证500指增

　　中证500指增指的是与中证500指数相关的指数增强策略。

　　增强型指数策略的目的是增强收益，是指在原有跟踪指数的基础上，通过一定的主动选股，追求超越完全被动型基金的收益。指数增强型基金多为量化基金，一般采用多因子模型以期实现超额收益。虽然这背后涉及很多金融工程、量化交易算法，但选择暴露哪些因子往往需要基金经理的主观判断。

　　指增产品的配置价值主要体现在它的策略特性上。其一，指增策略需要跟踪标的指数，择时β相对容易；其二，α通常不需要择时，长期累积较为可观。另外，相比于股多产品，量化指增产品在持仓上一般都比较分散，避免集中度过高，分散风险。

　　其中，中证500指数增强产品广受投资者认可，是数量与规模最大的指增产品之一。过去几年，中证500指增也是大多数量化私募主打的产品策略，这个系列的产品规模占公司总管理规模的50%以上。

　　中证500指数增强型基金是指主要以中证500指数为投资对象的增强型指数基金。基金公司在跟踪中证500指数的同时，会将一小部分资金投资于股票，以增加投资组合的收入。这样，如果股票赚钱，基金的回报除了来自于指数的部分，还会有一部分来自于对股票的投资。

　　总结来说，中证500指增产品以中证500指数和股票增强投资为基础，构建量化模型，通过选股、日内交易、算法交易等方式追求超额收益Alpha，其收益来源包括指数收益“Beta”+超额收益“Alpha”。

　　中证500指数是是中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。中证500指数具备以下特点：

　　1、成长性更加突出

　　中证500指数综合了创业板和沪深300的优势，比大盘股有更好的成长性，同时也比创业板的历史更久，估值也更高。同时，与沪深300相比，中证500成分股选择空间大，与经济周期相关性低，适合大范围资产配置。中证500指数成份股集中在新兴行业龙头企业，基本面得到支撑。而且，中小企业的市值和成长性特点决定了中证500指数的弹性，存在较大的成长空间。

　　2、行业分布更加均衡

　　中证500指数成份股覆盖所有主要行业，行业分散度较高；此外中证500指数也是代表中盘股指数的旗舰指数，指数成分股涵盖广泛的中盘股领域；其样本股每六个月调整一次，在风险可控、优胜劣汰的基础上，吸纳成长股中的蓝筹股，分享科技创新和盈利模式创新带来的爆发式增长。中证500指数工业、材料、信息技术、医疗保健权重相对较高，而金融占比偏低。所以，相对沪深300指数来说，中证500指数的行业成长性更好。

　　3、更加具备弹性，长期收益较高

　　中证500指数自2005年至2021年底成立以来的17年收益率为636%，远超沪深300收益率394%。与沪深300指数相比，有7个年度排名靠前。从下图曲线可以得知在同区间内中证500指数具备更高的弹性，长期看收益较高。

　　指数增强策略是指在跟踪股票指数的基础上，通过量化模型构建一篮子股票组合，以期在跟踪指数Beta收益的基础上，再获得超越指数的Alpha收益的一种投资策略。指数增强策略不是对跟踪指数成分股的完全复制，而是在跟踪指数的基础上，增加总体表现较优股票的权重，降低总体表现较差股票的权重，甚至去除;或者利用指数成分股以外的股票替换指数成分股，从而实现收益增强的目的。