营业现金净流量

　　营业现金净流量是指，假设在企业未来的持续经营中，只需要追加短期资金投入，但不需要追加长期资本投入，即在没有净经营性长期资产增加，但经营营运资本增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的剩余现金流量。

　　（1）不考虑所得税

　　营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本=营业利润+非付现成本，式中，非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值损失等。

　　（2）考虑所得税

　　营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税

　　或：=税后营业利润+非付现成本

　　或：=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率

　　【案例】某投资项目某年的营业收入为60万元，总成本费用为400000元，折旧额为10万元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。

　　解答：营业现金净流量＝收入×(1－T)－付现成本×(1－T)＋非付现成本×T＝60×(1－25%)－30×(1－25%)＋10×25%＝25（万元）。

　　或者营业现金净流量＝税后营业利润＋非付现成本＝(60－40)×(1－25%)＋10＝25（万元）。