终结期现金流量

　　终结期现金流量是指终结阶段的现金流量，主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益和垫支营运资金的回收。

　　（1）固定资产变价净收入：是指固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额

　　（2）固定资产变现净损益对现金净流量的影响

　　固定资产变现净损益对现金净流量的影响=（账面价值-变价净收入）×所得税税率

　　固定资产的账面价值=固定资产原值-按照税法规定计提的累计折旧

　　①如果（账面价值-变价净收入）>0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税，减少现金流出，增加现金净流量

　　②如果（账面价值-变价净收入）<0，则意味着实现了变现净收益，应该纳税，增加现金流出，减少现金净流量

　　（3）垫支营运资金的收回

　　相关计算：

　　终结期现金净流量＝固定资产变价净收入＋(账面价值－变价净收入)×所得税税率＋垫支营运资金的收回

　　(1)关于“账面价值－变价净收入”的理解：

　　若该差值＞0，表明卖“亏了”(比如账面价值100万元，实际只卖了50万元，

　　差值＞0)，可以抵税，产生正的现金流量；反之，若该差值＜0，表明卖“赚”

　　了，需要交税，因此产生负的现金流量，考生可借此理解固定资产处置中所得税因素对现金流量的影响；

　　(2)项目垫支的营运资金在项目结束时收回

　　提示：

　　(1)如果没有特别说明，则默认投资发生在投资当年年初，营业期的现金流入、流出发生在营业期每年年末。

　　(2)在建设期或者营业期的每个年度内，以每年的现金流入量减去现金流出量即可算出每年的现金净流量(常用NCFn来表示)；

　　(3)若项目涉及无形资产投资，那么其摊销额也视同固定资产折旧一样的处理。

　　终结期通常是营业期的最后一年。

　　终结期的现金流量包括：

　　①投资期垫支的营运资金收回；②变现收入；③变现收入对所得税的影响。

　　②和③通常一起考虑，怎么计算？注意现金流入用“+”、现金流出用“-”

　　举例说明：

　　终结期账面价值=100，变现价值=120，现金流量=120-20*25%

　　终结期账面价值=100，变现价值=70，现金流量=70+30*25%

　　终结期账面价值=变现价值=100，现金流量=100

　　账面价值=原值-累计折旧（由于项目寿命期=折旧期，期末只有残值了）

　　变现价值题目会给出，如果没给，就是税法规定的期末的残值。

　　如果项目寿命期为5年，则第5时间点包括哪些现金流量？

　　答：营业期的营业现金净流量、终结期的现金流量。