回购收益率

　　回购收益率是指在债券回购交易中对于以券融资方面而言代表其固定的融资成本，对于以资融券方面而言是其固定的收益。

　　债券回购是指交易双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），由债券的卖方（正回购方）向买方（逆回购方）再次购回该笔债券的交易行为。债券回购交易有质押式回购和买断式回购两种。

　　上交所定义，交易所债券质押式回购指在证券交易所挂牌、实行标准券制度并采用多边净额结算的回购交易。具体解释如下：

　　1.交易所债券质押式回购是回购交易，自然就有首期回购、到期购回等回购交易的基本特点；

　　2.交易所债券质押式回购在证券交易所挂牌，即交易的标的是交易所的标准化的证券。

　　3.交易所债券质押式回购采用多边净额结算，这指的是中登公司（交易所的后台，负责清算与交收，未特别说明时指中登上海、深圳两家分公司合称）在这项交易的清算与交收中充当中央对手方，T日间交易时你用标准券买的所有回购标的，到T+1日初交收时都由中登给你钱，当然，如果你还有其他采用多边净额结算的交易，中登则会轧差所有这些交易，交收个净额。

　　买断式回购是指金融机构在债券交易的同时约定在未来某一日期以约定价格买回的交易行为。

　　在买断式回购中交易双方分别称为融资方和融券方，融资方卖出债券获得资金，融券方获得债券融出资金，双方商定一定的价格和利息在约定时间“回购”，融资方返回本金并加上约定利息，融券方将债券还给融资方。

　　债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。