参与公司债券

　　参与公司债券，又称分红公司债券。这类公司债券除支付固定的债息外，还可以参与公司若干红利的分配。公司发行这种债券一般是因其信誉不好、经营不佳而导致发行困难，只能以股东们放弃部分红利为条件，吸引投资者。这类债券在美国不普遍，在欧洲却被广泛利用。

　　参加公司债分为所得公司债和利益参加公司债。前者以公司盈余为条件支付利息；后者债权人除享受一定利率的利息外，尚能参加公司盈余分派。

　　公司债券是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。一般而言，公司债券的风险性较大，但收益率也较高。按照风险与收益成正比的原则，要求较高风险的公司债券需提供给债券持有人较高的投资收益。此外，对于某些公司债券而言，发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。

　　发行公司债券的主体，也就是具有发行公司债券资格的公司为：

　　股份有限公司；

　　国有独资公司；

　　两个以上的国有企业设立的有限责任公司；

　　两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。

　　在这四种可以发行公司债券的主体中，股份有限公司可以发行公司债券是通行的规则，而有限责任公司作为发行主体，则是要求规模较大，有可靠的信誉，支持其正常的发展。

　　公司债券除了具备债券的一般性质外，与其他债券如国家债券、金融债券相比，有其自身的特点。这主要表现在：

　　1．收益率较高。公司债券所筹集的资金直接用于公司的生产经营活动，没有中间环节，所以，收益率较高，而且，通常高于国家债券、金融债券的收益水平，因而更多地成为公众进行长期投资的选择品种。

　　2．风险相对较大。投资公司债券与国家债券、金融债券相比，由于其信誉程度相对较低，且经营状况受到由外部多种因素的影响，因而风险性相对较大。但总的来说，投资公司债券还是安全的，这是因为，发行公司债券时，一般都有严格的审查和财产抵押，必须符合规定的信用评级标准。

　　3．分配优先性。债券持有者只是公司的债权人，不是所有者，无权参与公司的经营管理决策，但债券持有人有按期收取利息的权利，其收入在分配顺序上要优先于股东的分红，而当公司经营破产清理资产时，持券人可优先于股东收回本金。

　　4．通知偿还性。部分公司债券，附有通知偿还的规定，即发行者具有可以选择在债券到期前偿还本金的权利。

　　5．可兑换性。部分公司债券，允许持有者在一定条件下兑换成其它有价证券如公司股票等，其目的是为了增加公司债券的灵活性和流动性。